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南宁糖业：造纸业务窘困
南宁糖业：造纸业务窘困2011-8-1 每经网 “糖高宗”归来时，正是食糖业报“丰收”之时。在国内食糖价格继续上涨，并稳居7600元/吨以上的高位之时，糖业巨头南宁糖业昨日（7月28日）率先交出2011年半年报。从这份“成绩单”看，去年以来，迅速攀升并持续居高的糖价给这家制糖企业带来的好处已经显示。报告显示，南宁糖业上半年归属上市公司股东净利润达1.44亿元，同比增长100.32%。 今年国内糖价继续走高已成定局，业内预计国内的糖业公司今年业绩将普遍受益。不过具体到南宁糖业，在食糖业务利润带动公司整体业绩的同时，公司控股造纸子公司却普遍面临着亏损困境。 受益高糖价 净利翻倍 身处全国最大蔗糖产区广西壮族自治区，南宁糖业上半年业绩毫无悬念地受到了“糖高宗”帮衬。南宁糖业昨天发布的中报显示，公司今年上半年实现营收总收入21.42亿元，同比增长40.71%；净利润为1.44亿元，同比大增100.32%；每股收益为0.5元，同比增长100%。 此前南宁糖业对其上半年净利上涨的预期是80%~120%，半年报的净利超过其最低预期。南宁糖业认为利润发生重大变动的原因是今年与上年同期相比白砂糖售价大幅上涨，且今年上半年公司白砂糖的累计销量与去年同期相比有所增加。此外，其蔗渣造纸属综合利用产品还获得增值税退税。 不过，从股价上看，南宁糖业上半年的走势并不佳，从年初的23.85元/股高位一路下跌，在6月份一度跌至不到17元/股的地位，总跌幅超28%。 但销售旺季已经重新吹热糖价。最近，安静了一段时间的食糖现货价格再次走强，昨日产区广西和湛江仍继续高居7600多元每吨，而河南、湖北等非产区食糖报价则达到7800元/吨。而国内外的种种迹象仍在指向这轮“季风”易来难消。 营业收入上涨的同时，南宁糖业上半年营业成本同比也涨了61.37％，主要原因是由于原料蔗收购价以及其他原辅材料采购价上涨。 而今年3月南宁糖业发布了定向增发预案。对此，行业分析多认为增发项目的实施将缓解其制糖业原材料瓶颈，增发事项的推进或将成为公司股价的催化剂。 据统计，本榨季全国共生产食糖1045.42万吨，同比减产28.41万吨。而南宁糖业本榨季产量约46.64万吨，同比增加1.19%。 造纸业务窘困 制糖业经营顺风顺水或已成定局。不过南宁糖业的另一主营业务机制纸则显得比较窘困。 中投顾问轻工业研究员熊晓坤告诉《每日经济新闻》记者，目前我国造纸业存在供过于求的状况，产能过剩在造成资源浪费的同时，也导致环境的严重污染，高耗能、高排放、高污染、低效率仍是造纸行业较普遍情况。而在供过于求的背景下，物价的飞涨、节能减排“十二五”计划对造纸行业提出了更高的要求也影响到了南宁糖业的造纸业务业绩。 据了解，今年上半年受益高糖价装得“盆满钵满”的南宁糖业4家控股纸业公司均亏损，亏损总额4501.46万元。公司造纸业整体营业收入总计约5亿，比上年同期增加0.42％，但营业成本却比上年同期增加13.1％。南宁糖业认为主要原因是纸产品原辅材料的平均价格较上年同期相比大幅增长。 南宁糖业将造纸业面临的困境列为公司上半年的主要困难。公司分析，2011年以来，造纸的主要原材料木浆和蔗渣浆的价格均大幅上涨，环保设施运行费用也不断攀升，且上涨幅度远远超过纸产品价格上涨的幅度，产品价格与生产成本严重倒挂导致造纸系统面临亏损；同时由于市场低迷，造纸产品出库较慢，造纸系统部分造纸企业停机时间延长，固定费用大幅上升。 南宁糖业称为此已经对造纸业产品结构进行调整，加重开发市场前景较好的口杯用原纸。 而熊晓坤认为，由于我国是全球最大的纸浆进口国，近60%的木浆和超过40%的废纸都需进口，而目前人民币升值预期不减，这使造纸行业短期内获利好支撑。 - 2011-08
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美银美林研报：维持买入金佰利
美银美林研报：维持买入金佰利2011-7-26 东方财富网 消费用品巨头金佰利 (KMB)周一发布财报。随后美银美林发布研报，维持金佰利股票的买入评级，同时调升对该公司多年业绩的预期和目标股价。7月25日金佰利收于66.48美元。 以下是美银美林研报摘要： 上调2011、2012年每股收益预期 在金佰利第2季度每股收益超预期2美分的基础上，我们将该公司2011年的每股收益预期从4.85美元提高至4.87美元。受健康护理产品业绩推动，提高金佰利有机销售额增长预期30个基点。我们将金佰利的毛利率预期下调65个基点，以体现原材料成本的上升(目前全年预计6.75亿美元)，但全球节约成本项目“FORCE”累计节省3.25亿美元部分抵消成本的增加。我们对金佰利的毛利率预期仍维持不变，但下调MRG&A预期，以体现公司经常费用控制的改善和市场营销开支略降低的现实。至于2012年，随着金佰利恢复毛利率扩大趋势，我们将其每股收益预期上调至5.25美元，同比增长8%。 提高目标股价，维持买入 我们将金佰利的目标股价从70美元上调至71美元，对应公司2012年预期每股收益的13.5倍。虽然金佰利第2季度业绩不够完美，但公司表现出将来突破预期的决心，并在原材料成本压力加大的形势下维持目标展望。金佰利销售动能强劲，加强成本控制与汇率变动有利使公司清除原材料成本按市价计的最后一道障碍，纸浆价格从此向有利于金佰利的方向变动。我们认为金佰利如今更有能力实现其2011年展望，原因在于公司对纸浆价格上涨的预期高于行业预期。金佰利估值强劲，4.21%的股息率具备吸引力，我们维持对金佰利的买入评级。 业务趋势仍然强劲 虽然金佰利削减广告支出以维持每股收益目标的举措令人担忧，但其广告费用只占MRG&A的19%，与此同时第2季度广告支出在去年同期市场营销声势浩大的基础上同比下降2500万美元。我们预计，虽然下半年金佰利的单位销售市场营销费用同比不会增长，但为支持新产品的推出在量上会有所增长。 目标股价估值基础与风险 我们71美元的目标股价对应金佰利2012年每股收益预期的13.5倍，目标市盈率相对大型消费品公司平均市盈率折价，但与其历史平均市盈率相当。鉴于金佰利的销售和盈利增速略为放缓，我们认为13.5倍的市盈率是合理的，不过公司近期盈利极有可能实现反弹。我们的估值结论得到现金流量贴现法分析的支持，假设加权平均资本成本为9%，永久增长率为3%。 目标股价面临的风险有：原材料成本进一步上升，公司无法将成本上升负担向消费者转嫁，美国经济进一步放缓，再投资需求大于预期，主要产品类别竞争程度加剧。 - 2011-08
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金佰利克拉克第二季盈利下降
金佰利克拉克第二季盈利下降2011-7-25 新浪财经 北京时间7月25日晚间消息，消费用品巨头金佰利克拉克公司(KMB)周一表示，第二季盈利下降18%，主要是由于大宗商品成本的上涨，以及税率的提高。 该公司还表示，预计2011年调整后每股盈利有可能位于其此前发布的预期范围的低端，但上调了全年营收预期。 董事长兼CEO托马斯-福尔克(Thomas Falk)表示，过去3个月的大宗商品成本环境已经恶化，但该公司仍维持全年盈利预期不变，因为其计划降低间接成本，并将从有利的汇率中受益。 但福尔克表示，如果投入成本不减少，那么金佰利2011年调整后每股盈利将有可能位于其预期范围的低端。 截至6月30日的财季，该公司净盈利从上年同期的4.98亿美元，合每股1.20美元，降至4.08亿美元，合每股1.03美元。 扣除一次性项目后，该公司当季每股盈利1.18美元，高于分析师平均预期的1.14美元。 营收增长8%，至52.6亿美元，高于分析师平均预期的51.1亿美元，得益于销量增长和价格提升。 该公司的个人护理部门营收增长7%。其中，北美营收下降2%，主要是由于婴儿护理及儿童护理用品需求持续疲软，加上对加拿大的婴儿护理用品出货量下降。欧洲营收增长9%，因为婴儿纸巾、儿童护理用品及其他产品销量的增加抵消了尿片销量的下降。包括亚洲、拉美、中东、东欧与非洲在内的国际营收增长19%。 金佰利的纸巾部门营收增长9%，至17亿美元。其中，北美营收增长5%，欧洲营收增长11%，国际营收增长14%。 健康护理部门营收增长14%，其中，医疗用品销量呈双位数增长，部分得益于医用手套与服装销售的改善。 该公司第二季的税率从上年同期的27.5%升至31%。 金佰利克拉克重申全年调整后每股盈利预期为4.80-5.05美元，并将营收预期从此前的增长4-6%上调至增长5-7%。分析师平均预期该公司全年每股盈利4.85美元，营收207.3亿美元。 - 2011-07
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安徽：“问题小企业”实施行政性关闭财政给予适当补助
安徽：“问题小企业”实施行政性关闭财政给予适当补助2011-7-2 安徽日报 对存在产能过剩、资源能源浪费、环境污染、安全隐患突出、布局不合理等问题的各类小企业，必须实行行政性关闭。7月21日，记者从省经信委获悉：该委日前与省财政厅联合发出通知，要求各市上报2012年度关闭小企业计划，“问题小企业”关闭被正式提上日程。 对“问题小企业”实施行政性关闭，旨在促进产业结构调整和优化升级，加快推进节能减排。关闭小企业可以获得一定的财政补助资金。按照《中央财政关闭小企业补助资金管理办法》，补助资金的补助范围和重点每年由工信部会同财政部根据国家宏观经济调控目标及产业政策确定并适时予以调整。省级(含计划单列市)工业和信息化主管部门会同同级财政部门每年向工业和信息化部、财政部上报本地区关闭小企业年度计划。中央财政对计划内当年实施关闭的小企业，采取以奖代补的形式给予适当的补助(奖励)资金。 省经信委与省财政厅发出的通知明确指出，此次申报的行业主要为《中央财政关闭小企业补助资金管理办法》中确定的炼铁、炼钢、水泥(熟料及磨机)、电解铝、焦炭、铁合金、造纸、酒精、味精、柠檬酸、电石、煤矿、铜冶炼、锌冶炼、铅冶炼、火电、平板玻璃、制革、印染、化纤等行业。列入关闭计划的小企业必须是因严重浪费资源、严重污染环境、安全隐患突出及其他原因而由政府行政性关闭的小企业。因自身丧失市场竞争力主动停产关闭的企业不列入计划，也不属于补助(奖励)范围。 - 2011-07
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我国将淘汰落后造纸产能近820万吨
我国将淘汰落后造纸产能近820万吨2011-7-20 中国新闻出版报 工业和信息化部网站7月11日发布公告，公布了2011年工业行业淘汰落后产能企业名单，共涉及18个行业的2255家企业。其中，淘汰造纸819.6万吨、涉及599家企业。今年造纸行业淘汰产能的指标再次升级，几乎是去年的两倍。据了解，2010年工业和信息化部要求造纸行业淘汰落后产能432万吨、涉及279家造纸企业。 《中国新闻出版报》记者查询获知，涉及造纸淘汰落后产能企业较多的省份有：湖南92家，河南73家，河北72家，广东61家，福建41家，江西39家。 近820万吨约占造纸业总产能的8%。分析人士认为，国内铜版纸、白卡纸以及新闻纸基本已完成整合，这三大行业企业的设备基本都是全球最先进的设备，因此这三大行业基本不受落后产能淘汰的影响。而相对低端的箱板瓦楞纸、生活用纸及文化纸等的部分产能在淘汰之列，以这些产品为主要原材料的印刷企业或将受到影响。 公告称，按照《国务院关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》(国发〔2010〕7号)和《关于下达2011年工业行业淘汰落后产能目标任务的通知》(工信部产业〔2011〕161号)要求，各省(区、市)已将2011年18个工业行业淘汰落后产能目标任务分解落实到企业，并将淘汰落后产能企业名单在当地政府网站和媒体上进行了公告。公告要求各地采取有效措施，确保列入公告名单的企业落后产能在2011年年底前被彻底淘汰。 - 2011-07
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中顺洁柔拟4亿增资两子公司
中顺洁柔拟4亿增资两子公司2011-7-20 上海证券报 中顺洁柔(002511)今日发布公告称，公司拟动用募集资金对两家全资子公司进行增资，作为变更募投项目后的实施主体。 中顺洁柔拟使用募集资金7172万元增资全资子公司成都天天纸业有限公司，全部用于“成都天天年产2.5 万吨高档生活用纸项目”建设；拟使用募集资金3.3亿元对江门洁柔进行增资，本次增资的资金全部用于“江门洁柔年产7万吨高档生活用纸项目”建设。 成都天天成立于1998年1月20日，注册资本为800万元；江门洁柔成立于2009年8月6日，注册资本为12000万元，两家公司均主要从事生产中高档生活用纸。 - 2011-07
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独家专访：25年锤炼精品展
独家专访：25年锤炼精品展2011-7-19 中国服装网 2011年10月12至14日，新一届上海国际非织造材料展览会（简称SINCE展）将在上海世博会主题馆举办，届时展会将以2.5万平方米展出面积再次为中国非织造材料工业展示辉煌。王延熹：上一届SINCE展尚未闭幕，众多国内外非织造材料企业已报名参加本届展会，据统计，本届展会2.5万多平方米的展出面积已有近90%的展台被预订。 2011年10月12至14日，新一届上海国际非织造材料展览会（简称SINCE展）将在上海世博会主题馆举办，届时展会将以2.5万平方米展出面积再次为中国非织造材料工业展示辉煌。今年是SINCE展举办的第25个年头，展会站在回眸与展望的历史节点上有哪些值得铭记？有哪些值得展望？ 记者近日采访了SINCE展发起人之一——上海希达科技有限公司董事长王延熹，请他谈谈SINCE展一路走来的历程及其未来图景。 技术、贸易合作为行业助力 记者：算上今年，SINCE展将要连续举办第14届，作为目前亚洲与国内规模最大的非织造材料工业展览会，展会每届展出面积都在不断增大，这说明什么？ 王延熹：从1986年开始举办的上海国际非织造材料展览会已经走过25个春秋，它有力推动了中国非织造材料工业的形成与发展，同时伴随中国非织造材料工业的快速发展它也不断壮大，展会已成为世界四大非织造材料工业展之一。从1986年第一届SINCE在上海纺织科学研究院的科技交流厅举办，到本届SINCE展移师2010年世博会主题馆；从最初展出100多平方米的展场面积，参展商仅12家国外公司和200多名参加者，到2009年上届SINCE展1.8万平方米的展场面积，有300多家国内外公司参展，近15000名参观人次；从1986年中国非织造工业总产量不足2万吨到2010年中国非织造材料总产量超过180万吨，正是2009年这一年中国非织造材料产量首次超过欧州非织材料的产量，成为世界第一。随着中国非织造材料工业突飞猛进的巨大成绩一次次被SINCE展见证，并通过它的展会平台一次次被推向更高水准。在这里我们要感谢科技部及原纺织工业部的有关领导对SINCE展的大力支持，才使SINCE展走到今天，成为全球非织材料工业的一个品牌展。 记者：展会举办多年，对行业的贡献是什么？ 王延熹：展会多次受到国家科技部表扬，作为专业技术展，它不仅推动了行业的技术进步和技术创新，还将贸易、合作融合在一起，使中国非织材料工业的技术水平有迅速提高，同时也推动中国非织材料工业走向世界。现在SINCE展上中国非织材料产品与机械设备的对外成交额不断提升。如2009年SINCE展上签订合同或意向合同的金额超过8000万美元。目前中国的卫生巾、婴儿尿裤生产机械的出口额不仅在国际市场已位居第一，而且技术水平已接近国际水平。中国的非织造机械已不仅出口到印度、巴基斯坦、孟加拉、泰国、印尼等发展中国家，还出口到美国、法国、比利时、澳大利亚等发达国家。 在1999年SINCE展会上，中国科学院院士、中国科技协会副会长、原上海市科协主席叶淑华女士参观了展会后，建议将“非织造布”改为“非织材料”。这个新概念的提出也推动了国家科技部此后在海南欣龙无纺股份有限公司建立“国家非织材料工程技术中心”，现该中心已建成并成功投入运行。 自2010年来中国非织材料产量已经超过欧美，位居世界第一，但中国非织材料工业仍处于大而不强的局面，我国化纤工业产量世界第一，但差别化纤维发展仍远远满足不了我国非织材料工业的需要，大部分产品仍处于中、低档水平，因此即将于今年10月12~14日举办的SINCE展将针对这些问题，组织上下游产业链相关的企业，特别是化纤、非织材料生产、深加工企业及设备制造企业和国外许多著名先进企业参展，为我国非织材料工业“十二五”期间的进一步发展提供强大助力。 展示非织造产业链最高水准 记者：本届展会的招展情况如何？ 王延熹：上一届SINCE展尚未闭幕，众多国内外非织造材料企业已报名参加本届展会，据统计，本届展会2.5万多平方米的展出面积已有近90%的展台被预订。 本届展会重点展出医用卫生与保健、家用工业擦拭、汽车内饰、人造革基材、包装材料、土工合成材料、建筑防水材料、空气与液体过滤介质等产品及相关机械、配件等整个国内外非织造材料工业产业链最高水准产品。 本届参展的国际著名非织造材料公司有东丽、旭化成、王子制纸、奥斯龙、台湾的南六、卫普及康那香等公司；国内著名的卷材及非织材料产品生产企业如：金龙、俊富、瑞光、稳德福、欣龙、和中、康洁、三维、诺邦、金三发等公司，其中湖北金龙非织造布公司的展台面积达120平方米，是本届展会最大的展位。 生产深加工产品制造机械与配件的国内外著名公司悉数报名参加，如安庆恒昌、泉州大昌、创达、汉威、深圳腾科、厦门延江、新日成、智联精工、富永机械等公司；非织造材料的纤维原料和化工原料制造商赛得利、安顺化纤、日本住友等也都参展；国内外著名非织造机械制造商有安德列兹（Andritz）、迪罗（DILO）、莱芬（Reifenhauser）、福来司拿（Fleissner）、中国恒天（集团）公司、大连华阳化纤工程技术有限公司、温州昌隆、常熟飞龙、常熟振泰、常州锦益、青岛德峰、广东三辉、德国格罗兹制针等公司。 本届参展的另一特色是：与过滤分离技术产品相关的非织造材料公司及机械制造公司参展积极。国内著名的浙江朝晖过滤技术股份有限公司、博格（集团）有限公司均以大面积搭建展台参展，以凸显过滤用非织造材料在绿色环保、节能环保中的重要地位。上海峰晟机械公司则提供了现场表演的过滤材料深加工机械参展，以满足过滤产品市场快速增加的需求。 韩国不织布协同组合与台湾不织布公会都将组织会员单位参加专门搭建的韩国馆与台湾馆。日本东丽集团南通TPN公司以展台面积110.5平方米，目前位于海外第一大参展单位。一些非织材料工业新兴发展国家，如巴西、印度、土耳其等国家也都有公司参展。 本届展会由于面积的扩大、展场的新建、先进的设计，对展会组织工作提出了更高要求，组委会针对这些新情况，正在积极考虑作出妥善安排，更好地为展商服务，力争将展会办成一届规模最大、水平最高的国际非织造材料展。 记者：展会伴随中国非织造材料工业不断成长，您对这个产业有什么寄语？ 王延熹：今日中国非织造材料工业已进入世界前列，论产量世界第一（2010年欧洲约178万吨，北美152万吨）。但在技术水平，创新能力，产品开发等方面我们尚落后于欧、美、日等发达国家，而且差距不小，我们亟须迎头赶上。2010年我国出口了20万吨左右的非织造材料，进口约15万吨非织造材料，相对于我国非织造材料工业的规模，这些数字还是相当小的。 今年是“十二五”规划开局之年，面对中国非织造材料工业在国家宏观调控、转变经济增长方式，特别是在节能减排、绿色环保、以人为本等方面的问题，要充分发挥非织造材料结合4大柔性材料——“纺织、造纸、塑料、皮革”的先天优势。以创新为抓手，争取在新的10年中，使中国非织造材料工业不仅做大，更要做强，不断增加产品附加值，提升整个行业的技术水平，从而提高企业经济效益，为国家多作贡献。 我们要学习国外的先进经验，发挥中国人的聪明才智，自主创新、勇于创新。高水平、高质量的SINCE非织造材料展为我国广大非织造材料企业及相关产业人士提供了一个良好的交流平台、一个广阔的对外窗口。
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