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第一上海：维达国际中期业绩符合预期
第一上海：维达国际中期业绩符合预期2011-9-8 第一上海 维达国际：中期业绩符合预期，提升目标价至10.72 港元，维持买入评级 公司上半年收入同比增长30.5%至21.9 亿港元；受木浆价格同比大幅上升影响，公司半年毛利增长12.8%至6 亿港元，期内费用率保持稳定，经营利润同比倒退6.3%至2.48 亿，归属股东净利润录得1.9 亿港元，同比下跌3.7%。基本每股盈利0.2 港元，每股派息3.3 港仙。我们调整公司2011-2013 年盈利预测-4.8%-2.5%，预计未来三年净利润分别为4.25 亿、6.27 亿、8.3 亿港元。我们将公司目标价从10.53 港元提升至10.72 港元，相当于2011 年23.7 倍市盈率，较现价有15%上升空间，维持买入评级。 2011 中期业绩符合预期 公司上半年收入同比增长30.5%至21.9 亿港元；受木浆价格同比大幅上升影响，公司半年毛利增长12.8%至6 亿港元，期内费用率保持稳定，经营利润同比倒退6.3%至2.48 亿，归属股东净利润录得1.9 亿港元，同比下跌3.7%。基本每股盈利0.2港元，每股派息3.3 港仙。 毛利率同比下跌但环比改善，料下半年起成本压力渐减 公司上半年整体毛利率为27.7%，同比下跌4.3 个百分点，但是环比有所回升。毛利率同比下跌主要原因来自原材料的价格高企。国际木浆价格自2010 年第四季度以来保持高位运行，公司上半年所用木浆（长纤+短纤）平均采购成本为840-850美元/吨，同比有30%以上的升幅。 受市场供求关系改变及国际货币环境影响，年中以来木浆价格开始明显回升，库存天数回升至40 天以上，预计下半年仍将保持下跌态势。维达国际目前备有月4 个月长纤库存，以及略多于此的短纤库存。我们预计公司下半年毛利率仍有轻微提升空间，但全年毛利率料难以回复30%以上水平。 下半年新增产能 7.5 万吨，全年资本开支5 亿 公司上半年于浙江新增2.5 万吨产能， 8 月份浙江及辽宁合计5 万吨产能完成试产，4 季度四川内江基地将新增2.5 万吨，至年底公司总产能将达到49 万吨。产能持续扩张考验公司现金流。以5000 万/吨新建产能标准估算，公司全年资本开支约为5 亿港币。截至半年，公司账面现金5.3 亿、银行借贷14.5 亿（短期8 亿），应收账款和应付账款分别为7 亿和9 亿港币。公司6 月份获得一笔总值7.5 港元，HIBOR+2.35%利率的银团贷款，预计将缓解公司资金压力。 …… - 2011-09
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SAP：丹森科技异军突起
SAP：丹森科技异军突起2011-9-8 《生活用纸》杂志 高吸收性树脂（SAP）是吸收性卫生用品的重要原材料之一，随着中国卫生用品市场的迅速发展，特别是纸尿裤市场年增长率连续几年达两位数的高速发展，对SAP的需求快速增长。而由于行业对进口SAP及境内外资企业SAP产品的高度依赖性，2010年出现的全球性SAP供应紧缺和价格上涨情况对中国企业的影响尤其明显。2010年11月宜兴丹森科技有限公司年产4万t的第一条SAP生产线正式投产，在业内引起广泛的关注，而公司2011年产能达到10万t，2013年达到42万t的宏伟规划在让同行震惊之余，也在业内引起了好奇和质疑：丹森在科技和资本方面有多大的实力？它的发展将给卫生用品行业带来什么影响？应丹森公司的邀请，中国造纸协会生活用纸专业委员会江曼霞秘书长于8月下旬走访了丹森科技，近距离地探究这家蓄势待发的高科技企业。 从无锡硕放机场驱车前往陶都宜兴，太湖之滨的江南水乡在连续几天的降雨后更加清新宜人，一个多小时的车程，就进入了宜兴经济开发区。到达工厂，首先映入眼帘的是巨石上横排的“丹森科技”四个大字，高大的厂房、排列整齐的储罐、管道，现代化化工企业的气息扑面而来。办公楼是刚落成的，非常宽敞、明亮。丹森科技的总经理洪锡全、市场营销部经理於伟明等在会议室与笔者进行了座谈，并引导参观了工厂的车间、DCS自动控制中心和检测中心。 雄厚的实力和原料优势洪总40来岁，个头不高，看上去非常精明能干。他介绍说，丹森科技的母公司是江苏银燕化工，其年产值超过200亿元，是中国500强企业，具有雄厚的资本实力。丹森科技和江苏裕廊化工公司是兄弟公司，裕廊化工是在新加坡上市的大型化工企业，年产丙烯酸22万t，是中国最大的丙烯酸生产商。丹森科技发展丙烯酸的下游产品SAP，已经做了5年的研发和生产准备工作，具有很强的技术实力。以高端的科技、雄厚的资本实力作后盾，丹森科技高起点、大手笔进入高吸收性树脂领域，专业从事SAP的研发和生产，并建立起完善的营销网络和售后服务体系，国内外的市场销售正在同步推进。 2010年9月，丹森科技的第一条生产线（年产4万tSAP）开始调试，11月正式投产，今年1月产品陆续投放市场。笔者在现场看到，成品仓库前提货的卡车正在装货，产品每袋25kg的小包装，也有每件700kg的大包装，满足不同产能规模的客户需要。年产分别为3万t的第二和第三条生产线正在建设中，计划9月份试产。2011年公司SAP的总产能将达到10万t。之后，计划再投资近5亿美元，在2012年和2013年分别安装4条年产4万t的生产线，在2013年底前拥有11条生产线，达到年产42万t的规模，届时，其产能规模将位居全球第三。现场看到的大型储罐内分别装有丙烯酸和液碱。该厂的工艺流程是丙烯酸、水和氢氧化钠溶液按照一定比例进入中和反应器，配制成中和单体，中和单体与交联剂、引发剂按比例经预混合装置输送至聚合反应器，产生聚合反应，聚合后生成胶体，通过切条机、胶体造粒机破碎成10~20mm的胶体颗粒后，进入烘干机，在180℃的温度下经过40min左右的烘干后，再经预粉碎、研磨、筛分等工序，获得符合生产要求的半成品粉体，然后进入表面处理流程，经过添加表面处理液，高温下二次交联后，再经筛分后，进入成品料仓，按要求进行包装。丹森科技秉承“吸收只为奉献更多”的核心理念，吸收人才，吸收技术，吸收经验，引进设备，为用户提供最优质的产品和服务，为社会回报最大价值。除雄厚的资本实力外，丹森的优势还表现在：1、领先的研发能力。在中国、新加坡拥有独立技术研究所，紧跟世界最先进的研发技术。2、世界最先进的生产设备。主要设备全部由日本、美国、荷兰、德国等国的设备供应商提供，只有部分辅机是国产设备。3、稳定的原料供应。原料全部来自裕廊化工，裕廊化工在目前年产丙烯酸22万t的基础上，现又在江苏泰兴地区投资上百亿元，扩产3套16万t级的丙烯酸生产装置，届时丙烯酸生产规模将达到70万t，位居世界第一。4、较为明显的价格优势。超大的丙烯酸原料和SAP产能规模使生产成本降低。5、严密的质量控制体系。采用全过程自动化的生产工艺，每时每刻对生产实时监控，每小时对产品抽测分析，对出厂的每一包产品都印有生产时间，班组条码，以便跟踪。同时，丹森科技还配套了一流的检测设备和手段，从原料、成品到应用，均制定了严格的检测标准，各项指标参考国际先进企业的产品标准（具体内容详见本期发展论坛）。6、完善的销售网络和售后服务体系。坚持“与人希望，与人信心，与人欢喜，与人方便”的服务理念，提供全过程的贴心服务。有应用工程师现场指导，有严密的质量投诉机制，有快速的反应速度。 满足需求，平抑价格根据中国造纸协会生活用纸委员会的统计，2010年我国SAP的用量估计约为15万t，主要供应商有住友(SumitomoSeika)、三大雅(San-Dia)、触媒(NipponShokubai)、巴斯夫(BASF)、台塑等公司，其中日本的三大雅、触媒和中国台湾的台塑都在国内建设了生产厂。2010年国际市场SAP供应仍然偏紧，加之国内对SAP的需求大幅增长，供应商无法满足市场的需求，只得实行配额制，有些生产企业也开始使用国内企业生产的SAP，促进了国内SAP行业的发展，国产SAP的市场占有率有所提高，约占1/3。主要有济南昊月、泉州邦丽达、唐山博亚和衢州威龙等公司的产品。但这些企业在产量和质量上仍无法与国外大公司抗衡。丹森产品的北方区代理商，天津市中澳纸业有限公司的钟磊总经理身有感触地说：“2010年春节刚过，由于严重的供需失衡，也使中国SAP市场形成很混乱的局面，卫生用品生产厂由于缺少SAP，成为无米之炊，机器不能开机，订单无法完成，于是价格利器表现得淋漓尽致，一天一个价，奇货可居，一货难求，有些进口产品每吨价格上涨到4.2万元的天价。国外大量不合格品SAP，回收SAP，也通过不同渠道流入中国市场。”根据调查，2010年中国大陆包括外商独资企业在内的高吸收性树脂生产能力约为25.45万t/a，与中国造纸协会生活用纸专业委员会2009年的17.1万t/a相比，增长了48.8%。 2010年主要的高吸收性树脂生产企业序号企业名称生产能力/(万t/a)1三大雅精细化学品（南通）有限公司6.52宜兴丹森科技有限公司43泉州邦丽达科技实业有限公司3.54台塑吸水树脂(宁波)有限公司35日触化工(张家港)有限公司36浙江威龙高分子材料有限公司1.27安徽华晶新材料有限公司18济南昊月吸水材料有限公司0.859唐山博亚树脂有限公司0.710福建天昱新型材料有限公司0.511北京希涛技术开发有限公司0.512河南漯河琦月吸水材料有限公司0.413晋江汇森高新材料科技有限公司0.3合计25.45虽然2010年SAP的生产能力比2009年有较大增长,但实际产量并没有达到同样的增长幅度,主要是因为邦丽达的2万t产能是2010年9月投产的,而宜兴丹森的4万t产能也是2010年9月试产成功的,因此并未对2010年的产量有所贡献。2010年中国高吸收性树脂的总产量约为18万t，生产的SAP主要满足国内市场，出口占比例较小。另外，住友和巴斯夫销售的SAP是进口产品。2010年SAP的价格较2009年有所增长，基本上在2万元以上。2011年，宜兴丹森科技有限公司还将投产新产能，预计到2011年底，其产能将达到10万t/年；南京盈丰高分子化学有限公司新建的2万t产能预计2011年下半年投产；三大雅精细化学品（南通）有限公司的扩产也将于2011年年中投产，预计增加产能7万t/年。在生活用纸委员会2010年年度报告中曾预计：如这些产能顺利投产，到2012年，国内SAP的生产能力将有望达到40万t，SAP供应紧张的局面将会得到缓解。毫无疑问，丹森科技的发展将为整个行业带来福祉，扭转卫生用品行业对外国公司SAP产品的高度依赖性，稳定市场供应，平抑产品价格。目前，SAP的市场价格已经降到18500元/t。丹森正在积极开拓国际市场，计划50%～60%的产量用于出口。并计划与触媒、三大雅、住友、巴斯夫、台塑等SAP供应商加强联系，实现在中国市场的共赢。丹森秉承“品质+服务=产品”的经营理念，携手客户长远共同发展。计划分期开展技术交流活动（已于8月下旬开办了第一期），向企业推荐介绍国际先进的SAP产品标准和检测方法，并为企业免费提供产品检测，以便更好地提供优质服务。为提高卫生用品企业对重要原材料SAP的检测和应用水平，此项活动得到中国造纸协会生活用纸委员会的赞同和支持。 - 2011-09
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巴克莱：对恒安纸尿裤业务感乐观
巴克莱：对恒安纸尿裤业务感乐观2011-9-8 经济通 巴克莱发表研究报告指，恒安国际(01044)重申部分业务毛利将回复至去年下半年的水平，及全部业务将会见到连续的改善。基于该行适度地调整毛利的假设，因此调整每股盈利预测。该行认为，集团情况依然良好，因2011年下半年及2012年每股盈利增长分别有25%及超过30%，维持“增持”投资评级，目标价69元。 集团于8月时在中国25个城市推出高端纸尿裤产品“动睡装系列”进展顺利，及因高端产品已于今年上半年末推出，整体纸尿裤于7月及8月的形势已经大有改善。该行认为，本地中低端企业竞争多于跨国公司，亦正在增加，该行上调下半年纸尿裤业务的收入预测。报告又指，集团为对抗下半年原材料上涨的压力，会选择继续推出新产品及提升产品组合，多于提高价格。 - 2011-09
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2011年上半年恒安国际实现利润11.82亿港元
2011年上半年恒安国际实现利润11.82亿港元2011-9-7 2011年8月30日，恒安集团公布上半年业绩报告，数据显示，上半年公司营业额较去年同期增长27.4%至81.89亿港元，净利达到11.82亿港元，同比下降1.7%。期内毛利率为38.6%，较去年同期45.5%下降6.9个百分点。报告称，今年6月，恒安集团正式被恒生指数有限公司纳入香港恒生指数的成份股。恒安集团分析称，从今年第2季度起，随着主要原材料价格从高位回落，下半年公司原材料成本压力将减轻。1 财务摘要 2011年上半年2010年上半年增幅/%营业额/港元8,188,704,0006,426,325,00027.4毛利/港元3,159,893,0002,926,024,0007.99毛利率/%38.645.5-6.9百分点股东应占盈利/港元1,181,997,0001,202,789,000-1.7每股基本盈利/港仙96.698.6-2.07每股股息/港仙60600 2 业务回顾2011年上半年，全球经济持续受到欧美国家财政危机困扰，为复苏增添不明朗因素。纵然国际形势复杂多变，商品价格及中国物价继续上升，然而中国政府坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强及优化宏观调控，使中国经济保持良好基调。中国城镇化进程正加快推进，且有加快上升趋势，这有助提高国民的健康卫生意识。而经济增长则带动收入提升。以上有助推动国民消费升级和促进优质个人及家庭卫生用品市场的发展。2011年上半年，集团整体毛利率较去年同期有所下降，主要由于期内原材料价格继续大幅上升，导致生产成本明显增加所致。与此同时，集团继续积极优化产品组合，逐步增加产能以扩大规模效益，加上严格的成本控制措施，从而减低原材料价格上涨对毛利率造成的负面影响。 2.1 生活用纸业务近年来，随着国民对优质生活用纸的需求继续增加，中国生活用纸市场规模进一步扩大。由于中国生活用纸的人均消费量远低于其他先进发达国家，市场潜力巨大。2011年上半年，集团生活用纸业务呈上升态势，收入增长约34.0%，为39.19亿港元，占集团整体收入的47.9%（2010年上半年：45.5%）。期内，主要原材料木浆价格继续大幅提高，以致生活用纸生产成本显著上升，使其毛利率下降至31.4%（2010年上半年：40.4%）。集团继续优化产品结构，以减低成本上涨带来的压力。其中，毛利率较低的卫生卷纸产品占生活用纸收入的30.7%（2010年上半年：38.1%）。 2.2 卫生巾业务城市化进程的加快使卫生巾的市场渗透率逐年提高。集团于期内继续发挥其品牌优势，卫生巾业务获得理想增长，收入上升28.1%至18.48亿港元，占集团整体收入约22.60%（2010年上半年：22.5%）。期内，主要原材料绒毛浆及石油化工产品的价格明显上升，给卫生巾业务的生产成本带来压力。然而集团通过加强成本控制及继续提升中高档产品的销售比例，减低原料成本上涨的影响，使卫生巾业务的毛利率仍能达到约59.6%的水平（2010年上半年：61.7%）。 2.3 纸尿裤业务近年来，城市化发展及人均可支配收入的提高，使国内纸尿裤的消费量与日俱增，行业增长为经营者带来机会与竞争。2011年上半年，集团的纸尿裤业务收入上升约8.2%至12.31亿港元，约占总销售额的15.0%（2010年上半年：17.7%）。期内，因为中低档纸尿裤市场的进入门槛较低，所以有不少新的中小型公司进入市场并推出廉价产品，抢占中低档纸尿裤市场，影响恒安中低档产品的销售。另一方面，国际品牌继续向二、三线地区发展，因此集团的纸尿裤业务只有小幅增长。期内，主要原材料绒毛浆及石油化工产品的价格继续大幅上升，因此纸尿裤业务的毛利率下跌至35.3%（2010年上半年：45.7%）。 2.4 休闲食品业务期内，集团的休闲食品业务收入增加28.2%至8.59亿港元，约占总收入的10.5%（2010年上半年：10.4%）。由于主要原材料如糖、调味料及面粉等成本继续大幅上升，集团休闲食品业务的毛利率下跌至32.0%(2010年上半年：37.6%）。2.5 急救用品业务集团旗下的急救用品品牌“便利妥”及“便利通”于2011年上半年的收入约1,711.7万港元（2010年上半年：1,784.8万港元）。此业务约占集团整体收入的0.2%（2011年上半年：0.3%），对集团业绩影响细微。 2.6 洁肤护肤产品业务洁肤护肤产品于2011年上半年的收入为1,345.1万港元（2010年上半年：1,429万港元），此业务约占集团的整体收入的0.2%（2010年上半年：0.2%），对集团业绩影响较小。 3 未来展望展望未来，中国快速的城市化进程及快速稳定的经济增长，将持续带动各类卫生用品的需求增长；消费者个人卫生意识的提高，也使高品质卫生用品的消费不断提升。集团将继续改善产品品质，同时提高管理效率，拓展销售网络，以增加整体竞争力，进一步提升品牌影响力并扩大市场占有率。生活用纸方面，集团按计划进一步提高产能，以满足市场对“心相印”产品需求的增加。预期位于重庆年产能达6万t的新造纸生产基地将于2011年年底开始启用，使总年产能达到60万t，此外，集团也注重华东市场的开拓，计划于芜湖增建的新纸业生产基地也开始动工建设。预计2012年，集团将在重庆增加6万t/a产能，芜湖及晋江分别增加12万t/a产能，使2012年年底总产能提高到90万t。卫生用品方面，2011年下半年，集团将继续优化产品组合，推出高端产品“公主”系列，以满足市场对高端优质产品的需求。预计其零售价将高于集团目前的卫生巾产品，有利于提高卫生巾业务的整体毛利率。从2011年第2季度起，随着主要原材料价格从高位回落，集团相信下半年集团原材料压力可望得到缓解。与此同时，集团也将不断优化产品组合，务求进一步改善集团各业务的毛利率。凭借稳固基础和品牌实力，加上全国性的销售网络，集团有信心继续保持在国内个人卫生用品行业的领先地位，确保业务稳健增长，为股东创造更高的价值。 - 2011-09
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2011年上半年中顺洁柔实现利润4700万元
2011年上半年中顺洁柔实现利润4700万元2011-9-7 2011年8月15日，中顺洁柔纸业股份有限公司公布了2011年上半年业绩：2011年上半年营业总收入8.27亿元，同比下降1.93%；利润6,716.05万元，同比下降32.41%；归属于上市公司股东的净利润4,775.87万元，同比下降33.88%；股东净利润4,049.79万元，同比下降43.09%；每股基本收益0.30元，同比下降50%。 1 财务摘要 2011年上半年2010年上半年 增幅/% 营业总收入/元 827,859,154.35 844,189,275.11 -1.93营业利润/元 51,694,064.53 97,939,162.48 -47.22利润总额/元 67,160,542.91 99,362,645.53 -32.41 归属于上市公司股东的净利润/元 47,758,751.63 72,234,568.58 -33.88 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润/元 40,497,908.65 71,166,544.82 -43.09 基本每股收益/元 0.30 0.60 -50.00 2 业务回顾公司主要生产和销售高档生活用纸产品——“洁柔”和“太阳”品牌。报告期内，木浆价格依然处于高位运行，其中长纤浆的价格一度创下了930美元/t的新高，水、电、汽、煤的价格也在不断上涨，使产品的生产成本大幅上升，公司盈利空间受到较大影响。在这样的大环境下，公司从多方面采取了积极的应对措施，收到了一定的成效： l 采购方面：全国统一采购的比例越来越高，提高了采购物品在运输时间和质量方面的管控，并把握了采购节奏，使采购成本对比市场价格更有优势。 l 生产方面：加强对生产环节的管控，提高成本控制能力。在电价、汽价、人工成本均上升的环境下，成本并没有同步上升。生活用纸营业成本同比上涨5.31%，营业收入同比减少2.9%，致使毛利率同比下降5.66%，卫生纸、纸巾纸均由于成本上涨致使毛利率下降6.0%左右。l 销售方面：继续大力推广洁柔face可湿水系列及lotion柔滑系列等高端产品，该两款系列产品上半年销售收入同比增长23.9%。公司为配合新产品的推广，加大了广告宣传投入，同时，积极与终端沟通，加快终端调价的速度。另外，第一季度工厂的生产，受到天然气不足和突发性停电的影响，产量同比下降；第二季度生产开始正常化，半年度的销售收入还是受到了冲击。虽然销售产品的价格做了一些调整，但是没有与成本同比上升。报告期内公司实现销售收入827,859,154.35元，同比下降1.93%。上半年实现归属于上市公司股东的利润47,758,751.63元，同比下降33.88%。 3 未来展望从数据来看，与2010年同比业绩有所下降，但是从环比的数据来看，都显示主营业务的经营情况在不断改善。下半年管理层的目标明确，全力以赴做好4方面的工作，进一步改善业绩。 l 继续大力推广洁柔face可湿水系列，洁柔Lotion柔滑手帕纸系列产品。 l 生产方面完成天然气专线工程，有效保障寒冬时工厂的用气需求。 l 完成商贸系统的ERP上线。提高对市场的反应效率和降低经营风险； l 第一期的募投项目完成建设，具备国际先进造纸技术，低能耗，高产出的造纸机计划 10月份投入生产，使下半年的产能得到释放。 - 2011-09
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2011年上半年维达国际实现利润1.91亿港元
2011年上半年维达国际实现利润1.91亿港元2211-9-7 2011年8月31日，维达国际在香港公告2011年上半年业绩。2011年上半年收益为21.95亿港元，较上年同期增长30.5%（2010年上半年：16.82亿港元）；毛利为6.07亿港元，较上年同期增长12.8%（2010年上半年：5.38亿港元）；股东应占溢利为1.91亿港元，较上年同期减少3.7%（2010年上半年：1.98亿港元）；每股基本盈利20.4港仙，较上年同期减少6.8%（2010年上半年：21.9港仙）。 1 财务摘要 2011年上半年2010年上半年增幅/%收益/港元2,194,621,7521,682,163,64130.5毛利/港元607,338,502538,465,73212.8股东应占溢利/港元191,066,436198,363,839-3.7毛利率/%27.732.0-4.3百分点净利润率/%8.711.8-3.1百分点每股盈利/港仙20.421.9-6.8每股股息/港仙3.33.30.0 2 业务回顾2011年上半年，全球经济延续2010年的复苏势头，中国生产总值同比增长9.6%。然而多种不明朗因素，包括北非政局持续动荡、欧洲债务危机、日本东北大地震引发的海啸及核泄漏等，均导致增长速度有所放缓。纵观中国，大宗商品原料成本上升、缺电缺水持续、通胀日益严重等问题，无论是对各大小企业的经营环境，抑或市民生活同样造成一定压力。然而，中国人民生活水平不断提高，对生活用纸，尤其是优质生活用纸的需求依然旺盛。中国人均生活用纸年消费量从2009年3.14kg提升至2011年3.48kg，以往由消费量驱动的市场增长也逐渐转为品质提升的推动，为维达国际缔造有利的经营环境。木浆为生活用纸产品的主要原料。回顾期内，木浆价格承接去年年底高位后横向稳定走势，集团也借着推出高毛利产品及灵活的价格策略，稳住了一定利润水平，舒缓了下调风险；加上政府进一步严格环保法规，落实淘汰整个造纸行业745万t落后产能，也促使行业整合加速，为集团奠定稳健的发展道路。继续强化销售网络，增大市场份额经过25年的努力，维达国际已在全国拥有22万个销售网点，并成功于华南、华中、北京及香港市场稳占领导地位。凭借经营生活用纸的丰富经验及品牌优势，加上配合周详的产能及销售网络扩充计划，集团除了深耕现有市场外，还将加大力度拓展华东、华西及中国东北等市场。集团继续以市场为主导，细分消费群体，打造多个“星级产品”，通过具有针对性兼多元化的市场营销策略，提升产品的单点竞争力，致力争取更大市场份额，并积极优化产品组合，推动毛利较高的非卫生卷纸产品的销售，以逐步巩固及提升集团的盈利率。我们深信稳健而强大的分销网络，是集团获得持续增长的一大要素。我们不但通过与分销商、大卖场、直营客户的紧密合作以促进维达产品的零售表现，同时也着力支持我们的经销商合作伙伴，积极开拓新客户，提高产品的市场占有率。集团以“我爱维达，幸福共赢”为主题，首次举办全国性经销商大会，拉动产品销售之余，也强化与经销商的紧密关系。截至2011年6月30日，集团的销售办事处达155个（2010年12月31日：141个），经销商达1,050家（2010年12月31日：856家）。 提升产品品质，强化品牌优势“维达”品牌是集团最强的优势之一。在此“六·五计划”开局之年，集团在当期6个月中努力不懈，营业额取得了30.5%增长的佳绩，其中卫生卷纸销售额增长32.7%；针对中高档市场的手帕纸、盒装面巾纸、软抽面巾纸、湿巾的销售额同比增长共39.8%。集团凭借“喜羊羊与灰太郎”系列的成功基础，再接再厉，进一步强化“维达”品牌，联袂美国著名电影动画公司“梦工厂”推出“功夫熊猫系列”新产品。通过一系列线上及线下“维达柔韧有功夫”市场推广及营销计划，集团进一步把“维达”生活用纸产品推广至高消费力的成年人及热爱动画的年轻消费群。 有序扩充产能，满足市场需求为了充分配合快速增长的市场需求，集团已定下周详的扩产计划，并正按步推进。回顾期内，集团于浙江2.5万t/a新增产能已投产；于辽宁及浙江合计5万t/a新增产能也于8月底完成调试，连同第4季度四川计划投产2.5万t/a新产能，集团2011年底总产能将达47万t/a。另外，集团正筹备兴建山东省莱芜市的厂房，并已通过环评审核，预计工厂全面落成后，可满足该地区对生活用纸产品的需求，有助于集团进一步节省物流成本，发挥更大的规模经济优势。 积极应对原料成本上涨，维持稳健盈利水平销售成本方面，国际木浆价格自2009年起不断攀升， 2010年第3季度达到历史高位后才趋向稳定；尽管2011年上半年木浆价格呈横向稳定走势，但相比去年同期，价格仍大幅上涨。面对高企的原材料成本，集团从去年起已多次调整产品售价，部分抵消了木浆价格波动的负面影响。回顾期内，集团继续加强与部分特定的木浆供应商的长期合作伙伴关系，并建立新合作联盟；通过推出高毛利产品及灵活的产品调价策略，维持稳健的盈利水平。 开展个人护理产品业务个人护理产品业务拓展方面，集团与其他投资者于2010年年底新成立的联营公司——维安洁控股有限公司（维安洁），取得满意进展。目前，维安洁不但成立了一支强大的产品开发及市场营销队伍，其首个以“贝爱多”为品牌的婴儿纸尿裤产品也完成了试产并开始试销，初步市场反应良好。8月起，维安洁有序地推出了“贝爱多”全线产品，向消费者提供多种选择，以配合不同年龄的婴儿需要，进一步扩充产品种类之余，也为集团长远收益及盈利打下了稳健的根基。 3 未来展望2011年是中国“十二·五”开局之年，凭借过去生活用纸行业的丰富经验及对市场需求特有的洞察力，集团已定下“六·五计划”，规划出未来5年发展蓝图，该5年计划明确为业务领域开拓、品牌提升、产品优化、销售渠道扩展、产能扩充等各方面定下清晰目标及制定精准务实的策略。预期中国宏观经济将保持良好的增长势头，中央政府将继续执行较严格的环保政策。2011年，维达将重点开展以下工作：l 继续加大“维达”品牌建设和开拓销售网络；积极优化产品价格；努力培育护理产品业务；l 密切关注市场动态，留意及评估国内木浆供应商及评估其素质，在不影响维达产品品质前提下，提高原料选择的灵活性；l 继续有序地扩产，贯彻安全生产，向中长期目标70万t/a产能迈进；l 坚持环保理念，优化环保工程；l 进一步推进管理信息化。展望未来，集团将继续坚持以品质至胜的方针政策，提升品牌形象及改善营运效益。凭借集团坚实的品牌基础和实力，我们相信，集团仍将继续保持行业的领先地位。 - 2011-09
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跨国化工巨头投资中国市场面临机遇与挑战
跨国化工巨头投资中国市场面临机遇与挑战2011-9-6 慧聪化工网 “十一五”期间，全球化工企业受到经济危机的冲击，众多的跨国化工巨头将重心转移中国市场。大型跨国化工在公布年报、季报时，几乎都在强调中国市场对其全球业绩的拉动作用。随着经济危机日趋回暖，2011年是十二五开官之年，中国化学工业的进一步发展提供了巨大的机会，因此，诸多跨国化工巨头纷纷加快步伐需找机会增加在中国投资，使其在中国的市场地位更加牢固。 跨国化工巨头扩大产能看好中国“大蛋糕” 巴斯夫作为世界上销售额最大的化工公司，在中国拥有大量的产能，未来在中国业务还将飞速增长。巴斯夫7月初在上海公布的大中华区2010年度报告显示，2010年度大中华区销售额超过58亿欧元，已成为该公司仅次于德国和美国的全球第三大市场。该公司在2010年年底宣布与中石化扬子石化合资进一步扩大南京扬巴石化产能，总投资约10亿美元，包括一个世界级的过氧化氢制环氧丙烷工厂。另外，巴斯夫重庆40万吨/年二苯基甲烷二异氰酸酯项目去年4月已经破土动工，预计2014年可以投产；南京水处理和造纸化学品生产基地预计2012年第三季度投入运营。 亚太区业务的巴斯夫执行董事会成员薄睦乐博士说：“中国是巴斯夫亚太市场的重心。由于抓住了中国市场快速恢复的机遇，2009年下半年巴斯夫的生产销售开始回升。”巴斯夫预计，未来几年，中国市场将以年均5%～6%的速度稳定增长，中国将继续为世界经济和化工市场的主要动力。 陶氏化学2010年在大中华地区实现销售额40.2亿美元，仅次于在美国销售额，占全集团销售额的近7.5％。陶氏和神华集团在陕西榆林合资100亿美元的煤制化学品项目也在稳步推进。今年3月陶氏与中国山东滨化集团签署协议将合资生产四氯乙烯。另外，陶氏电子材料业务部门去年12月份在张家港市破土建设生产印刷电路板等电子材料厂。 陶氏化学公司董事长兼首席执行官利伟诚称：“中国是陶氏的第三大市场，亚洲尤其中国是陶氏发展的重心。在陶氏化学对于全球市场的坚定承诺中，中国市场始终处于首要地位。亚洲的客户需求增长有可能是跨越式的，会超越欧洲和美国。” 拜耳正在中国进行大量投资。拜耳材料科技去年12月宣布，计划在上海漕泾增加投资10亿欧元，在漕泾建设20万吨/年聚碳酸酯生产线，预计2013年投产。拜耳还计划对现有的MDI厂进行脱瓶颈扩能，将产能从35万吨/年扩至50万吨/年，计划在该基地新建一个50万吨/年的MDI工厂。 拜耳材料科技亚太区高级副总裁欧慧华博士表示：“在亚太地区拥有必要的产能以满足不断增长的需求，具有极高的战略重要性。中国以及整个亚太地区的强劲经济增长为我们提供了卓越的机遇，我们希望能够充分利用这些机遇。” 赢创集团去年在大中华地区实现销售额约12.3亿欧元，约占赢创工业集团总销售额的9％。该公司在上海的异佛尔酮和异佛尔酮二胺工厂预计2013年投产，上海聚甲基丙烯酸甲酯产能将扩大一倍至3.6万吨/年。 赢创工业公司表示：“中国化工市场将占全球化工市场近20%。 赢创将积极参与这一高增长市场，并力争在2015年实现大中华区20亿欧元的销售目标。为实现这一目标，赢创于2008年秋制定并启动了“大中华区增长之路”战略发展计划。根据这一计划，赢创启动了多个针对中国重点行业的跨业务部门项目，如汽车、建筑、电子与照明等。” 阿克苏诺贝尔公司2010年在中国的销售额达12.49亿欧元，约占公司总销售额的9％。该公司去年6月宣布将与广西嘉华钛业有限公司合作生产钛白粉，近日又计划收购中国山东滨州博兴油脂化学品厂。 阿克苏诺贝尔公司首席执行官魏思瀚表示：“现在高增长市场的重要性愈发突出。目前来自高增长市场的收入所占比例为37%，其中包括中国在内的亚太地区占到25%。阿克苏诺贝尔已将未来10年50%的收入锁定在高增长市场。中国是全球增长最快的市场，也是阿克苏诺贝尔公司发展的战略重点，2015年其在华销售收入预计将翻番。该公司去年在中国实现了15亿美元的销售额，并期待未来在中国市场获得更快的增长。” 跨国化工巨头面临挑战 跨国化工巨头在中国的投资同样面临诸多挑战，其中，包括通胀压力、人员招聘、物流水平。 通胀压力国家统计局8月9日公布的7月CPI数据略高于市场预期，预计三季度通胀压力仍将处于高位，四季度才会逐步回落。由此看出，未来通胀压力还是很大的。另外，通胀压力加大的另一因素是加息问题。如果继续加息将会使得中小化工企业经营“雪上加霜”，因此，跨国化工巨头在通胀压力剧增的情况下势必也会受到影响。 人员招聘化工企业除了拥有一流的技术与服务外，优秀的人才是企业走向成功的关键。在中国石油和化学工业协会的大力协助支持下，化工人才纷纷注入到企业的血脉之中，为化工产业做出巨大贡献。不仅国内化企热追捧人才，且国外化企也动作相当之快，譬如巴斯夫、杜邦、道康宁。 物流水平近几年，危化品安全事故频繁发生，有设备上的原因，有违章的原因，但归根到底是人的因素造成的。一些从事危险化学品运输的人员，法律意识淡薄，文化素质低，因此，石油化工企业应选择高素质的专业物流公司进行合作，确保危险化学品的安全储运。同时，专家们指出，尽管目前中国经济遇到很多挑战，但对化工物流业来说，是机遇大于挑战。 综上所述，未来随着全球化工巨头企业的产业不断转移，一些具有较高技术含量的石油化工品生产将会随之转移到中国，有助于我国石油化工产业的发展，我国由石油化学工业大国势必会走向强国。
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