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行业动态

2010-10
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中顺洁柔：成本上涨高增长将尽
中顺洁柔：成本上涨高增长将尽2010-10-18 投资者报中顺洁柔纸业股份有限公司（下称“中顺洁柔”）主营生活用纸，公司本部及子公司在广东中山、广东江门、浙江嘉兴、湖北孝感、四川成都建有5个生产基地。公司现有产能17万吨，位列维达、恒安、金红叶之后，国内排名第4，但产能仅为前三者的一半左右。同时，2010年公司未有新增产能释放。 2009年、2010年上半年公司明显放松了销售信用证策，加大赊销力度，以求尽快释放业绩。虽然应收账款金额较2008年下降，但从账龄来看，2007年末、2008年末信用期内占比均为95%，而2009年末、2010年上半年，这一比例均低于70%，其应收账款周转率亦大幅低于恒安和维达。纸浆涨价，高毛利难维系公司生产用主要原材料是纸浆，报告期内纸浆成本占公司生产成本的比重在6成左右。2007~2010年上半年，公司纸浆采购成本分别为4725元/吨、4555元/吨、3499元/吨、4527元/吨。 2009年纸浆价格较2008年下降23%，是公司当年产品综合毛利率提升11个百分点的主要原因。2007~2009年，公司毛利率分别为19%、24%、35%，原料价格的下降直接推动毛利大幅提升。报告期内公司纸浆存货可供使用60天左右，采购成本向生产成本的传导有2个月的时滞。2009年5月以来，国际纸浆价格快速回升，一年时间上涨70%。2010年上半年公司原料成本逐渐上升，毛利率已经出现下降，从35%下降至33%。今年三季度国际纸浆价格高位盘整，公司前期低价存货消耗殆尽，纸浆采购成本已接近生产成本，其产品综合生产成本势必大幅上升，《投资者报》预计公司三季度、四季度毛利将出现进一步下降。费用大幅激增公司定价能力不及行业龙头维达和恒安，近年来通过提高管理和销售人员薪酬待遇，大力促销，增加各项费用支出维系市场分额。对比同行业上市公司维达、恒安的销售策略和综合毛利可以发现，公司的定价能力较弱。中顺洁柔的销售策略与恒安类似，倾向于减少给予客户的商业折扣，保持产品较高的价格水平，同时也承担更多的期间销售费用支出。而维达在销售策略上倾向给予客户较多的商业折扣，同时也承担较少的期间费用支出。 2009年恒安、维达、中顺洁柔毛利分别为42%、34%、35%，中顺洁柔拥有与恒安类似的销售策略，而只获得了与维达接近的毛利。2008年、2007年的情况与此类似，恒安毛利领先维达10个百分点，而公司毛利与维达接近。这说明公司的品牌影响力和定价能力低于恒安和维达。 “费用换毛利”的销售策略决定了公司期间费用的高昂，在品牌影响力不及龙头企业的情况下，公司亦不得不加大员工激励和产品促销力度。2008年、2009年公司销售费用分别增长47%、45%，管理费用增长25%、43%，均大幅领先销售收入增长。期间费用占营业收入的比重已经从2007年的16%上升至2009年的25%。以产品促消费为例，2008年、2009年均增长一倍左右，工资福利费、广告宣传费亦在大幅度增长。2007年公司期间费用率低于恒安5个百分点，2009年已高出2个百分点，其增长幅度亦大幅领先于恒安和维达。 2010年上半年，公司开始严格费用申请权限审批、费用报销制度，以控制各项费用的激增，这使得期间费用较上年同期下降3%。公司限制费用支出的结果就是销售增长放缓，经销渠道缩窄。2010年上半年由于促销费用的控制，公司大力发展的直营卖场客户已经从336家下降至225家。市场占有率遭挤压企业产能和毛利的提升离不开外部环境的支持。随着国民经济增长和人口城镇化率的提升，中国生活用纸销售量一直呈现温和增长。根据《2009 年生活用纸行业年度报告》的数据：1990~2009年，生活用纸年平均增长率为10.62%。尽管如此，造纸企业的日子并不好过。2008年，金融危机的爆发使得国际纸浆价格快速跳水，价格最大跌幅超过40%，木浆造纸类企业的生产成本跟随纸浆价格快速下降。以草浆等为原料的造纸类企业由于成本刚性，难以变动，在价格上根本无法与之竞争，被迅速挤出市场。近年来，生活用纸行业进入高增长高效益阶段。丰厚的毛利除了吸引恒安、维达这样的行业巨头和中小企业纷纷扩产外，晨鸣纸业(8.78,0.52,6.30%)这样工业用纸巨头亦挤入这个行业。 2009年，生活用纸行业总产量479万吨、总销量462万吨，已经呈现轻微的产能过剩。未来2~3年内大量新增产能即将释放，温和的市场规模增长导致产能过剩，行业进入激烈的价格战和促销战。根据中顺洁柔的募投资金安排，未来两年内并不新增产能投入，这可能使得公司的市场份额难以维系。2007~2009年，公司新增产能不断投产，占有率分别为4.03%、3.86%、3.89%，出现小幅下降。2010~2012年，公司没有新增产能，市场占有率将会被进一步挤压，可能面临更加恶劣的生存环境。同时，因为公司属于外资，2009年底获得高新认证，2010年所得税税率由12.5%提升至15%。在其子公司中，江门中顺属中外合资，2009~2010年所得税税率为12.5%，2011年提升至25%。孝感中顺、嘉兴中顺属中外合资，2010~2012年所得税税率12.5%。由于公司综合所得税率提高，2009年净利润增速明显低于营业利润，营业利润增长159%，而净利润只增长107%。中顺洁柔及子公司的所得税优惠将在未来三年陆续减少，公司的综合税率会继续提升。2011年，盈利能力与母公司相当的江门中顺所得税税率的上升会对公司业绩产生较大影响。
2010-10
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恒安欲扩大原纸产能2.5倍
恒安欲扩大原纸产能2.5倍2010-10-18 南方都市报在近八年销售增长10倍、提前一年实现百亿元销售目标之后，恒安国际正筹划未来5年内，将生活用纸原纸的产能规模，从今年的48万吨发展至2015年的120万吨，扩充2.5倍。在设立200万创业基金、刚刚结束的恒安大学生创业大赛上，恒安国际CEO许连捷称，恒安注重青年创新，大赛冠亚季军分别有11.5万、7.5万和3.5万的现金奖励，奖励名额达2000份。而恒安也从纸业、卫生巾和纸尿裤板块外，还跨入其他领域，如以2.29亿收购了零食制造商亲亲食品51%股权，计划未来独立上市，婴儿护肤品事业部进入筹备阶段。恒安财报显示，其上半年总收入64.26亿港元，同比增长25.7%。
2010-10
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绍兴：20元以下的卷筒卫生纸现在超市里已经很难见到了
绍兴：20元以下的卷筒卫生纸现在超市里已经很难见到了这是为何？原材料涨价推升纸价新一轮涨势2010-10-17 绍兴网昨天下午，市区城东的刘大妈去超市买卫生纸，一款10卷装的“纸音”原价26元，搞特价要23元多。刘大妈清楚地记得，几个月前同样是这款纸，原价只要22元左右。“搞特价的纸也比原来贵，看来纸张真的涨价了！”刘大妈感慨。昨天记者从市区各大商场超市了解到，市面上的生活用纸纷纷悄然提价，涨幅在10%~15%之间，而工业用纸涨幅更大。业内人士认为，涨价与原材料成本有很大关系，尽管目前价格已有所稳定，不过后期走势依然扑朔迷离。生活用纸成涨价“先锋” “你要找20元以下的卫生纸，现在几乎没有了。”昨天，市区城东一家超市的营业员告诉记者。在这家超市，除部分无芯筒纸外，绝大多数10卷装的卫生纸标价都在20元左右，维达等几大品牌部分品种定价甚至达36元左右。自上个月以来，纸价飙升趋势已较明显，生活用纸成为涨价“先锋”。细心的市民发现，以往在显眼柜台搞特价或者促销频频的卫生纸，眼下都“躲”到了原柜台。尽管不少餐巾纸依然大张旗鼓在促销，但价格显然比以往有明显上调。城东供销超市有关负责人表示，9月份卫生纸涨幅在10%~15%，这段时间才稍稍有所平稳，不过平稳也是在已经上涨的基础上的稳定。城东乐购超市有关负责人向记者形容，当前餐巾纸涨价“涨得不得了”。自今年5月份第一次涨价后，大部分品牌生活用纸价格在9月份陆续出现上涨。例如，原先价格在6.9~8.9元的三包装200克软包纸，现在的价格普遍在13~14元，而原先13元左右的盒装纸，则一下子跳到了17~18元的价位。特别是洁柔、清风、维达等品牌生活用纸，尽管不少都在搞特价，但仍有小涨，比如一款150克的双层餐巾纸现在特价是6.9元，而前阵子的原价也只要5元多。工业用纸、废纸跟着提价这几天，袍江明羽印刷厂对外的印刷价已悄然在动。“老客户是感觉不出来，但新客户的报价进行了调整。原来1元的纸张，现在报价是1.2元。”在另一家印刷厂，记者了解到，各类制品均有不同幅度涨价，但文化用纸价格最近刚刚平稳。除了文化用纸，工业用纸和废纸价格等也是稳中跟涨。大明废纸回收有限公司人员也表示，他们的工业用纸出厂价也提高了不少，像纱管纸从原来的2200元/吨提到了3000元吨。绍兴县华宇纸业有限公司负责人说，废纸收购价这段时间每吨涨了100多元，与往年相比这个涨幅算是很高了。尽管生活用纸的零售价有所提升，可对超市而言，利润反而有减无增，为啥？城东供销超市有关负责人告诉记者，前期他们做过市场调查，市面上不少生活用纸价格都涨了，主要原因是进价涨得更多。据他介绍，国内60%~70%的木浆是从智利等国家进口，而目前木浆价格涨得相当厉害，它的起伏也暗示着纸品价格的走势。所以，一些供应商凭着原先的库存将调价延后，市场反应相对靠后。这才导致了这段时间商家都在适当加大力度促销生活用纸，但涨势还是相当明显的。
2010-10
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年产2万吨生活用纸生产线落户岳普湖
年产2万吨规模的生活用纸生产线落户岳普湖2010-10-15 天山网 10月12日，岳普湖县委常委、常务副县长韩永胜代表县政府与兰州客商宗军正式签约，总投资5000万元的生活用纸生产线建设项目正式落户岳普湖。这一项目建设地点位于岳普湖县泰岳工业园区，年生产生活用纸能力达2万吨，项目建成后，可解决400人就业，并优先录用这个县的大中专毕业生及下岗待业人员。据悉，该项目将于2011年5月1日开工建设，2012年5月1日前竣工并投入使用。
2010-10
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恒安国际未来五年产能欲扩充2.5倍
恒安国际未来五年产能欲扩充2.5倍2010-10-15 第一财经日报在最近八年销售增长10倍，金融危机背景下提前一年实现百亿年销售目标之后，恒安国际逐步开始跨入纸业之外的其他行业，在纸业、卫生巾和纸尿裤板块外，恒安收购了零食制造商亲亲食品集团51%的股权，一个名为“淳一”的婴儿护肤品事业部也已进入前期筹备阶恒安国际财务数据显示，上半年公司实现总收入64.26亿港元,同比增长25.7%。10月13日恒安国际CEO许连捷接受本报采访时表示，未来5年恒安将生活用纸原纸产能规模从2010年的48万吨，发展至2015年的120万吨，扩充2.5倍。 “恒安产业布局主要还是围绕家庭快速消费品，因此公司目前的产业布局不能说是多元化。”许连捷表示，因为恒安的优势是快速消费品的配送与销售网络，终端可控的门店非常多。公司希望休闲食品成为公司的第四大主业，保持20%~30%的增长速度，未来两到三年在成熟的条件下，会将食品业务独立上市。据悉2010年上半年公司零食业务实现销售额6.7亿港元，同比上升38.9%，占总收入的10.4%，而2008年零食业务销售额仅占集团总销售额的0.8%。
2010-10
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投资提速3倍宝洁中国跑马圈地
投资提速3倍宝洁中国跑马圈地2010-10-1 第一财经日报宝洁大中华区总裁施文圣日前在上海接受《第一财经日报》采访时表示，宝洁意识到中国市场巨大的潜力，在中国投资速度正不断加快，并将继续在中国扩大产能。施文圣今年5月正式接替前任李佳怡成为宝洁大中华区总裁，他告诉记者，宝洁在过去22年在中国投资16亿美元，而在今后5年中将投资10亿美元，这几乎是此前投资速度的3倍。　　宝洁2010财年年报数据显示，净销售额增加3%至789亿美元。宝洁董事长、总裁兼首席执行官麦睿博也曾表示，宝洁未来的增长将更多地来自亚洲国家，而中国则是其中的重要组成部分，这也正是宝洁扩大在华投资的原因所在。目前，中国已成为宝洁全球第二大市场，而中国市场的业绩增速也远超宝洁第一大市场美国。宝洁也已开始为未来的增长耕耘。今年9月，宝洁公司亚洲第一、全球第二大物流集散中心——宝洁公司广州分销中心正式投入运营。这个建筑面积106000平方米、累计储存能力达138000个托盘储位的分销中心，宝洁累计投入将达1.3亿美元。而在8月，位于北京的宝洁中国创新中心也正式成立，投资总额达8000万美元。 “这只是10亿美元投资的一部分。”施文圣透露，此外的部分将用于生产设施的投资，扩大产能，以满足市场不断增长的需要，宝洁此前在中国已有上海、天津、广州等8个生产基地。在品牌战略方面，去年底，宝洁首席财务官Jon Moeller在谈及2010年预期时也表示，今年宝洁会继续品牌收购行动，尤其是在具有附加值的护肤品牌领域。但在中国市场，宝洁似乎暂无收购考虑，施文圣更倾向于在中国扩展未进入市场的宝洁品牌。
2010-10
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唯尔福5万吨生活用纸项目首期首台造纸机调试成功
唯尔福5万吨生活用纸项目首期首台造纸机调试成功2010-10-8 唯尔福近日，随着白花花的纸源源不断的流出来，唯尔福实业公司全体工作人员无不高声欢呼：“成功了！”唯尔福5万吨生活用纸项目首期首台造纸机就在这一刻调试成功。据悉，绍兴唯尔福实业有限公司，是唯尔福集团所属的又一子公司，成立于2009年8月，占地82亩，总投资5.1亿元，分两期实施，将引进4台日本进口造纸机及相关配套设备，主要开发生产高级卫生原纸、盘纸、餐巾纸、面巾纸、手帕纸、卷筒纸等系列产品，年产生活用纸达5万吨，将于2013年建设完工。目前，首期首台造纸机已调试成功，现已投入生产。当笔者走进造纸车间时，一台巨大的造纸机呈现眼前，恢弘、气魄，整个造纸车间面积近5000平方米，一眼望去，宽敞、明亮，环境整洁，极具现代企业气息。据了解，新引进的日本进口造纸机采用先进的节能环保科技，与国内惯用的造纸机相比，平均每生产一吨纸的综合能耗将比国产纸机降低40%以上，大大减少污染和生产成本。而且，人员配置上也相应减少，一定程度上降低了用工成本。当今社会，节能环保的低碳经济是现在企业发展的主流，与日本川之江合作，使唯尔福集团更加明确了自己的产品定位，符合唯尔福转型升级的战略选择。纸机运行全部采用电脑操控，实现全自动化，目前已基本稳定，达到每小时1.2吨，生产能力是国产纸机的8倍。后加工包装机器正在安装中，预计9月底能完成，安装完成后，卷筒纸包装达到每分钟200个，盒抽纸包装达到每分钟60盒。 5万吨生活用纸项目是绍兴市重点工业项目，也是我集团转型发展的关键举措，项目成功与否，牵动着唯尔福每一个人的心。在项目实施阶段，各公司、部门顾全大局，相互协作，充分发挥唯尔福“团结、勤奋、高效、挑战自我、超越自我”的企业精神。集团何总经理更是不辞辛苦奔波在施工第一线，现场巡视施工安全、质量和进度，强化监督检查。何总对此充满信心：首期首台纸机调试成功，整个项目进程如期进行，第二台纸机计划于11月份引进，届时，唯尔福生活用纸的生产能力将翻一番，唯尔福向浙江省内最大的生活用纸企业目标迈进将更近一步。

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