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行业动态
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摩根大通下调恒安国际评级至“中性”
2011-7-29 一财网 摩根大通7月28日发布研报称，该行对恒安国际（01044.HK）尿布分销能力持谨慎态度，因此将其评级从“增持”下调至“中性”，目标价格预测维持67港元。 报告指出，恒安国际的产品“安尔乐”纸尿裤吸引了诸多农村地区消费者，而这部分人群对价格敏感，且该区域的纸尿裤市场尚不成熟，因此在过去两年中，恒安国际的尿布市场份额一直处于失守。 摩根大通认为，如今中国尿布市场份额争夺战的主要战场在于现代化贸易渠道，而这正是恒安不及跨国公司的软肋所在。据该行估计，受到原材料成本高昂的冲击，恒安国际2011年上半年业绩结果可能不尽人意。 摩根大通指出，经过中期业绩不佳的洗礼，如果恒安的股价下跌到低于55港元，摩根大通将提出买入，因为该行预计2011年下半年和2012年，其利润率将因木浆价格调整而有所增加。 恒安在尿布市场优势微弱。和跨国公司相比，恒安在中国农村地区的分销网络非常出众。摩根大通认为，这是恒安在纸巾和卫生巾市场的主要优势。然而，摩根大通指出，如今中国尿布市场份额争夺战的主要战场在于现代化贸易渠道，而这正是恒安不及跨国公司的软肋所在。 摩根大通将恒安国际2011年营业额预测下调2.7%，2012年预测下调3.6%。2011年和2012年净利润预测也分别下调8.0%和3.8%。摩根大通预计，由于木浆价格调整，到2012年，其盈利将同比增长27.4%。 摩根大通将恒安国际的评级下调至“中性”，2012年12月的目标价格预测维持为67港元。 - 2011-08
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理文造纸：纸价仍受压，料今年销量增７％至８％
2011-7-2 经济通 理文造纸(02314)首席执行官李文俊出席股东大会后表示,集团最新一条年产量40万吨的生产线已于上周投产,而今财年度仍有两条新生产线投运,届时年产能将升至550万吨又指,由于内地收紧信贷,对整体制造业均带来影响而事实上经济活动已出现放缓迹象,加上中央致力打击通胀,今年纸价出现下跌,并相信今年内纸价仍有下降压力,故承认今年的经营确较往年困难 李文俊续指,若根据产量,预料今财年的销量可录得7%至8%的增长,由去年的350万吨升至370至380万吨但由于纸价有下跌趋势,集团会致力减低成本,期望能将售纸利润保持于每吨400至500港元的水平至于7月及11月为造纸业的传统旺季,李氏透露,7月并无上调纸价,但年底会否加价则须视乎经济情况 - 2011-08
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造纸印刷包装：纸种毛利率跟踪
2011-7-28 和讯股票 各类纸种吨纸毛利及毛利率波动 本周双胶纸吨纸毛利为686元（较上周的552元增加134元），毛利率为11.5﹪（较上周的9.2﹪增加2.2pc）；铜版纸毛利为1128元（1223，-94），毛利率为20.2﹪（21.3﹪，-1.1pc）；白卡纸毛利为元1720元（1656，+63），毛利率为27.8﹪，（26.8﹪，+1.0pc）；箱板纸毛利为363元（356，+7），毛利率为10.4﹪（10.0﹪，+0.4pc）。 各类原料价格波动 本周进口漂白针叶浆吨浆价格为6067元（较上周的6383元，-5.0﹪），漂白阔叶浆价格为5133元（5233，-1.9﹪）。在进口旧新闻纸方面，美废价格为255美元（255，+0.0﹪），欧废价格为240美元（233，+3.0﹪），日废价格273美元（273，+0.0﹪）。在进口旧箱板纸方面，美废价格为275美元（275，+0.0﹪），欧废价格为255美元（250，+2.0﹪），日废价格258美元（258，+0.0﹪）。 各类纸种价格波动 本周双胶纸吨纸价格为6,600（6,621，-0.3﹪），铜版纸价格为6,544元（6713元，-2.5﹪），白卡纸为7,242元（7,242，+0.0﹪），箱板纸价格为4,100元（4,100，+0.0﹪），瓦楞纸价格3,433元（3,433，+0.0﹪）。 近期行业主要动态 ——欧盟委员会今日建议修改船用燃料的硫含量标准，欧洲纸业联合会负责人表示，此举将使造纸行业运输成本上升20﹪~45﹪。 - 2011-08
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邵宁会见美宝洁公司副董事长葛斯勒先生一行
2011-7-28 外事局 7月19日，国务院国资委副主任邵宁会见了美国宝洁公司副董事长沃纳葛斯勒先生一行。邵宁副主任高度评价了宝洁公司及葛斯勒先生对中央企业内部资源整合经验交流与培训会的支持和所做的经验分享。他指出，与会人员从中学到了很多资源整合方面的知识，反响很好。葛斯勒先生表示，并购重组在宝洁公司发展壮大过程中发挥了重要重用，宝洁公司有许多资源整合方面的经验，非常愿意与国务院国资委和中央企业分享。此外，双方还就品牌打造与研发、企业发展机遇与挑战等问题进行了深入的交流。 国务院国资委企业改革局和外事局有关负责同志陪同会见。 - 2011-08
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宝洁 爱自己 也爱地球
2011-7-28 广州日报 7月15日，宝洁携手世界自然基金会在深圳共同启动“太湖水资源保护”环保行动。启动仪式上，宝洁公司还联合华润万家等数十家全国重要零售合作伙伴正式展开“爱自己，也爱地球”全民环保行动。该活动将在全国3000多家零售门店推广，号召千万消费者选择宝洁环保出品并支持绿色消费方式。宝洁代言人海清也在现场倾情分享了在超市购物时应如何为环保作贡献的心得。 - 2011-08
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恒安湖南市场 “安尔乐”让女性夏日清凉呵护
2011-7-27 中国经济网 伴随着炎炎夏日的到来，抑菌清凉也迎来了销售的旺季，恒安在湖南市场连续在现通卖场进行买赠幅度较大的场外推广，以增加抑菌的曝光率，并促进销售。第一场我们选的是通程万惠浏阳店，适逢通程浏阳店全程八折的优惠。 虽然烈日当头，但丝毫不减大家的热情，，还设计了游戏供大家参与。展卖现场充分利用了地铺带来的视觉冲击，加上清新的绿色，凡是走过的消费者无不在思考这是什么，进而瞄下我们的产品。清凉小熊的出场，也给恒安增加了几分优势，顾客甚至会和可爱的清凉小熊合影。活动当天的游戏设置既简单又易参与，凡是购买恒安任意一包抑菌产品均可参加活动，活动参与即有礼相送。但由于当天另外一家店开业庆典，一定程度上影响了人气。 - 2011-08
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生产成本上涨，国内造纸企业经营风险不断加大
2011-7-27 海关统计资讯网 据海关统计，2011年1-5月浙江省进口纸浆116.2万吨，比去年同期（下同）增加45.3%，价值9.7亿美元，增长68.5%；进口均价为每吨837.5美元，上涨15.9%。 一、1-5月浙江省纸浆进口主要特点 （一）月度进口量继续高位运行，进口均价再创历史新高。今年1月份，浙江省进口纸浆28.7万吨，月度进口量创历史新高，2月份迅速回落，此后3个月维持高位运行，5月份进口量为22.2万吨，同比增加47%。价格方面，5月份浙江省纸浆进口均价为每吨948.4美元，同比上涨20.9%，环比上涨3.8%，创历史新高。 （二）一般贸易进口占八成以上，加工贸易进口小幅增加。1-5月浙江省一般贸易进口纸浆98.1万吨，增加52.9%，占全省纸浆进口总量的84.4%；同期，以加工贸易方式进口17.8万吨，同比增加13.2%。 （三）主要自加拿大和智利进口。1-5月浙江省自加拿大进口纸浆48万吨，同比增加70.2%；自智利进口纸浆13.7万吨，增加84.1%，两者合计占同期全省纸浆进口总量的53.1%。此外，浙江省自美国进口纸浆13.1万吨，增加67.1%；自东盟进口12.5万吨，增加17%。 （四）私营企业和外商投资企业进口为主。1-5月浙江省私营企业进口纸浆55万吨，同比增加78.7%；外商投资企业进口纸浆39.6万吨，同比增加13.6％，两者合计占同期全省纸浆进口总量的81.4%；此外，国有企业和集体企业分别进口16.8万吨和4.8万吨，分别增加41.6%和93.1%。 二、浙江省纸浆进口量价齐升的主要原因 （一）造纸行业回暖,需求回升带动进口增长。随着国内外经济的进一步向好，全球市场对纸制品的需求量稳步增长。国内造纸行业的回暖，推动了纸浆需求的增加，进而带动了纸浆进口量的增长。而国内造纸企业看涨纸浆价格，扩大原料库存，则是促进纸浆进口增长的又一动因。目前，国际纸浆价格一路飙升，企业对纸浆价格存在看涨预期，进一步加大了进口力度。 （二）原料短缺促使纸浆价格持续上涨。全球经济持续复苏，纸品需求大幅增加，而国际纸浆产能在短期内难以有效扩大，特别是受欧美地区恶劣天气影响，纸浆原料供应困难。3月份受日本地震海啸的影响，日本造纸业受到冲击，许多纸浆厂正处于灾区位置，数百万吨的产能已经停止作业，造成其纸浆供应出现短缺，纸浆生产需求大增，国际纸浆市场供需平衡被这一突发事件所打破，进一步推高了浆价。 三、值得关注的问题和相关建议 长期以来我国纸浆的对外依存度较高，国内平均每年需要的纸浆进口量约为1000多万吨，2009年占我国全部木浆需求的73%，2010年占比在50%左右。国际纸浆价格自2009年6月以来一直保持着上升势头，对我国纸浆的进口形成了较大的压力。纸浆进口价格的不断上涨增加了企业的原料成本，加上劳动力、运输等成本的不断提高，造纸企业的获利空间逐步缩小，企业经营风险在不断加大。随着未来供给进一步紧张，国际浆价将出现新一轮的上涨，国内纸业可能要持续承受成本上涨带来的压力，造纸企业的生存面临雪上加霜的困境。 为此建议：一是鼓励企业加大高新技术研发力度，进一步提高纸浆原料利用率并降低损耗，缓解原料供应短缺；二是建设完善的国内废纸回收利用体系，提高废纸回收利用率，促进国内废纸资源的循环利用；三是进一步加大节能减排力度，重点整合治理损耗大、污染重的小型浆厂和纸厂，促进可持续发展。
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