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百润马飞：在激烈竞争的纸尿裤市场淘金
百润马飞：在激烈竞争的纸尿裤市场淘金2011-9-10 中国经营报 国内婴童用品市场早已硝烟弥漫。在纸尿片领域，各种各样的牌子不下几十个，但是仍然有新来者看好这里的机会。 9月1日，百润（中国）有限公司（以下简称百润）旗下贝舒乐品牌在北京中国科学技术馆新馆举办“黄金双弧专利首发预防宝宝O型腿暨十万宝宝健康关爱行启动仪式”。投产一年来百润业绩增长迅速，带着自信，百润董事总经理马飞接受了记者的采访。 市场还留给我们巨大空间 记者：根据调查资料显示，在纸尿裤市场中，帮宝适、好奇、妈咪宝贝、花王、大王、雀氏、菲比、安儿乐、嘘嘘乐、宝宝十大生产商的份额达86.1%，有的品牌市场份额甚至在30%以上，在这样的市场中，是否格局已经成型？ 马飞：并非如此。虽然市场从表面看起来高度集中，前几位比如宝洁公司的帮宝适、金佰利公司的好奇，尤妮佳公司的妈咪宝贝等几个品牌占了很大份额，但是我认为它们的成功并不是因为产品足够好，而是占了先入为主的优势。纸尿裤在国外虽然发展时间比较长，但是在国内也就是十几年，国内纸尿裤市场还有很大空间等待开发，现在的市场格局，并非充分竞争的结果。 我之前在食用油这样的快速消费品领域也有很长的工作经历，现在来看，目前中国最吸引人的市场之一就是儿童用品市场。有的报道称，去年仅纸尿片市场就有130亿元，也有的说是180亿元，这是因为估算方法不同，但是都能说明这个市场的巨大，而且这个市场还在以每年近20%的速度增长。 记者：您是说市场还有巨大潜力，你们的产品还有后来居上的机会？ 马飞：正是如此，市场虽然集中，但是产品的渗透率并不高。虽然市场规模在130亿元以上，但是纸尿裤在消费者中的渗透率只有不足30%。从上个世纪50年代婴儿纸尿裤问世以来，欧美使用这一产品已经非常普及，目前日本婴儿纸尿裤的市场渗透率达到95%，北美达到96%，世界平均水平也将近50%，相比之下，而我国的市场还有巨大的发展潜力。 另一方面，我们可以看看市场增速和发达国家市场增速的对比。2010年，中国婴儿纸尿裤消费量增长率为31.7%，而西欧的增长率只有2%，根本没法比。根据行业协会的统计，国内的生产厂家在去年还在迅速增加，2010年底纸尿裤生产企业多达500家，比2009年新增84家，这都说明真正的竞争还没有展开。 记者：市场有空间，但是各个厂家都在提高产量和销售，你们的方针和他们比起来有什么不同吗？ 马飞：我觉得，最终引导我们方向的，不是竞争对手的产品特点，而是顾客的需求，这点是我们的发展方针。最终，导致了我们产品的不同。 优势在于适合中国的消费者 记者：纸尿裤市场的企业都在扩大产能，你们也是靠这种手段竞争吗？ 马飞：和众多的外资品牌相比，我们的优势在于我们熟悉中国国情。外资品牌在国外有多年的研发历史，不能说他们的技术不好，但是未必适合中国的婴儿。我们的努力方向是，产品要精益求精地适合中国的宝宝。和欧美的婴儿不同，甚至和日本的婴儿不同，中国的婴儿发育有自己的曲线图，我们时刻提醒自己的是，要坚定地研究中国宝宝的特点。 对于刚出生的婴幼儿来说，是不是舒适他们自己说不出来，而现在基本上是独生子女的80后、90后妈妈们也比上一代人缺乏照顾的经验，我们的产品对此有很大帮助。贝舒乐黄金双弧技术已正式获得了国家知识产权局 的实用新型专利，能够预防婴儿因为使用纸尿裤而形成O型腿。 正如你所说，扩大产能正成为行业内的普遍现象。比如宝洁公司将在江苏太仓投资建新的生产基地，尤妮佳公司不仅在上海扩大生产规模，还在天津建新的工厂，准备推出薄型婴儿纸尿裤。上海花王公司去年年底开始在安徽建设基地，但是这并非我们的策略。 记者：妇产科专家也常常提醒有了宝宝的家庭，注意防止儿童在婴幼儿时期形成O型腿，这应该是一个重要的技术，你们的原理是什么呢？ 马飞：我们的黄金双弧技术指根据东方宝宝体型特征，针对裆部、腿部、防漏隔边弧度等部位精准裁剪，并配合黄金吸区的内在技术，使纸尿裤吸收尿液后只会上下膨胀，能减轻纸尿裤对宝宝腿部产生的横向压力，从而有效降低O型腿风险。 从外观而言，黄金双弧的“双弧”实际是指纸尿裤芯体的形状曲线，从技术角度来说，通过创新的剪裁设计，这两条“双弧”固定住了纸尿裤裆部吸尿后的宽度，同时配合内在黄金吸区技术，在纸尿裤的吸尿重点区域创造出了一个支持上下膨胀的弹性空间。市场上其他一些看似“裆部有弧度”的产品，如果没有内在技术的支持，其吸水性与防侧漏性都将受到影响。 市场目标是五年进入第一阵营 记者：贝舒乐对于消费者来说，应该算是一个比较新的品牌，你们是什么时候开始投产的，发展速度怎样？ 马飞：百润（中国）有限公司由“白润集团（香港）国际控股有限公司”投资设立，在上海建立营销中心，生产基地在泉州。目前贝舒乐是百润的主打品牌，除了纸尿片以外，我们将来还要生产洗涤用品。 百润从2009年开始组建，引进国内最先进的全伺服婴幼儿纸尿裤机4台，全伺服婴幼儿纸尿片机2台，目前年产能8亿片。2010年2月正式投产后，当年就实现了1.2亿元的销售额，今年销售计划是2亿元。通过对婴幼儿成长特点的潜心研究，百润突破欧美企业所设立的行业标准，推出了更能满足消费者需要的“初生宝宝适用”、“学爬宝宝适用”、“学步宝宝适用”系列纸尿裤。 记者：那么你们在最近的市场目标如何？ 马飞：目前我们的产品一片定价在1到2元之间，属于市场的中端，这个定位适合我们的发展。我希望明年我们能达到占市场4%到5%的份额，5年内，达到占领市场10%的份额。能够占领市场10%的份额，那就是稳稳的进入第一阵营了。对于这一目标，我们非常有信心。 记者：我注意到您以前的经历是从事食用油的生产和销售，食用油和尿片有很大差别，您怎么能保证在差别这么大的领域都能取得成功呢？ 马飞：我以前在嘉里粮油（中国）有限公司从事过生产和销售，虽然和这个行业看起来差别很大，但是它们都有共性，都属于快销品，这是我能够转到这个行业的重要原因。而且，在来到百润之前，我走访了很多经销商、供应商，我发现了两个行业的相通之处。我看到了婴幼儿产业巨大的发展潜力，也看到婴幼儿纸尿片市场在国内还处于初级阶段，存在巨大的机会，这些都让我相信，只要兢兢业业地去做，百润就一定能成为这一领域最强的品牌。 - 2011-09
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马飞：婴童企业需要多一倍责任感
马飞：婴童企业需要多一倍责任感2011-9-9 环球 最近，纸尿裤吸尿后横向膨胀或可导致婴幼儿O型腿的话题纷纷扰扰，持续引发关注。记者调研发现，国外早有预防婴幼儿O型腿的纸尿裤产品问世，但国内市场却鲜有预防性产品推出。9月1日，百润旗下贝舒乐品牌在北京中国科学技术馆新馆召开黄金双弧专利发布会，拥有此项技术的纸尿裤产品能够预防婴幼儿O型腿。据悉，贝舒乐早在一年之前就推出了具有防O功能的纸尿裤产品。记者就此特别采访了百润（中国）董事总经理马飞先生，他表示：婴童企业需要多一倍责任感。 率先推出预防性产品 据了解，贝舒乐此次推出的名为黄金双弧的专利技术，已正式获得国家知识产权局颁发的实用新型专利。黄金双弧技术究竟是如何有效预防婴幼儿O型腿的？马飞向记者解释了其中的原理：黄金双弧是指根据东方宝宝体型特征，针对裆部、腿部、防漏隔边弧度等部位精准裁剪，并配合黄金吸区的内在技术，使纸尿裤吸收尿液后只会上下膨胀，能减轻纸尿裤对宝宝腿部产生的横向压力，从而有效降低O型腿风险。马飞表示，在国内纸尿裤领域里，该项技术尚属首创。 当被问及如何能够领先整个行业一年推出预防性产品时，马飞表示，国外对纸尿裤使用与儿童O型腿之间的关系其实早有讨论，贝舒乐的研发人员也正是注意到了这个问题，对此展开深入研究，攻克众多技术难关，终于研发并生产出能够帮助宝宝有效规避O型腿风险的黄金双弧专利技术产品。 责任感决定前瞻性 贝舒乐品牌作为婴童纸尿裤行业的后起之秀，面对进口纸尿裤占据市场大半壁江山的销售压力，仍能潜心于产品研发，为行业和市场贡献出黄金双弧这样具有前瞻性的产品，马飞的回答是“责任感决定前瞻性”。他说道，目前，各大国外纸尿裤品牌在中国市场的地位非常稳固，他们的产品也确实不错。但“出身”西方的产品，撇开本身技术不谈，它们的设计却并不一定适合东方宝宝的体形特征与发育周期。贝舒乐也正是意识到了这一问题，在责任感的驱使之下，展开了以“立足于亿万中国消费者”为核心的产品研发，黄金双弧专利技术也正是这种技术革新氛围之下的产物。 “除了领先的技术、过硬的产品，贝舒乐也相当愿意积极投身社会公益事业，以实际行动反馈消费者的信任与社会各界的支持，此次携手中国优生科学协会共同开展‘全国十万宝宝健康关爱行’活动也正是企业责任感的另一外在表现。”马飞说。此次大型公益活动主要面向二三线城市的婴幼儿及其家长，将通过专家现场咨询、互动游戏、贝舒乐黄金双弧纸尿裤免费试用等形式，普及婴幼儿O型腿的相关知识。 责任感推动企业上市 面对数年来占据国内主要市场的各大外来品牌，马飞毫不避忌谈及品牌竞争，称中国纸尿裤市场大有潜力，贝舒乐并不缺乏机遇。 但要抓住机遇，发展企业，马飞认为要靠技术，但又绝不仅仅只靠技术，贝舒乐的优势更在于其对东方宝宝的深入研究和透彻了解，更在于企业一再强调并始终坚持的“用责任感打造‘更懂宝宝’的品牌形象”。马飞告诉记者，“在产品层面，我们已然同国外一线品牌站在同一水平线上了，并且未来还会持续研发像黄金双弧这样的更贴近中国消费者的实用技术，事实上，我们还有几项实用新技术正在准备申请专利。” 当被问及百润集团未来5年的规划时，马飞透露，“在5年内，我们要让贝舒乐的市场占有率提升到10%，跻身国内婴幼儿纸尿裤销售的第一阵营，并最终实现企业的上市计划。”马飞说，“当然，这一切的变化与发展都是以企业的社会责任感为基础和驱动力的。贝舒乐正是想以实际行动向行业证明：婴童企业需要多一倍责任感。” - 2011-09
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恒安：纸巾和卫生巾业务仍保持高速增长
恒安：纸巾和卫生巾业务仍保持高速增长2011-9-9 第一上海 公司上半年销售收入同比增长27.4%至81.9 亿港元;受原材料价格上涨影响,半年毛利同比仅录得8%增幅;归属股东净利润为11.8 亿港元,同比减少1.7%.摊薄每股盈利0.96 港元,每股派息0.6 港元。6 月份以来主要原材料价格开始,预计公司毛利率将环比回升。我们将公司2011-2013 年利润调低1.8%-17%，将公司目标价调低至68 港元，调低评级至持有。 2011 年中期业绩略逊预期 公司上半年销售收入同比增长27.4%至81.9 亿港元;受原材料价格上涨影响,半年毛利同比仅录得8%增幅;归属股东净利润为11.8 亿港元,同比减少1.7%.摊薄每股盈利0.96 港元,每股派息0.6 港元。 纸巾和卫生巾业务仍保持高速增长 期内，公司主要业务均录得高速增长。其中，纸巾业务录得收入39.2 亿港元，增速达34%，占公司收入比重47.9%；卫生巾销售收入同比增长28.1%至18.5 亿港元；纸尿裤上半年表现欠佳，仅录得8%增长，不及行业；食品业务半年销售8.6 亿，同比增长28%。 纸尿裤业务低于预期 公司纸尿裤业务上半年实现销售收入12.3 亿港元，同比增长8.2%，远低于行业增速。公司现有纸尿裤产品主要集中于中低端，而该细分市场由于进入门槛低，竞争激烈，恒安国际优势不明显。 公司上半年推出升级版“安儿乐”纸尿裤，未来将逐步进入母婴店渠道，下半年公司还将推出新款产品“动睡装”和“拉拉裤”，针对中高端市场，售价较现有产品高10%-15%，前期主要于一线市场分销。随着改款产品和高端产品的推出，管理层预计下半年公司纸尿裤业务将有明显改观，预计将有20%以上的增长。 成本涨价致毛利率全面下跌 受主要原材料涨价影响，期内公司毛利率录得全面下降。公司主要原材料中，纸浆占纸巾成本60%，占纸尿裤成本20%，上半年价格同比上升30%；石化产品占卫生巾成本超过70%，占纸尿裤成本超过50%，上半年价格同比上升近30%；绒毛浆上半年采购价格也同比上升超过40%。 6 月份以来主要原材料价格开始回落。其中，石化产品高分子材料价格相比高位回落超过10%，薄膜价格回落5%，木浆最新采购价与上半年加权平均采购价回落8%，与高位相比下降13%，绒毛浆8 月份价格比上半年下跌15%以上。展望下半年，公司毛利率将环比回升。 鉴于：1）纸尿裤业务进展缓慢，新品推出时间及效果存不确定性，调低公司收入预测1.1%-1.3%；2）成本价格回落，但现有存货仍将部分侵蚀下半年利润率，调低公司毛利率1.2-4.3 个百分点；3）费用控制好于预期，规模效应显现，调低中间费用率0.5 个百分点；4）新的税务安排节省所得税开支，调低公司有效税率2个百分点；我们将公司2011-2013 年利润调低1.8%-17%，预计未来三年净利润分别录得2.6 亿、3.5 亿及4.7 亿，每股盈利分别为2.11、2.8 及3.84 港元。 - 2011-09
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第一上海：维达国际中期业绩符合预期
第一上海：维达国际中期业绩符合预期2011-9-8 第一上海 维达国际：中期业绩符合预期，提升目标价至10.72 港元，维持买入评级 公司上半年收入同比增长30.5%至21.9 亿港元；受木浆价格同比大幅上升影响，公司半年毛利增长12.8%至6 亿港元，期内费用率保持稳定，经营利润同比倒退6.3%至2.48 亿，归属股东净利润录得1.9 亿港元，同比下跌3.7%。基本每股盈利0.2 港元，每股派息3.3 港仙。我们调整公司2011-2013 年盈利预测-4.8%-2.5%，预计未来三年净利润分别为4.25 亿、6.27 亿、8.3 亿港元。我们将公司目标价从10.53 港元提升至10.72 港元，相当于2011 年23.7 倍市盈率，较现价有15%上升空间，维持买入评级。 2011 中期业绩符合预期 公司上半年收入同比增长30.5%至21.9 亿港元；受木浆价格同比大幅上升影响，公司半年毛利增长12.8%至6 亿港元，期内费用率保持稳定，经营利润同比倒退6.3%至2.48 亿，归属股东净利润录得1.9 亿港元，同比下跌3.7%。基本每股盈利0.2港元，每股派息3.3 港仙。 毛利率同比下跌但环比改善，料下半年起成本压力渐减 公司上半年整体毛利率为27.7%，同比下跌4.3 个百分点，但是环比有所回升。毛利率同比下跌主要原因来自原材料的价格高企。国际木浆价格自2010 年第四季度以来保持高位运行，公司上半年所用木浆（长纤+短纤）平均采购成本为840-850美元/吨，同比有30%以上的升幅。 受市场供求关系改变及国际货币环境影响，年中以来木浆价格开始明显回升，库存天数回升至40 天以上，预计下半年仍将保持下跌态势。维达国际目前备有月4 个月长纤库存，以及略多于此的短纤库存。我们预计公司下半年毛利率仍有轻微提升空间，但全年毛利率料难以回复30%以上水平。 下半年新增产能 7.5 万吨，全年资本开支5 亿 公司上半年于浙江新增2.5 万吨产能， 8 月份浙江及辽宁合计5 万吨产能完成试产，4 季度四川内江基地将新增2.5 万吨，至年底公司总产能将达到49 万吨。产能持续扩张考验公司现金流。以5000 万/吨新建产能标准估算，公司全年资本开支约为5 亿港币。截至半年，公司账面现金5.3 亿、银行借贷14.5 亿（短期8 亿），应收账款和应付账款分别为7 亿和9 亿港币。公司6 月份获得一笔总值7.5 港元，HIBOR+2.35%利率的银团贷款，预计将缓解公司资金压力。 …… - 2011-09
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SAP：丹森科技异军突起
SAP：丹森科技异军突起2011-9-8 《生活用纸》杂志 高吸收性树脂（SAP）是吸收性卫生用品的重要原材料之一，随着中国卫生用品市场的迅速发展，特别是纸尿裤市场年增长率连续几年达两位数的高速发展，对SAP的需求快速增长。而由于行业对进口SAP及境内外资企业SAP产品的高度依赖性，2010年出现的全球性SAP供应紧缺和价格上涨情况对中国企业的影响尤其明显。2010年11月宜兴丹森科技有限公司年产4万t的第一条SAP生产线正式投产，在业内引起广泛的关注，而公司2011年产能达到10万t，2013年达到42万t的宏伟规划在让同行震惊之余，也在业内引起了好奇和质疑：丹森在科技和资本方面有多大的实力？它的发展将给卫生用品行业带来什么影响？应丹森公司的邀请，中国造纸协会生活用纸专业委员会江曼霞秘书长于8月下旬走访了丹森科技，近距离地探究这家蓄势待发的高科技企业。 从无锡硕放机场驱车前往陶都宜兴，太湖之滨的江南水乡在连续几天的降雨后更加清新宜人，一个多小时的车程，就进入了宜兴经济开发区。到达工厂，首先映入眼帘的是巨石上横排的“丹森科技”四个大字，高大的厂房、排列整齐的储罐、管道，现代化化工企业的气息扑面而来。办公楼是刚落成的，非常宽敞、明亮。丹森科技的总经理洪锡全、市场营销部经理於伟明等在会议室与笔者进行了座谈，并引导参观了工厂的车间、DCS自动控制中心和检测中心。 雄厚的实力和原料优势洪总40来岁，个头不高，看上去非常精明能干。他介绍说，丹森科技的母公司是江苏银燕化工，其年产值超过200亿元，是中国500强企业，具有雄厚的资本实力。丹森科技和江苏裕廊化工公司是兄弟公司，裕廊化工是在新加坡上市的大型化工企业，年产丙烯酸22万t，是中国最大的丙烯酸生产商。丹森科技发展丙烯酸的下游产品SAP，已经做了5年的研发和生产准备工作，具有很强的技术实力。以高端的科技、雄厚的资本实力作后盾，丹森科技高起点、大手笔进入高吸收性树脂领域，专业从事SAP的研发和生产，并建立起完善的营销网络和售后服务体系，国内外的市场销售正在同步推进。 2010年9月，丹森科技的第一条生产线（年产4万tSAP）开始调试，11月正式投产，今年1月产品陆续投放市场。笔者在现场看到，成品仓库前提货的卡车正在装货，产品每袋25kg的小包装，也有每件700kg的大包装，满足不同产能规模的客户需要。年产分别为3万t的第二和第三条生产线正在建设中，计划9月份试产。2011年公司SAP的总产能将达到10万t。之后，计划再投资近5亿美元，在2012年和2013年分别安装4条年产4万t的生产线，在2013年底前拥有11条生产线，达到年产42万t的规模，届时，其产能规模将位居全球第三。现场看到的大型储罐内分别装有丙烯酸和液碱。该厂的工艺流程是丙烯酸、水和氢氧化钠溶液按照一定比例进入中和反应器，配制成中和单体，中和单体与交联剂、引发剂按比例经预混合装置输送至聚合反应器，产生聚合反应，聚合后生成胶体，通过切条机、胶体造粒机破碎成10~20mm的胶体颗粒后，进入烘干机，在180℃的温度下经过40min左右的烘干后，再经预粉碎、研磨、筛分等工序，获得符合生产要求的半成品粉体，然后进入表面处理流程，经过添加表面处理液，高温下二次交联后，再经筛分后，进入成品料仓，按要求进行包装。丹森科技秉承“吸收只为奉献更多”的核心理念，吸收人才，吸收技术，吸收经验，引进设备，为用户提供最优质的产品和服务，为社会回报最大价值。除雄厚的资本实力外，丹森的优势还表现在：1、领先的研发能力。在中国、新加坡拥有独立技术研究所，紧跟世界最先进的研发技术。2、世界最先进的生产设备。主要设备全部由日本、美国、荷兰、德国等国的设备供应商提供，只有部分辅机是国产设备。3、稳定的原料供应。原料全部来自裕廊化工，裕廊化工在目前年产丙烯酸22万t的基础上，现又在江苏泰兴地区投资上百亿元，扩产3套16万t级的丙烯酸生产装置，届时丙烯酸生产规模将达到70万t，位居世界第一。4、较为明显的价格优势。超大的丙烯酸原料和SAP产能规模使生产成本降低。5、严密的质量控制体系。采用全过程自动化的生产工艺，每时每刻对生产实时监控，每小时对产品抽测分析，对出厂的每一包产品都印有生产时间，班组条码，以便跟踪。同时，丹森科技还配套了一流的检测设备和手段，从原料、成品到应用，均制定了严格的检测标准，各项指标参考国际先进企业的产品标准（具体内容详见本期发展论坛）。6、完善的销售网络和售后服务体系。坚持“与人希望，与人信心，与人欢喜，与人方便”的服务理念，提供全过程的贴心服务。有应用工程师现场指导，有严密的质量投诉机制，有快速的反应速度。 满足需求，平抑价格根据中国造纸协会生活用纸委员会的统计，2010年我国SAP的用量估计约为15万t，主要供应商有住友(SumitomoSeika)、三大雅(San-Dia)、触媒(NipponShokubai)、巴斯夫(BASF)、台塑等公司，其中日本的三大雅、触媒和中国台湾的台塑都在国内建设了生产厂。2010年国际市场SAP供应仍然偏紧，加之国内对SAP的需求大幅增长，供应商无法满足市场的需求，只得实行配额制，有些生产企业也开始使用国内企业生产的SAP，促进了国内SAP行业的发展，国产SAP的市场占有率有所提高，约占1/3。主要有济南昊月、泉州邦丽达、唐山博亚和衢州威龙等公司的产品。但这些企业在产量和质量上仍无法与国外大公司抗衡。丹森产品的北方区代理商，天津市中澳纸业有限公司的钟磊总经理身有感触地说：“2010年春节刚过，由于严重的供需失衡，也使中国SAP市场形成很混乱的局面，卫生用品生产厂由于缺少SAP，成为无米之炊，机器不能开机，订单无法完成，于是价格利器表现得淋漓尽致，一天一个价，奇货可居，一货难求，有些进口产品每吨价格上涨到4.2万元的天价。国外大量不合格品SAP，回收SAP，也通过不同渠道流入中国市场。”根据调查，2010年中国大陆包括外商独资企业在内的高吸收性树脂生产能力约为25.45万t/a，与中国造纸协会生活用纸专业委员会2009年的17.1万t/a相比，增长了48.8%。 2010年主要的高吸收性树脂生产企业序号企业名称生产能力/(万t/a)1三大雅精细化学品（南通）有限公司6.52宜兴丹森科技有限公司43泉州邦丽达科技实业有限公司3.54台塑吸水树脂(宁波)有限公司35日触化工(张家港)有限公司36浙江威龙高分子材料有限公司1.27安徽华晶新材料有限公司18济南昊月吸水材料有限公司0.859唐山博亚树脂有限公司0.710福建天昱新型材料有限公司0.511北京希涛技术开发有限公司0.512河南漯河琦月吸水材料有限公司0.413晋江汇森高新材料科技有限公司0.3合计25.45虽然2010年SAP的生产能力比2009年有较大增长,但实际产量并没有达到同样的增长幅度,主要是因为邦丽达的2万t产能是2010年9月投产的,而宜兴丹森的4万t产能也是2010年9月试产成功的,因此并未对2010年的产量有所贡献。2010年中国高吸收性树脂的总产量约为18万t，生产的SAP主要满足国内市场，出口占比例较小。另外，住友和巴斯夫销售的SAP是进口产品。2010年SAP的价格较2009年有所增长，基本上在2万元以上。2011年，宜兴丹森科技有限公司还将投产新产能，预计到2011年底，其产能将达到10万t/年；南京盈丰高分子化学有限公司新建的2万t产能预计2011年下半年投产；三大雅精细化学品（南通）有限公司的扩产也将于2011年年中投产，预计增加产能7万t/年。在生活用纸委员会2010年年度报告中曾预计：如这些产能顺利投产，到2012年，国内SAP的生产能力将有望达到40万t，SAP供应紧张的局面将会得到缓解。毫无疑问，丹森科技的发展将为整个行业带来福祉，扭转卫生用品行业对外国公司SAP产品的高度依赖性，稳定市场供应，平抑产品价格。目前，SAP的市场价格已经降到18500元/t。丹森正在积极开拓国际市场，计划50%～60%的产量用于出口。并计划与触媒、三大雅、住友、巴斯夫、台塑等SAP供应商加强联系，实现在中国市场的共赢。丹森秉承“品质+服务=产品”的经营理念，携手客户长远共同发展。计划分期开展技术交流活动（已于8月下旬开办了第一期），向企业推荐介绍国际先进的SAP产品标准和检测方法，并为企业免费提供产品检测，以便更好地提供优质服务。为提高卫生用品企业对重要原材料SAP的检测和应用水平，此项活动得到中国造纸协会生活用纸委员会的赞同和支持。 - 2011-09
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巴克莱：对恒安纸尿裤业务感乐观
巴克莱：对恒安纸尿裤业务感乐观2011-9-8 经济通 巴克莱发表研究报告指，恒安国际(01044)重申部分业务毛利将回复至去年下半年的水平，及全部业务将会见到连续的改善。基于该行适度地调整毛利的假设，因此调整每股盈利预测。该行认为，集团情况依然良好，因2011年下半年及2012年每股盈利增长分别有25%及超过30%，维持“增持”投资评级，目标价69元。 集团于8月时在中国25个城市推出高端纸尿裤产品“动睡装系列”进展顺利，及因高端产品已于今年上半年末推出，整体纸尿裤于7月及8月的形势已经大有改善。该行认为，本地中低端企业竞争多于跨国公司，亦正在增加，该行上调下半年纸尿裤业务的收入预测。报告又指，集团为对抗下半年原材料上涨的压力，会选择继续推出新产品及提升产品组合，多于提高价格。 - 2011-09
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2011年上半年恒安国际实现利润11.82亿港元
2011年上半年恒安国际实现利润11.82亿港元2011-9-7 2011年8月30日，恒安集团公布上半年业绩报告，数据显示，上半年公司营业额较去年同期增长27.4%至81.89亿港元，净利达到11.82亿港元，同比下降1.7%。期内毛利率为38.6%，较去年同期45.5%下降6.9个百分点。报告称，今年6月，恒安集团正式被恒生指数有限公司纳入香港恒生指数的成份股。恒安集团分析称，从今年第2季度起，随着主要原材料价格从高位回落，下半年公司原材料成本压力将减轻。1 财务摘要 2011年上半年2010年上半年增幅/%营业额/港元8,188,704,0006,426,325,00027.4毛利/港元3,159,893,0002,926,024,0007.99毛利率/%38.645.5-6.9百分点股东应占盈利/港元1,181,997,0001,202,789,000-1.7每股基本盈利/港仙96.698.6-2.07每股股息/港仙60600 2 业务回顾2011年上半年，全球经济持续受到欧美国家财政危机困扰，为复苏增添不明朗因素。纵然国际形势复杂多变，商品价格及中国物价继续上升，然而中国政府坚持实施积极的财政政策和稳健的货币政策，不断加强及优化宏观调控，使中国经济保持良好基调。中国城镇化进程正加快推进，且有加快上升趋势，这有助提高国民的健康卫生意识。而经济增长则带动收入提升。以上有助推动国民消费升级和促进优质个人及家庭卫生用品市场的发展。2011年上半年，集团整体毛利率较去年同期有所下降，主要由于期内原材料价格继续大幅上升，导致生产成本明显增加所致。与此同时，集团继续积极优化产品组合，逐步增加产能以扩大规模效益，加上严格的成本控制措施，从而减低原材料价格上涨对毛利率造成的负面影响。 2.1 生活用纸业务近年来，随着国民对优质生活用纸的需求继续增加，中国生活用纸市场规模进一步扩大。由于中国生活用纸的人均消费量远低于其他先进发达国家，市场潜力巨大。2011年上半年，集团生活用纸业务呈上升态势，收入增长约34.0%，为39.19亿港元，占集团整体收入的47.9%（2010年上半年：45.5%）。期内，主要原材料木浆价格继续大幅提高，以致生活用纸生产成本显著上升，使其毛利率下降至31.4%（2010年上半年：40.4%）。集团继续优化产品结构，以减低成本上涨带来的压力。其中，毛利率较低的卫生卷纸产品占生活用纸收入的30.7%（2010年上半年：38.1%）。 2.2 卫生巾业务城市化进程的加快使卫生巾的市场渗透率逐年提高。集团于期内继续发挥其品牌优势，卫生巾业务获得理想增长，收入上升28.1%至18.48亿港元，占集团整体收入约22.60%（2010年上半年：22.5%）。期内，主要原材料绒毛浆及石油化工产品的价格明显上升，给卫生巾业务的生产成本带来压力。然而集团通过加强成本控制及继续提升中高档产品的销售比例，减低原料成本上涨的影响，使卫生巾业务的毛利率仍能达到约59.6%的水平（2010年上半年：61.7%）。 2.3 纸尿裤业务近年来，城市化发展及人均可支配收入的提高，使国内纸尿裤的消费量与日俱增，行业增长为经营者带来机会与竞争。2011年上半年，集团的纸尿裤业务收入上升约8.2%至12.31亿港元，约占总销售额的15.0%（2010年上半年：17.7%）。期内，因为中低档纸尿裤市场的进入门槛较低，所以有不少新的中小型公司进入市场并推出廉价产品，抢占中低档纸尿裤市场，影响恒安中低档产品的销售。另一方面，国际品牌继续向二、三线地区发展，因此集团的纸尿裤业务只有小幅增长。期内，主要原材料绒毛浆及石油化工产品的价格继续大幅上升，因此纸尿裤业务的毛利率下跌至35.3%（2010年上半年：45.7%）。 2.4 休闲食品业务期内，集团的休闲食品业务收入增加28.2%至8.59亿港元，约占总收入的10.5%（2010年上半年：10.4%）。由于主要原材料如糖、调味料及面粉等成本继续大幅上升，集团休闲食品业务的毛利率下跌至32.0%(2010年上半年：37.6%）。2.5 急救用品业务集团旗下的急救用品品牌“便利妥”及“便利通”于2011年上半年的收入约1,711.7万港元（2010年上半年：1,784.8万港元）。此业务约占集团整体收入的0.2%（2011年上半年：0.3%），对集团业绩影响细微。 2.6 洁肤护肤产品业务洁肤护肤产品于2011年上半年的收入为1,345.1万港元（2010年上半年：1,429万港元），此业务约占集团的整体收入的0.2%（2010年上半年：0.2%），对集团业绩影响较小。 3 未来展望展望未来，中国快速的城市化进程及快速稳定的经济增长，将持续带动各类卫生用品的需求增长；消费者个人卫生意识的提高，也使高品质卫生用品的消费不断提升。集团将继续改善产品品质，同时提高管理效率，拓展销售网络，以增加整体竞争力，进一步提升品牌影响力并扩大市场占有率。生活用纸方面，集团按计划进一步提高产能，以满足市场对“心相印”产品需求的增加。预期位于重庆年产能达6万t的新造纸生产基地将于2011年年底开始启用，使总年产能达到60万t，此外，集团也注重华东市场的开拓，计划于芜湖增建的新纸业生产基地也开始动工建设。预计2012年，集团将在重庆增加6万t/a产能，芜湖及晋江分别增加12万t/a产能，使2012年年底总产能提高到90万t。卫生用品方面，2011年下半年，集团将继续优化产品组合，推出高端产品“公主”系列，以满足市场对高端优质产品的需求。预计其零售价将高于集团目前的卫生巾产品，有利于提高卫生巾业务的整体毛利率。从2011年第2季度起，随着主要原材料价格从高位回落，集团相信下半年集团原材料压力可望得到缓解。与此同时，集团也将不断优化产品组合，务求进一步改善集团各业务的毛利率。凭借稳固基础和品牌实力，加上全国性的销售网络，集团有信心继续保持在国内个人卫生用品行业的领先地位，确保业务稳健增长，为股东创造更高的价值。
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