中国生活用纸和卫生用品信息网

行业动态

2014-04
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中顺洁柔行业性供需不匹配,品牌竞争结构性洗牌
中顺洁柔:行业性供需不匹配,品牌竞争结构性洗牌 2014-4-16　研报兴业证券公司公布年报:全年实现营业收入25亿元,同比增长6.9%;归属于母公司所有者的净利润1.16亿元,同比下降27%,基本每股收益0.37元。利润分配预案为每20股转增3股。点评:由于生活用纸行业竞争加剧产品价格下降,公司收入增速符合我们预期;公司加大渠道开拓力度致费用率明显上行,利润增速略低于我们预期。行业性供需不匹配,品牌竞争结构性洗牌:据造纸行业协会统计,生活用纸行业2012年国内市场消费量约为731万吨,近十年需求量复合增速约为10%左右。我们测算2013年生活用纸全行业新增产能135万吨,远远超出了年均约60万吨左右的行业新增消费量。行业性供需不匹配致使生活用纸产销企业面临较为严峻的经营形势。另外从竞争结构来看,生活用纸行业进入洗牌期,恒安、维达、金红叶、中顺洁柔等品牌企业纷纷于近两年扩大产能以攫取更多市场份额,生活用纸品牌竞争更加激烈,叠加一些机制纸厂商转而生产生活用纸,行业景气不容乐观。但我们认为行业正在进行优化品牌结构和淘汰落后产能的关键时期,胜出者将获得更为稳定的市场份额及更高的品牌附加值。价格、成本反向,毛利率略降:公司全年毛利率为30.25%,同比去年下降1个百分点,主要归因于售价下跌及成本上涨两个方面。在行业整体供需错配、品牌竞争激烈的情形之下,企业促销加剧,产品售价下行,我们测算公司产品均价较上年下降了约5%以上,以此推算销量增速约为10%左右。而成本方面,木浆价格2013年底相较年初上涨约300-500元/吨,涨幅约5%-10%左右,进一步增大了公司成本端压力,价格、成本反向运动导致毛利率下行。此外公司产品结构调整对毛利率也有所影响,公司2013年较上年产能增加10万吨,为保障产能的顺利消化,公司也相应加大了毛利率较低的卷纸类产品的产销力度。三费明显上升为利润下滑主因:2013年公司产能扩充幅度较大,原有渠道已不能满足产能的完全释放,因而公司积极进行了市场开拓,经销商数量显著增加,也致使渠道开拓费用迅速上升。2013年全年三项费用率合计25%,同比上升3.4个百分点。其中销售费用率增幅较大,主要为广告宣传费、促销费、商场管理费等渠道相关费用明显增加所致。由于公司去年引进较多先进生产设备,部分员工的分流安置形成较高管理费用。财务费用上升主要原因公司债券利息计提增加。涉足品牌纸尿裤经销,搭建多元化产品线:公司与中山瑞德签订了《中国地区独家总经销协议书》,同意授权公司及云浮商贸为中国大陆独家总经销,经销“菲比”、“宝宝”、“一定妥+护”、“乐玩裤” 、“Play Pants”品牌的纸尿裤产品。中国纸尿裤市场规模由2006年8.75亿美元跃升至2010年的23.8亿美元,4年间复合增长28%,成为最具增长潜力的快消品品类。纸尿裤的全球渗透率约为23%(2010),其中北美、西欧、日本等发达国家渗透率接近100%,而亚洲很多国家纸尿裤的渗透率还非常低(中国约20%),正处于快速增长的阶段。一次性纸尿布以其方便、卫生、舒适等特点越来越得到青睐,随着我国80、90年代高峰出生的人口陆续步入婚育阶段,婴儿潮到来,同时配合政府刚刚推出的“独生二胎”生育新政,出生人口数量即将迎来第三次高峰,利好纸尿裤市场的加速发展。中山瑞德控股股东瑞德国际具有40多年纸尿裤生产销售经验,我们测算瑞德在中国纸尿裤市场的占有率约为3%左右,市场发展空间很大,其中菲比品牌为其明星产品,享有较高的品牌美誉度。公司此次与中山瑞德合作涉足纸尿裤经销,是由单一生活用纸产品向卫材领域延伸的一次重要尝试,表明公司多元化产品线开始搭建。预期竞争结构改善,维持“增持”评级:我们认为行业结构性洗牌有利于小厂落后产能的逐步淘汰及龙头企业竞争地位的巩固,虽然短期内对企业经营利润造成较大影响,但行业长期竞争格局将趋于改善,品牌优势企业将最终受益,预测公司2014-2015年EPS 分别为0.45元、0.56元,对应PE 分别为25X、20X,维持“增持”评级。风险提示:1、行业产能持续过剩,品牌竞争加剧;2、木浆等原材料价格上涨;3、渠道开拓进度低于预期。
2014-04
16
晨鸣纸业：以诚信立市
晨鸣纸业：以诚信立市 2014-4-16　中国纸网 4月13日，“诚信的力量”上市公司高峰论坛在国家行政学院隆重举行，晨鸣纸业以其多年来在诚信方面的优异表现，成功进入“2014主板诚信50强”。 “中国上市公司主板诚信50强”评选活动由中国经济报刊协会指导、中国上市公司网主办、国家统计局中国信息报等几十家主流媒体支持协办，评选活动分为自主报名、公众投票、专家评审以及公告意见反馈等阶段。该活动旨在传播上市公司的正能量，积极改善上市公司公众形象，推动上市公司诚信建设。山东省仅有晨鸣纸业、山东黄金、青岛海尔3家企业获此殊荣。诚信是市场经济最宝贵的无形资产，晨鸣纸业始终以诚信为基，受益颇多。目前，公司已拥有武汉晨鸣、江西晨鸣、吉林晨鸣、湛江晨鸣等10多家生产子公司，总资产近500亿元，年浆纸产能800万吨，企业经济效益主要指标连续18年在全国同行业保持领先地位，进入中国企业500强和世界纸业10强，被评为中国上市公司百强企业和中国最具竞争力的50家蓝筹公司之一。 “信用是金，诚信为本”。公司始终坚持“以诚信面对消费者，以诚信面对股东，以诚信面对社会”，保持和树立了企业在市场上的较高知名度、信誉度和美誉度，实现了公司的持续快速健康发展。 “诚信经营，共赢共享”，真诚回报客户。多年来，公司一直秉承“诚信经营，共赢共享”的经营理念，努力为客户和消费者提供优质产品和服务。公司在全国各大、中城市及美国、欧洲、日本、韩国、香港等国家和地区设立了销售分公司和办事处，逐步建立起了覆盖全国乃至世界各地的销售网络。为提高销售服务质量，公司在各销售分公司实行用户定期走访制度、质量信息反馈制度等。同时，公司充分发挥国家级技术开发中心和博士后科研工作站的作用，瞄准国内国际纸张市场前沿，积极开发新产品，不但优化了企业产品结构，而且满足了市场不同层次的需要。公司在全国同行业率先通过ISO9001质量管理体系认证，并通过了产品质量认证和ISO14001环保体系认证，确保了所产产品的高质量。高比例分红，真诚回报股东。人无信不交，市无信不立。因此，作为全国唯一一家ABH三种股票上市公司，诚信是公司的安身立命之本。公司也深明其理，多年来一直用实际行动真诚回报投资者。尤其是2012年，公司在十分艰难的情况下，仍然保持了超净利半数的分红，深刻表达了对投资者的真诚之心。2009年-2013年，公司分红比例分别达74.00%、53.18%、50.85%、53.62%和83.39%，5年累计分红达22.6亿元。在进行高比例分红的同时，公司还先后对B股和H股进行了回购，有效提升了股价，进一步提升了投资者的信心，树立了良好的资本市场形象。为子孙后代留下碧水蓝天，真诚回报社会。自成立以来，公司就始终坚定不移地走科技含量高、经济效益好、资源消耗低、环境污染少的新型工业化道路，力求发展速度、质量相协调，投资、效益相协调，资源、环境相协调，全力发展绿色生态纸业。近年来，先后对赤壁晨鸣、海拉尔晨鸣、鄄城板材、齐河板材、延边晨鸣、富裕晨鸣等的相对落后设备予以出售或关停，集聚起了发展优势。同时对吉林晨鸣、武汉晨鸣等进行了环保迁建、产业升级。公司在转型升级中演绎了由“传统式”到“现代化”的蝶变传奇，赢得了率先发展的主动权。同时，累计投资30多亿元引进了当前世界上最先进的环保技术，配套建设了碱回收、中段水、中水回用等环保项目，实现了企业的绿色发展。公司先后荣获“山东省环境友好企业”、“山东省循环经济示范企业”、“山东省节约增效先进单位”、“山东省资源综合利用先进单位”等荣誉称号，实现了经济效益和环境保护的协调发展、同步提高。
2014-04
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天津排污费将调高9.5倍年征9亿全部投入环保
天津排污费将调高9.5倍年征9亿全部投入环保 2014-4-16　北京晨报燃煤和工业排放，对天津PM2.5影响占40%，扬尘则占了30%。今年起，天津正对这三项空气污染 “大头”逐一突破。记者从天津市发改委获悉，7月1日起，天津将调整二氧化硫等4种污染物排污费征收标准，排污费征收标准平均由每公斤0.83元调整为7.82元，一下子提高了9.5倍，同时实行阶梯式差别收费。排污费年征9亿全投环保很多企业肆意排放，是由于违法成本过低。记者从天津市发改委获悉，7月1日起，天津将调整二氧化硫等4种污染物排污费征收标准，排污费征收标准平均由每公斤0.83元调整为7.82元，提高了9.5倍，同时实行阶梯式差别收费。二氧化硫、氮氧化物是PM2.5的重要组成部分。天津市发改委副巡视员李军透露，目前污染费征收标准过低且多年没调整，2013年天津市四种主要污染物收费量16.84万吨，共征收排污费1.38亿元，但据环境部门测算，四种污染物治理成本则是现行征收标准的5倍到13倍。调整后的排污费征收标准，二氧化硫每公斤由1.26元调整为6.3元;氮氧化物每公斤由0.63元调整到为8.5元;化学需氧量每公斤由0.7元为7.5元;氨氮每公斤由0.88元调整为9.5元。排污费征收标准平均由每公斤0.83元调整为7.82元，提高了9.5倍。“调整后，预计全年收费金额在9亿元左右。排污费仍按1：4：5的比例，缴入中央、市级、区县国库，作为环保专项资金。” 1.2万家企业三年内陆续转型天津市经信委副主任邹方斌向记者介绍，为治理雾霾，天津今年产业结构调整的重点就是“万企转型升级”，引导企业向低消耗、低污染、高增值、高效率转型。首批确定1.2万家企业列入三年计划，实现单位增加值能耗下降15%，污染物排放明显下降。到2017年，行政辖区内钢铁产能控制在2000万吨，水泥熟料产能控制在500万吨。三年淘汰关停“三高两低”企业700家。
2014-04
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天津检验检疫局加大对进口儿童用品检验频次
天津检验检疫局加大对进口儿童用品检验频次2014-4-15　北方网加强对进口儿童用品的保护、提高对进口儿童用品的送检比例。日前，天津检验检疫局开展进口儿童用品专项监督抽查。 “此次抽查，我们更多地结合天津地区儿童用品进口的特点，以儿童服装、婴儿纸尿裤、玩具、儿童用品食品接触产品等与儿童健康安全密切相关的产品为重点。”天津检验检疫局相关负责人表示。为加强对儿童的保护，在专项监督抽查过程中，天津检验检疫局加大对进口儿童用品的抽查检测力度，以风险评估为基础，重点对高风险产品和项目进行检验检测，提高送检比例，查验进口法检儿童用品达100%，实验室检测率达50%以上，同时加大对检验检疫法检目录外儿童用品的抽查力度，确保进口儿童用品质量安全。
2014-04
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养老业发展利好江苏概念股字号
养老业发展利好江苏概念股字号 2014-4-15　大众证券报短期效益未显中长期值得期待江苏省政府日前印发了《江苏省人民政府关于加快发展养老服务业的实施意见》（下称《意见》）。业界普遍认为，这将对江苏本地的养老概念股形成利好。然而，从上市公司反映的情况来看，目前养老产业项目大多处于初期建设阶段，短期效益未现。《意见》提出，到2020年，江苏省将全面建成以居家为基础、社区为依托、机构为支撑、信息为辅助，功能完善、服务优良、覆盖城乡的养老服务体系。其中，生活照料、医疗护理、精神慰藉和紧急救援等养老服务覆盖城乡所有老年人。符合标准的社区居家养老服务中心覆盖所有城乡社区。目前A股上市公司中，金陵饭店(601007,股吧)、凤凰股份(600716,股吧)、江南高纤(600527,股吧)等都属于江苏本地的养老概念股。其中，金陵饭店是涉及养老地产江苏盱眙县“金陵天泉湖旅游生态园”项目。昨日，大众证券报和财信网记者就该项目的最新进展致电上市公司，可电话却无人接听。记者从其他渠道了解到，该项目投资逾10亿元，由国际会议度假酒店区、养生养老文化区、原生态低密度住宅区三大核心区域组成，规划面积1269亩，建筑面积26万平方米。目前已完成精品度假酒店内装工程、养生会所土建及部分装修、首期五幢养生养老公寓土建施工和机电安装，预计二、三季度开始预售。不少机构对此期待很大，纷纷认为这将成为金陵饭店新的利润增长点。然而，长城证券研究员苏绪盛却认为，“目前国内养老地产的发展仍处于探索和试错阶段，成熟的商业模式尚未形成，市场环境、政策扶持等关键点都待培育。当前主流的‘开发-销售’养老地产开发模式，本质上仍然属于房地产开发范畴，盈利能力和弹性主要来自土地成本的差异，对开发商的短期盈利和估值提升作用不大。” 除地产外，养老还涉及医疗服务、医药产品等内容。大众证券报和财信网记者昨日以投资者身份，分别致电了两家江苏本地涉及养老产业的上市公司，询问最新进展。凤凰股份证券部工作人员回答说，“公司一直在推进养老这方面的事情。去年投资设立了养老公司，还与江苏省人民医院等签订战略合作协议，共同发展健康养老产业。”但当记者追问“目前公司的养老产业是否仅是框架性，有无具体业务和项目”时，该工作人员仅表示，“有项目业务落地的话，达到披露要求，我们将会公告的。” 相比较凤凰股份，江南高纤的回答更实在些。该公司证券部工作人员表示：“公司生产的复合短纤维是尿不湿的主要原材料，如果下游无纺布生产企业在相关养老扶持政策的刺激下加速扩张，这将加大公司复合短纤维的销售量。但是短期来看，并没有看到这种加速扩张的态势，因为相对于婴幼儿尿不湿而言，成人纸尿裤的普及程度远不及它，由于使用面积大，价格相对也不便宜。” 虽然短期效益未现，但从未来发展趋势看，业内依旧看好养老产业。分析人士指出，养老产业在不久的将来获得重大政策机遇是大概率事件，一旦扶持的利好政策涌出，真正的养老概念股届时将因稀缺性而有望获得较快和较大的估值溢价，因此建议以前瞻性眼光布局养老产业概念股。除以上公司外，A股养老概念股还包括双箭股份(002381,股吧)、世联行(002285,股吧)、中国电建(601669,股吧)、保利地产(600048,股吧)、天宸股份(600620,股吧)、太极集团(600129,股吧)、桑乐金(300247,股吧)、信隆实业(002105,股吧)、交大昂立(600530,股吧)、海南椰岛(600238,股吧)、鱼跃医疗(002223,股吧)等
2014-04
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“单独两孩”政策引爆商机，厦进口纸尿裤猛增3倍
“单独两孩”政策引爆商机，厦进口纸尿裤猛增3倍2014-4-15　台海网 “单独两孩”政策从传闻到落地，预示着厦门生育高峰的到来，也刺激着厦门的进口纸尿裤量开始疯长。今年前三个月，厦门进口纸尿裤及尿布同比增长2.84倍！换算下来，足够1.41万个宝宝一年的用量！不过,进口纸尿裤中有近一半中文标签不合格，市民购买时要记得索要检验检疫票据。一季度进口量,够1万多个宝宝用一年纸尿裤是新生儿必不可少的用品，导报记者了解到，厦门妈妈们偏爱进口纸尿裤，而自从“单独两孩”政策放开传闻开始以后，纸尿裤的进口量更是疯长不停。来自厦门检验检疫局的数据显示，今年前三个月，厦门口岸进口纸尿裤及尿布共142批、555.4万美元，同比分别增长2.84倍、3.38倍！而整个去年，厦门口岸进口纸尿裤共计295批、1100万美元，同比分别增长52.1%、73.0%。这是什么概念？简单估算一下，以进口纸尿裤平均申报价格100元计算，大约有34万包纸尿裤，假设新生儿每年平均使用24包（按一月2包算），仅前三个月的进口量，就足够1.41万个小宝宝一年的用量。而据不完全统计，厦门去年共出生8000左右个新生儿。这些进口纸尿裤中，绝大部分来自日本，也有部分来自台湾和韩国，主要品牌有花王、大王、尤妮佳等。
2014-04
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检验检疫部门：选购进口婴幼儿纸尿裤应注意中文标识
检验检疫部门：选购进口婴幼儿纸尿裤应注意中文标识 2014-4-15 中国广播网记者从厦门检验检疫局了解到，今年三月份，检验检疫部门在厦门东渡口岸连续检出5批不合格进口婴幼儿纸尿裤，不合格原因均为未加贴条目齐全的中文标识。婴幼儿纸尿裤是与宝宝娇嫩皮肤直接接触的生活必需品，其安全卫生情况倍受每位家长关注。消费者在选购进口纸尿裤时存在误区，往往会受广告影响，喜欢看品牌，买那些听起来“名气大的”，认为其外包装上全外文注释才是正品。孰不知无中文标识或中文标识条目不齐全的产品，品质和来源都值得怀疑。厦门检验检疫局提醒消费者，凡在实体店销售的进口纸尿裤都必须要有条目齐全的中文标识或标签，表明其经由正规渠道进口。中文标识的内容包括产品名称、成分、原产国、保质期、生产日期、卫生标准号、制造商信息、进口商信息、注意事项等，这九项条目缺一不可，其中卫生标准号尤为重要，它代表所进口的产品已经通过相应的测试，符合相关标准要求。此外，消费者在购买时还可以向商家索要由检验检疫部门出具的《入境货物检验检疫证明》原件或复印件。检验检疫证明上已列明产品的进口信息、检验结果等，并加盖有检验检疫专用章。近年厦门口岸纸尿裤进口出现量价齐升的增长势头，年进口额已突破千万美元。据厦门检验检疫局统计，去年厦门口岸进口纸尿裤共计295批，1.1千万美元，同比分别增长52.1%，73.0%。共检出不合格品共计122批，623.3万美元，除1批为实际规格与申报不符，其余不合格情况均为未在产品包装上加贴条目齐全的中文标签。标签整改直至符合要求，进口纸尿裤才可以上架销售。

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