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行业动态
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花王利润同比增三成：纸尿裤立功
2015-10-27 北京商报昨日，日本花王集团披露了截至今年9月30日前三个季度业绩。集团获得营业收入10624.77亿日元(约合88.555亿美元)，同比增长5.5%；获得净利润682亿日元(约合5.684亿美元)，较上年同期的506.7亿日元增长34.6%。 财报显示，纸尿裤是贡献利润的有功之臣。今年前9个月，花王集团消费者产品部门收入录得8744亿日元，可比增幅为3.3%，主要受益于健康护理类别。其中，女性护理品牌乐而雅(Laurier)和纸尿裤品牌Merries表现强势，这让花王的健康护理类别销售在今年前9个月暴涨19.3%至2001亿日元，可比基础上也获得了15.6%的增幅。 - 2015-10
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中顺洁柔前三季度利润增29.8%
2015-10-27 财富在线 中顺洁柔三季报：营业收入20.7亿元，增长16.8%，净利润6613万元，增29.8%；EPS0.14元。预计2015年净利润同比增长5%~35%。公司拟向242名激励对象授予限制性股票1900万股，价格4.25元/股。 公司迎来经营拐点，业绩改善弹性大：公司前三季度营业收入、净利润分别增长16.8%、29.8%，其中第三季度营业收入7.7亿元，增长19.8%，净利润2034万元，增长37.4%。公司今年经营情况明显改善主要两个方面的原因：1.行业新增产能较以往减少，而生活用纸需求偏刚性，行业供需面边际改善，竞争激烈程度有所降低；2.引进新的营销总监及团队，重新梳理了渠道网络，经营效率有明显改善。公司一方面不断加强零售网点的控制，拓展空白网点，提升网点铺货率，提升销售消化产能；另一方面与关键客户形成战略联盟，积极推动市场占有率提升。2014年前三季度收入连续下滑趋势已得到逆转，近四个季度销售增速持续改善。目前公司产能约55万吨(成都-6万吨、广东云浮-12万吨项目于今年陆续投产)，目前开工率仅60%多，因生活用纸属重资产行业，随着开工率提升，公司净利润增速要显著快于收入端。前三季度公司毛利率31.7%；当前公司净利润率约3%，远低于同行6%~8%平均水平，也低于公司本身正常水平，盈利改善空间极大。行业供需面改善，集中度提升有空间：目前我国生活用纸年消费量近700万吨，增速7%~8%左右。由于行业盈利性相对较好，2012—2014年很多产业资本进入该行业，年新增产能130万~150万吨左右，远超消费增速，从而导致过去几年行业景气持续下行，企业盈利水平大幅降低。2015年以来龙头企业产能扩张速度明显放缓，新进入企业及新投资项目减少，实际新增产能大幅低于2013—2014年，行业供需正在改善，而根据我们跟踪项目情况看，行业改善在未来几年可以持续。 目前，国内生活用纸行业产量CR4约为30%~40%，远低于欧美国家60%~70%水平，近年来在环保政策趋严、消费升级、品牌效应及品质追求提高等多方面因素的促进下，公司作为生活用纸行业的龙头企业，随着内部管理及经营效率的提升，有望受益行业集中度的提升。员工激励助发展：激励计划拟以定增方式向董事、高管、中层管理人员及核心骨干共计242人授予限制性股票1900万股，占公司总股本3.9%，授予价格4.25元/股。激励计划分三年解锁，解锁条件为2016-2018年净利润增长分别不低于129%、249%、352%(相较2014年水平)，营业收入增长分别不低于37%、60%、83%(相较2014年水平)。此次激励计划涵盖范围广，激励力度较大，有望实现管理层的利益与资本市场绑定，激发管理层活力。盈利预测及投资建议:预计2015—2017年收入29.4亿元、34.4亿元、40.2亿元，同比增长16.7%、16.8%、16.8%；净利润0.9亿元、1.54亿元、2.36亿元，提供比增长33.1%、71.8%、52.9%；对应EPS0.18元、0.32元、0.48元，当前股价对应2016年PE仅31倍，“买入-A”评级，6个月目标价13元。 - 2015-10
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卫生巾为何越来越受男性欢迎？
2015-10-26 猫眼看人 我们都知道，卫生巾是女性常用的生理用品，但令人意外的是，如今有越来越多的男性也开始使用卫生巾，那么男性使用卫生巾到底都做些什么呢？对此，日本媒体进行了调查。日本某印刷公司的男性职员表示：“自己3年前患上了痔疮，可谓坐立不安，非常恼火，之后医院的护士推荐了卫生巾，就抱着试试的心态试用了一下，没想到效果非常好，不仅柔软舒适，疼痛也减轻了许多。”通过调查发现，许多男性都将卫生巾当座垫使用，除了上述的痔疮情况外，还有长期外出执行任务并且需要在车内久坐的陆上自卫队员、出租车司机、长途运输司机等也都经常使用卫生巾充当座垫。实际上，卫生巾还常被用于医疗领域，除了上述所说的座垫外，卫生巾还能代替绷带或者纱布用于手术后包扎止血。某护士表示：“由于卫生巾具备超强吸力，因此完全可以应对痔疮、肛门周边溃疡、肛门周边炎症等引发的出血、流脓等情况，不仅具备良好的吸附效果，还具备预防感染以及除臭等功效，尤其是对于男性患者来说，可以说是一件神器。”另一方面，卫生巾具备的吸汗除臭效果也使其成为了另一种令诸多男性喜爱的用品，那就是鞋垫。就职于东京都某制造公司的男性表示：“由于自己患有脚气，想尽了各种办法也难以去除臭味，后来有同事向自己推荐了卫生巾，试用之后发现效果非常惊人。”此外，一些从事模特等特殊职业的男性也会经常使用卫生巾。曾经从事过模特的某男性表示：“男性小便后，尿道内通常会残留小部分尿液，这些尿液会在之后流出并侵染于内裤之上，尤其是在穿着单薄的夏季会显得十分不卫生以及不雅观，为了解决这一问题，一般会使用卫生巾隔绝达到预防效果。” 综上可以看出，卫生巾虽然作为一种女性用品，但目前在男性群体中的用途已经变得十分广阔。 - 2015-10
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卫生巾纸尿裤立功 花王集团前九个月利润大涨
2015-10-26 生活用纸杂志日本化妆品集团KAOCorp.花王集团截至2015年9月30日，前三个季度获得5.5%的销售增长至10624.77亿日元（合88.555亿美元），去除汇率正面影响增幅为2.4%；净利润682.00亿日元（合5.684亿美元），较上年同期506.70亿日元大涨34.6%。 与全球消费市场一样，中国人的消费起到决定性作用，同样体现在花王集团身上。2015年前9个月，作为最重要的本土市场，花王集团家居和个人护理类产品日本销售额增长2%，客单价同样有所上升，不过化妆品类别若去除旅游消费贡献反跌4%。众所周知，目前日本消费市场增长几乎全部依靠中国消费者，以目前日本经济的缓慢恢复及4月1日以来消费税的增加，日本本地消费市场实际仍持续出现倒退，但大规模的中国消费者让日本百货业及美容产品利润飙升，与此同时消费品上市公司股价亦在过去一年纷纷暴涨。花王集团股价今年迄今为止已经上涨超过23%，年中伴随Nikkei 225指数的飙升涨幅曾一度接近40%。 今年前9个月花王集团消费者产品部门收入8744亿日元，增长6.2%，可比增幅亦有3.3%，其中主要受益于健康护理类别，女性护理品牌Laurier乐而雅和纸尿裤品牌Merries表现极其强势，帮助健康护理类别销售暴涨19.3%至2001亿日元，可比基础上亦有15.6%的增幅；美容产品则表现较弱，可比基础上有0.2%的跌幅，实际受益弱势日元有3.1%的增长至4379亿日元。 以中国为主的亚太市场仍然是帮助花王集团维持增长最重要的市场，花王集团消费者产品部门今年前9个月市场销售大涨33.2%至1324亿日元，而日本本土市场消费者产品部门今年前9个月销售仅有1.7%的增幅至6531亿日元，美国、欧洲市场增幅分别为17.8%和7.6%。 - 2015-10
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促销和海淘占在线快消品销售额65％
2015-12-26 经济参考报 日前，贝恩公司与凯度消费者指数联合发布调查报告《在“新常态”下赢得中国购物者》。在跟踪调查四万户中国内地家庭的真实购物行为后，该报告分析指出，在线购物者的最大特点是喜欢趁促销之际购物并偏爱进口商品，这两项合计占在线快消品销售额的65％。在线购物者的这一特点为在线零售商创造了重要机遇。 报告指出，快速消费品零售市场在2014年的增长率仅为5.4%，而三年前这个数字为11.8％。尽管快速消费品的实体店业绩表现平平，但2014年线上销售额攀升了34%，尽管低于2013年的41.8%，但仍说明电商渠道发展稳健。 值得注意的是，电商销售额的增长有60％来自于创造的新需求，只有40％来自对线下渠道的取代。 “随着更多的电商进入一般的超市品，比如米、油、饮料、洗发水等，会对实体渠道有更多的冲击，40%的比例是逐年提高的。”凯度消费者指数中国区总经理虞坚告诉记者，新需求不是指品类，而是指新的品牌、新的产品形式。 一个有意思的现象是，购物者在线上购买的快消品品类相对有限。 报告称，前十大销售品类占到线上总销售额的77%，而在线下销售中仅占到43%。护肤品、婴儿纸尿裤和婴儿配方奶粉等与健康相关且便于快递的品类，在线上最受欢迎。这一行为的主要驱动因素是购物者更相信进口商品的质量。 线上购物者对于促销和进口商品非常感兴趣，这是线上购物者最大的特点之一。 报告指出，促销仅占到实体店销售额的14%。而在线上，该数字几乎翻两倍。38%的销售额来自“双十一”“双十二”等广受欢迎的促销活动。零售商发现，线上促销比线下促销要容易，购物者也愿意趁着打折购物。此外，进口产品在网上也很受欢迎，占线上总销售额的40%左右，而在线下仅占到10%左右。因为中国购物者认为进口产品比国内生产的商品质量更好、安全性更高，而电商恰恰为中国购物者打开了购买进口产品的方便之门。促销和进口产品构成了快消品电商的主要销售来源，两者合计占快消品在线销售额的65%左右，远高于线下渠道的20%上下。 - 2015-10
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台湾生活用纸市场产能过剩，低价竞争
2015-10-23 纸业新闻台湾省内生活用纸市场自2014年以来一直持续着价格竞争的局面。由于受台湾省内外经济增长不如预期影响，生活用纸的消费需求并未增长，业内人士认为，未来市场若要摆脱价格战，必须在精益化品质、强化品牌外，走差异化市场道路。 低价竞争据悉，APP旗下的“金盛世”公司在3、4年前来台后，对争取台湾市场雄心勃勃，为在短时间内取得市场占有率，金盛世所拥有“倍舒柔”、“唯洁雅”等后发品牌自前年下半年开始进行强势价格竞争，果然，在去年就已经取得将近10%的市场占有率。也因此使整个台湾的市场品牌结构重组，除了金佰利所属的“舒洁”、永丰余的“五月花”及正隆的“春风”仍居前3大品牌外，员林帮的地区性品牌如正大的“百吉”、瑞丰的“纯洁”等均遭受极大打击，市场占有率被分食，只能黯然引退，仅剩“百吉”力撑，而金盛世的“倍舒柔”等系列品牌从而站稳市场。 在后发品牌的价格竞争下，不仅品牌结构重组，连整个生活用纸的市场价格也受到影响，自去年以来，生活用纸的大宗品牌卫生纸售价全面向下调低，甚至在高价位区的三大品牌价格也明显下调，迄至现在在低价位（普遍在每提百元新台币以下）已随处可见，业界经营颇为艰辛。但一般市场人士认为，过去的高价位区恐怕已一去不返。 消费需求衰退除了价格竞争外，生活用纸市场另一个严峻的问题是产能过剩。整个市场的消费需求并没有因受到价格的刺激而明显增长，反而呈现低增长，甚至于衰退。尤其生活用纸大宗产品平板式卫生纸及抽取式卫生纸，近年来市场一直处于淡局。根据台湾省造纸公会的统计，自2010年开始的近5年来，平板式卫生纸每年均呈现供需递减之势，而抽取式卫生纸则即使增长，增长率也不超过2.5%，但衰退年度的减幅则已达3%。 从省内销量来看，平板式卫生纸从早年的9000~10000余吨，逐年下降，直至2010年，其省内需量平均每月仅千余吨，并处于持续衰退局面。而平板卫生纸省内需量的减少部分，其实是分散至抽取式卫生纸及卷筒式卫生纸市场，而应有8~9成是集中到抽取式卫生纸市场，但是即使如此，抽取卫生纸近年来的累计省内需量，每年仍未超过11万吨。至于以特定市场为主的卷筒式卫生纸近5年来的省内需市场则呈现递增情形，显见它虽非业者的主力市场，但却呈现年年增长情况，其市场与前两者有较大区别，售价较为稳定。 出口不利有业者分析，目前卫生纸市场已形成低价位区的多品牌激烈竞争局面，前三大厂纷纷推出副品牌去应对该低价市场并全力巩固中、高价位市场，但因中高价位价格下调，业者无利可图，同时又难以突破过剩产能问题，主要原因是虽然新台币贬值，有利产品出口，但新台币贬值幅度不到10%，而邻国包括日、韩在内其货币贬值远超过台币（约20%以上），所以无法在省外销市场与他国同类产品竞争，故省外销同样受阻。 产能过剩另外，正隆生活用纸16号新纸机已于9月试车，预计10月正式量产，若再加上永丰余即将完工的生活用纸新纸机投产后，产能过剩问题加剧，届时业界都要面对经营困局。 未来趋势业者认为，未来生活用纸企业必须走差异化道路，积极创造生活用纸产品的附加价值，或争取不同类型的小众市场来避开低价位市场竞争，才能争取一片新的天地。 - 2015-10
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宝洁荣获2015年第八届金投赏国际创意节年度最佳品牌大奖
2015-10-23 宝洁中国2015年第八届金投赏国际创意节 (ROI Festival) 年度最佳品牌大奖10月22日在上海揭晓，宝洁公司凭借旗下品牌的创意项目共斩获17个金、银、铜奖项，更荣获组委会特别颁发的“年度最佳品牌大奖”，成为此次颁奖典礼上的最大赢家。宝洁斩获2015年金投赏国际创意节“年度最佳品牌大奖”宝洁公司代表登台领奖 宝洁的创意画布已经展开，用多彩的调色板将信息直抵消费者内心深处并贴近他们的日常生活，让品牌与消费者之间的对话可以持续活跃于各种日新月异的平台上。全球首席品牌官毕瑞哲（Marc Pritchard）对第八届金投赏创意节送上了浓浓的祝福与谢意，并感谢金投赏给宝洁在中国的品牌团队和创意合作伙伴提供了一个展现和被肯定的机会。
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