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玖龙、理文、太阳三家纸企老板解读纸品涨价潮
玖龙、理文、太阳三家纸企老板解读纸品涨价潮2016-11-25 中华纸业传媒11月份以来，受“原材料成本上升”、“人民币贬值”、“物流、能源成本上升”、“环保政策趋严”以及“电商双十一”等多重因素影响，包装纸价格再次进入快速上涨通道。据统计，仅下半年以来，国内瓦楞纸价格最高上涨已达1000元/吨，快速的价格上涨造成了包装纸市场一度的恐慌，并迅速向下游二级、三级的经销商和工厂蔓延。近日，微信公众号“华印纸箱”和“包装地带”的记者分别采访了包装原纸行业最大的两家生产企业玖龙纸业(年产能1263万吨，约占市场份额的28%)董事长张茵，理文造纸(年产能520万吨，约占市场份额的12%)CEO李文斌，以及该行业新进者太阳纸业(年产能80万吨)董事长李洪信，三位老板分别对当下涨价、炒作、生产计划等热点问题做出了回应。记者整理摘录如下一、纸企涨价原因?张茵：首先，我要呼吁大家理性、公正、慎重的看待这个市场。对于目前市场的真实状况是不是真的如大家所说，我觉得当下行业的涨价行为，不能一概而论，统称作涨价潮，这对那些遵循市场规律、正经经营的造纸企业并不公平。我觉得可以从三方面解读。1、大环境的影响。目前业内部分人对造纸行业存在误解。从宏观层面来说，其实在过去几年，造纸行业的增长率一直是低位运行，因此这几年纸业发展大会的主题都集中在给造纸企业出谋划策，如何在寒冬中让企业继续发展等方面。近两年，国家施行环保法、淘汰落后产能、调整公路运输等一系列政策，造纸行业渐渐回到一个健康的发展道路上来。从微观上来说，双十一和年底假期正好是造纸行业，乃至下游包装行业的传统旺季，需求增长和库存的减少是市场正常运行的结果。因此正常的纸价调整，大家要理性的去看待。2、原材料价格上涨。我一直强调，玖龙要打造的是百年企业，我们每一次的企业行为都是尊重市场规律，而非为了谋取暴利而涨价。而且，现在的市场信息透明度非常高，简单来算一笔账：煤炭这4个月来涨幅高达46%;废纸中，特别是进口废纸，今年以来一直在涨价，已经从170美元涨到了210美元，再加上人民币汇率一直下跌，带动每吨原纸原料成本上涨至少250元/吨，而国废也从1200元/吨涨到了1600元/吨;运输的调整，这个政策是非常正确的，对整个市场的规范起到了很大作用，但从成本角度分析，它也确实带动了原纸运输成本的增加。3、销售层面。受原材料价格上涨等因素的影响，玖龙从7、8月份开始，确实每个月有30-50元/吨的涨幅，但是有的基地，有的纸种也没有涨。我认为现在市场的供需状况是基本平衡的，虽然国内的经济在缓慢复苏、在好转，但并非好到供不应求的程度。另一方面，玖龙以前签订的旧合同一直也在执行中，这是企业的基本信誉问题，对玖龙来说信誉比什么都重要。除了这三项较为直接的成本，再加上间接的环保运行成本、涨价后税费成本、化工辅料涨价等多方面因素，给造纸厂的成本带来了很大压力。其实，对大型造纸企业而言，原纸涨价的幅度无法弥补原材料上涨的幅度。李文斌：这一轮涨价主要是国内原材料涨升所推动。首先是外汇持续贬值造成外废价格攀升，而国废也跟随外废作出价格调整，最终推高了纸价。除废纸采购价急升之外，煤炭的价格也升到680元/吨，比年初的320元/吨升了一倍。废纸加煤炭这两个最重要的成本要素约占我们吨纸售价的60%，这就足以解释为何本轮原纸涨价来势汹汹了。其实，这一轮上涨还有一个重要因素被大家忽视。8月31日，韩国第一、全球第七的海运公司韩进海运的破产，导致欧美船位供应大幅下降，许多公司宣布将提价50%，这也大幅推高了外废价格。李洪信：这一轮市场行情中，存在炒作的问题，是不正常的，大型的造纸企业一吨纸盈利情况与过去基础持平，没有太大的变化，自然也不存在谋取暴利的问题。比方说，废纸涨价，国废从过去的1300元/吨，涨到现在1500元/吨，1600元/吨;仅是煤炭这一项，一吨原纸，接近200元左右的成本。所以说，造纸厂特别是大型的造纸企业，还是比较理性的，扎扎实实，给客户有个预计和沟通，并非随意的提价。有人私下给造纸厂算了一笔账，仅废纸、煤、运费这三项，造纸企业每吨原纸涨600多元才不亏。而原来的箱板纸，一吨就挣200元，如果财务费用好，负债率低的企业，最多也就300元左右。如果负债率高，也就维持200块钱左右的利润。这几个月市场变动太大，但大型的造纸企业的一吨纸的利润基本还是保持这个价位，没有大的变化。二、今后纸价走势?张茵：基于原料、市场合理的价格调整是正常的市场行为，具体的行情还要看市场的变化。基础还是我之前的几个分析。李文斌：这个很难预测。未来一段时间的原纸价格，主要看人民币汇率和煤炭的走势。虽然汇率从6.8一路下滑到7，但我认为相当长一段时间内汇率将稳守7这个关口。煤炭上涨主要受供给侧改革的影响，但上涨一倍之后，供需已经达致新的平衡点。因此，我认为未来纸价持续高涨的可能性不大。理文每一次调价，是严格按照原材料的波动来调整的，从年初到现在，理文原纸每吨累计上涨了700元。在市场经济体系下，政府出面干预一个自由竞争的市场，效果通常不会很好，反而会造成市场价格机制的扭曲，令市场彻底失去自我调节的机能。我再次强调，原纸上涨是上游原材料上涨带动，是正常的市场调整，相信很快会恢复平稳的。李洪信：造纸行业是个充分竞争的行业，你要对其做准确的预判是有难度的。但这波行情中，肯定有废纸的因素，我估计废纸会存一点，造成一个供给偏紧的假象，因为前段时间，特别是北方，阴雨连绵，下雨多可能对废纸的回收和库存会有影响，但是废纸也绝不可能持续猛涨，因为木浆价格现在还是稳定的，废纸能涨到什么时候?它缺乏持续持久的支撑。我个人觉得，本轮行情中非理性的盲目涨价是长久不来的。只有遵循市场规律，合理的涨幅才能持久，所有的炒作都是暂时的。如果你一口气疯长1000块，下游就没法过了。乱起哄、炒作的结果就是丧失自己的企业信誉和客户，涸泽而渔的做法对企业和行业都有损害。三、如何看待市场炒作?张茵：我个人的观点是，造成本次市场这种突发性的，高幅度暴涨，是存在部分不规范的纸厂趁机牟利、炒作，假冒大企业之名，兴风作浪，浑水摸鱼，把市场弄乱了，给大家造成了一种行业需求虚涨的假象。举个例子，华东那边的纱管纸从2400元/吨涨到了2850元/吨，华北地区则从2050元/吨涨到2900元/吨，而广东地区则一直保持着平稳的态势，这种粗暴涨法实际上对整个行业非常负面，同时也把下游客户的负面情绪转嫁到了大型造纸企业身上。改变目前这种行业恐慌的现状，需要从上到下的共同努力。造纸企业层面，玖龙纸业呼吁大家尊重市场的变化，价格调整应该建立在原材料和各项成本的基础上，控制在合理水平，共同维护行业的长期健康发展。对于囤积居奇、趁火打劫的不法行为大家应该联手抵制。李文斌：我个人不赞成企业大量屯纸，风险太大了。我觉得屯纸可能是过度恐慌心理造成的，如果是对赌纸价继续疯涨，太过冒险了。毕竟目前的情况与内需刚刚爆发的08年并不相同。李洪信：本轮行情中大的造纸厂，涨五六百块钱是有的，虽然纸厂这几年过的比较困难，但在涨价这个问题上，一直很理性。说白了，涨价也是没办法的事，原料涨的那么猛，你不涨一点肯定是亏嘛，亏钱的事儿肯定没人做。当然，这其中小的造纸企业肯定会起哄，挣上一笔，但我还是那个观点，不会持续很长时间。四、未来生产安排?张茵：2017年度停机检修计划没有太大变动，该停就停，这些都是按计划进行的。李文斌：由于国废上升非常急促，加上每年10、11、12月为造纸业的传统旺季，导致蕊纸不仅上升快，而且出现供货短缺，我们的合作伙伴普遍反映蕊纸较为紧张。为了全力保障理文合作伙伴的生产秩序，理文正在调节内部生产线，多做蕊纸来缓解供应紧张的状况。当然，这只是一个过渡期，或许会对牛卡的供应造成一些影响，但希望客户不要紧张，按平时用量来订货便可。为避免大家恐慌性购纸，我们会参照客户过往一年同期的用纸量供货，以确保理文约一万家客户的稳定供货。我们认为客户真的毋须屯货，若减少抢货情况发生，价格升势自然会好快放缓。另外，为应对目前市场原纸短缺的情况，我们会将目前仓库的次品开放并作处理，有需要的客户，可与我司业务员联系。李洪信：太阳纸业春节前不会停机检修。等气候比较好的时候，我们会错开检修，但时间不会太长，预计也就几天。 - 2016-11
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孟加拉国造纸业增速显著
孟加拉国造纸业增速显著2016-11-21 中国绿色时报近年来，孟加拉国造纸业进入了加速发展的快车道，多家造纸企业(生产线)相继建成投产。孟加拉国业内人士称，多家造纸企业的建成投产大大减轻了国内纸业依赖进口的压力。据估算，目前国内每年所需纸产品的60%，约50万吨是由国内造纸厂生产的，其余均为进口。过去5年间，孟加拉国有18条-20条新的造纸生产线相继投入生产，加速了国内造纸业发展。尽管如此，孟加拉国每年仍需依赖大量的纸品进口，以满足本国市场需求。 - 2016-11
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林、浆、纸，一次温暖的拥抱
林、浆、纸，一次温暖的拥抱2016-11-11 中国绿色时报在我国促进林浆纸一体化、实现纸业可持续发展的进程中，首届中国国际林浆纸可持续发展高峰论坛的举办,可以说具有里程碑意义。对于林、浆、纸产业链上的3名“主角”来说，这更像是一次温暖拥抱。林浆纸一体化是资源集约化、生产清洁化、技术集成化和经济规模化的基础，代表着现代林业与造纸行业发展的方向。这意味着，纸企唯有长远规划、完善林浆纸产业链条，方能实现可持续发展。否则，对于进口造纸原料的过度依赖，成本的不断高企，汇率的风险都将会成为企业头顶的达摩克利斯之剑。然而，在我国数千家造纸企业中，实施林浆纸一体化的屈指可数。那么，是什么阻碍了林业和浆纸产业的融合，林浆纸一体化的契机又在何处?《中国绿色时报》记者在这次论坛中找到了些许答案。纸企，渴望和困惑的“复杂表情”中国纸业投资有限公司采购中心副主任王宇亮说，中国浆纸产业的话语权，尤其在原料领域明显不足;在国际分工中，中国浆纸产业的利润分配与产业地位严重不匹配;国内浆纸产业尽管去年有所起色，但仍处于转型升级的调整期。问题的根本原因之一是浆纸产业与林业的融合不足。那么，是什么原因造成了当下我国浆纸产业与林业的融合不足?林浆纸一体化循环发展，是当今世界发达国家造纸工业的成功经验。国外大型纸企往往是原料林基地规划布局先行，制浆造纸项目后续上马，其中不乏百年企业。而这从侧面证明，企业植树造林可以解决木材原料的问题，形成以纸养林、以林促纸的产业格局，达到企业永续经营和可持续发展。相比发达国家纸业的发展模式，我国森林资源匮乏，再加上行业早期以草浆为主，阻碍了林浆纸一体化的发展。直到20世纪90年代中期，我国才明确了造纸原料以木材为主，因此我国制浆造纸行业原料林基地建设，以及森林经营管理尚处于摸索阶段，而企业更是摸着石头过河。林浆纸，看似一个简单的产业链“补缺”问题，记者却在论坛上看到了造纸企业夹杂着渴望和困惑的“复杂表情”。林浆纸一体化发展势在必行，但纸业人心中有太多的问题需要解答。在论坛期间的林浆纸骨干企业座谈会上，岳阳林纸股份有限公司总经理刘雨露、四川环龙新材料有限公司董事长周骏等骨干企业代表，就人工林配套政策及社会舆论的引导、林浆纸一体化生产经营过程中需要国家层面宏观政策支持、木材供应与工业原料林生产经营企业税收减免、林浆纸木片纳入三废原料加工目录等方面问题向林业部门相关负责人提出了建议。与此同时，建议林业主管部门会同国家发改委、财政、工商、税务等有关部门共同编制、发布加快林浆纸一体化建设园区指导意见。可喜的是，我国将会多面支持林浆纸一体化发展。记者从会上了解到，我国从战略规划上，将林浆纸一体化发展纳入林业产业发展“十三五”规划;从原材料保障上，将原料林纳入国家储备林建设统筹考虑;从“走出去”上，支持造纸企业到境外建立原料林基地;从科学技术上，支持推广绿色造纸技术和综合利用技术;从政策上，支持林浆纸一体化企业使用林业贴息贷款。林业，鼎力支持的“坚定表情”林浆纸一体化发展，排头第一是“林”。我国林业建设快了，森林资源多了，自然企业便可以保证原料林的生产和供给。相比纸企的“复杂表情”，林业部门鼎力支持的“坚定表情”，足以体现出我国林业建设的决心。目前，我国人工林面积达到10.4亿亩，居世界首位。据《2015年全球森林资源评估报告》，从1990年到2015年全球森林面积减少了19.35亿亩，中国的森林面积增加了11.2亿亩，成为全球森林资源增长最多的国家。特别是我国拥有众多的速生树种，尤其是我国的竹林面积达1亿亩，占世界的1/5强，竹子2年-3年就可以采伐利用，这不仅是实现造纸业原材料可持续供应的独特优势，也是提升我国造纸业国际竞争力的重要优势。习近平主席在气候变化巴黎大会上庄严承诺，到2030年我国森林蓄积量比2005年增加45亿立方米左右。林业建设没有终点，只有努力的目标。党的十八大以来，我国高度重视生态文明建设，将其纳入“五位一体”总体布局中协调推进。国家林业局计财司副司长张艳红在论坛上说，林业建设是事关经济社会可持续发展的根本性问题;林业在全面建成小康社会和建设生态文明中的地位作用更加凸显;森林覆盖率和蓄积量成为国家经济社会发展的约束性指标;林业建设和生态保护成为领导干部政绩考核的重要内容。林业与经济、社会、人民生活息息相关，相互作用。随着供给侧结构性改革以及相关政策的不断推进，我国未来森林建设必将快速发展，制浆造纸行业也将迸发出无限的活力和潜力。开方，三大举措破解行业难题我国制浆造纸高速发展，纸和纸板年产量达1亿吨以上，我国木浆产量达到1000万吨，进口纸浆1983万吨，进口废纸2928万吨，进口纸、纸板及纸制品298万吨，出口纸、纸板及纸制品743万吨，林浆纸产品贸易额达310亿美元，我国已是全球第一大木浆进口国。社会对林业日益增长的多种需求，同时也相应产生了更多的矛盾。如今，我国制浆造纸行业不仅存在木材原料供需缺口大，还存在企业综合竞争实力不强，产品结构性矛盾突出，自主创新能力较弱，产业服务体系不完善等诸多问题，这些问题正在考验着行业里每一个企业的生存能力。纸企该如何建设和发展林浆纸一体化，保证原料的自我供给，满足社会和公众对纸产品的生态需求，并将其打磨成现代造纸工业增强企业发展后劲的“利器”?张艳红在会上进行了深度解析，用三大主要措施为造纸企业开方。她说，一是优化产业布局，合理配置资源。从行业和企业层面，各大林浆纸企业要适应市场新需求，合理发展原料林基地，积极培育和发展林浆纸一体化龙头企业;要改善原料结构，增加国内供给，不断提高木纤维比重，加大废纸回收和综合利用，科学合理利用非木纤维;特别注意要禁止在重点生态功能区、生态环境脆弱地区、严重缺水地区建设纸浆厂。二是加大供给侧结构改革，加强企业技术创新能力，延长产业链和价值链，调整产业产品结构，淘汰落后产能，提升国际竞争力，注重开拓国际市场，加大企业“走出去”，转移优势产能，鼓励引导企业在境外建设集森林培育、木材采伐、制浆造纸及贸易于一体的林浆纸加工贸易园区，同时提高木浆造纸设备国产化水平。三是扶持林浆纸龙头企业发展。国家在政策与服务上给予重点扶持，支持企业通过兼并重组，向集团化、集群化发展，通过集聚资源基地、制浆造纸、产品营销、电子商务、金融服务、技术支持以及现代物流等企业，建设现代林浆纸产业园区;推动企业做专、做精、做大、做强，形成若干跨地区、跨行业、跨国别的纸浆造纸产业集团。林浆纸一体化，不仅有利于促进造纸业转型升级，而且有利于推进我国林业现代化建设，加快国土绿化进程，还将成为我国林业产业发展的新引擎。这次论坛只是林浆纸相互融合的开始，未来路上它们必将携手同行。 - 2016-11
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全球最大纸浆厂投产在即 国际纸浆上涨压力有望缓解
全球最大纸浆厂投产在即 国际纸浆上涨压力有望缓解2016-11-9 中纸在线据消息，全球最大的在建浆厂印尼金光集团(APP)OKI浆厂两条140万吨产能浆线将分阶段投产，分别预计将于10月末及12月末投产。两条浆线均为以相思木为原材的漂阔木浆生产线，投产后预计每年将有200万吨相思木商品浆投放市场。新产能投放预期，使得10月份阔叶浆外盘价格提涨承压，此前供应商10-20美元/吨涨幅或将落实10美元/吨，10月外盘净价由9月份460-470美元/吨涨至460-480美元/吨。金光集团全球最大浆厂名为PT. OKI Pulp & Paper Mills (OKI)，位于苏门答腊岛南部，总投资26亿美元，其中中国国家开发银行提供贷款18亿美元，金光集团股东自筹8亿美元，该项目也是中国、印尼两国迄今为止金额最大的一笔合作投资项目。项目建成后将实现200万吨浆和50万吨纸的年产能。项目所用的纤维原料将全部采用APP的人工林，且承诺不砍伐任何原始林。项目预计将为当地带来10000个新的就业机会。印尼政府一直支持国内制浆造纸行业的发展，并提出规划，到2025年，印尼将成为全球前五名的制浆造纸大国。该项目将采用世界上最先进的生产工艺和设备以及最先进的环保技术，设备供应商包括了汶瑞公司、安德里茨、ABB、维美德等国际知名大公司，同时该项目还将广泛地使用生物质能源。 - 2016-11
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净利润增速亮眼 造纸业曙光重现
净利润增速亮眼 造纸业曙光重现2016-11-4 中国绿色时报 研读各大证券公司发布的年中总结，对轻工行业中的造纸板块评价无一不是营收面明显改善。今年上半年，轻工99家上市企业共实现营业收入1433亿元。在宏观经济平稳的背景下，造纸板块是增速稳中稍有回升，净利润增速表现亮眼，收入增长11%，复苏迹象明显。在轻工盈利企业前5名中，晨鸣集团成为造纸行业中唯一上榜企业；在净利润增速企业前5名中，则有景兴、晨鸣、冠豪高新3家造纸企业上榜。 此外，上半年共有13家亏损企业，共计亏损4.2亿元，排名前5名中有银鸽投资、美利云和金城造纸3家公司。今年8月，美利纸业变更为“美利云”，金城造纸借壳重组，相继剥离造纸业务，预计下半年造纸板块业绩将进一步改善。近几年，造纸行情一直低迷，经历一轮轮的改革，终于迎来了行业曙光。 淘汰落后产能效果显现 “十二五”期间，国家对于重点行业淘汰落后产能任务的投入力度有增无减。造纸行业产能过剩，一直受到国家关注。 中国造纸之乡——浙江富阳从2005年起共实施6轮造纸行业整治提升工作，全市造纸企业从460余家减少到177家。富阳市政府表示，只保留100家左右造纸企业。“不破不立，大破大立”，留下的造纸企业将进行资源整合，组建造纸企业“航母”。目前富阳已有永正控股集团、春胜控股集团、鸿昊控股集团、新胜大控股集团4家造纸集团相继成立，审批产能都在100万吨以上。 今年5月，“世界工厂”广东东莞宣布关停72家造纸厂，淘汰530万吨过剩产能，并对所有造纸企业发出“逐客令”。未来3年，东莞将逐步转移淘汰不符合环保要求的造纸、印染等企业，并鼓励东莞企业落户韶关。 2011年造纸行业淘汰落后产能831万吨，2012年为1057万吨，2013年742万吨，2014年463.11万吨，已完成《造纸工业发展“十二五”规划》提出的“十二五”期间全国淘汰落后造纸产能1000万吨以上的目标。据悉，“十三五”期间将继续淘汰落后产能约800万吨，目的是通过淘汰来倒逼企业转型升级。受供给侧改革影响，造纸行业集中度将进一步提升。 木浆价格走低，纸企盈利改善 今年一季度，先后有中工国际投资的白俄罗斯Svetlogorsk浆厂的年产40万吨漂白长纤木浆、漂白短纤木浆和溶解浆生产线，巴西Klabin SA集团的Puma浆厂新建的年产150万吨漂白长纤木浆、漂白短纤木浆和溶解浆生产线相继投产。产能释放，影响外商8月、9月阔叶木浆报价，由之前的每吨500美元下跌至470美元。 印尼政府近期表示，2017年将有两家新建纸浆厂投入运营，新增年产能200万吨，2017年将实现年产纸浆870万吨的目标。随着新增产能持续投产，木浆价格将继续下跌，而这将利好国内造纸企业盈利的持续改善。 部分纸种提价，吨纸毛利率扩张 自2011年至今，有超过3000家造纸企业因缺乏规模优势而关停倒闭。据分析，中小型纸企逐步退出后，大型纸企将凭借技术、设备、资金等优势重拾市场份额。今年造纸龙头企业抱团取暖，开始集体提价。 目前，铜版纸分别于3月、7月和8月每吨各提价100元，预计后期仍有提价的可能。箱板瓦楞纸在5月-8月连续提价四轮，每轮幅度为每吨50元-100元。白卡纸提价最甚，已经历了七八轮提价，每轮幅度为每吨100元，8月下旬，APP、晨鸣、博汇对白卡纸每吨再次提价300元。 当前，生产成本不断攀升促成纸厂集体提价。从短期来看，木浆价格下跌加之纸种提价，将扩大企业利润剪刀差，但木浆价格变动因素太大，纸企还需做好长期规划。与此同时，环保标准将重塑造纸行业门槛，纸企还需更加重视绿色、可持续发展。 - 2016-10
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林纸一体化亟待破题 业界呼吁可持续发展
林纸一体化亟待破题 业界呼吁可持续发展2016-10-31 中证网10月28日，首届中国国际林浆纸可持续发展高峰论坛在长沙举行。国家林业局总工程师封加平在论坛中指出，实行林浆纸一体化，有利于推进林业现代化建设，有利于促进造纸业转型升级，有利于加快国土绿化进程，有利于发挥我国森林资源的优势，有利于推动林业供给侧结构改革，还将成为我国林业产业发展的新引擎。2015年，中国纸及纸板生产量10710万吨，消费量10352万吨，生产量和消费量约占世界的1/4。虽然中国纸及纸板消费总量全球最大，但人均年消费量仍处于较低水平，中国造纸业未来仍有很大的市场空间。2015年我国林业产业总产值达到5.94万亿元，其中木、竹、苇浆造纸和纸制品5452亿元，仅占9.2%。在中国造纸业的原料结构中，木竹浆造纸占29.5%，废纸浆造纸占65%，非木浆造纸占5.5%。这与国际上木浆造纸占63%的比重有显著不同，说明我国木浆造纸有着巨大的发展空间。然而，林纸一体化相对滞后，已是造纸业发展的一大瓶颈。“未来的三到五年，造纸行业将和我国的大部分制造业一样，处于一个淘汰落后产能、调整产品结构的转型期。” 中国纸业投资有限公司兼岳阳林纸董事长黄欣认为：“更多的不具环保要求、不具规模优势、不具产品竞争力的落后产能将被加速淘汰出局。”相对造纸业来说，纸材林发展滞后一直是短板。中国制浆造纸业原料结构是由非木纤维、木纤维和废纸三大部分组成。随着造纸产量的不断提高，这三大部分的原料供给都出现不同程度的紧张。尤其是木质纤维问题更为突出，不得不花费大量外汇进口木浆和木材。虽然中国林业发展的成就巨大，但森林资源与社会对林业日益增长的多种需求之间的矛盾成为现阶段林业的主要矛盾。“大力发展纸材林基地，包括国内的和国外的基地，弥补短板，真正实现林浆纸一体化经营，才能使林业产业化和制浆造纸行业的良性发展融于一体。”黄欣表示，生产绿色纸张应成为行业发展的自律和一致行动，但林浆纸可持续发展需要政策之手更多的培育和引导。作为此次论坛的承办方，岳阳林纸正积极谋划自身的转型，依托现有的林业基地，向城市园林绿化产业进军，进而向城市绿色生态提供商和运营商发展，岳阳林纸牵手宁波凯胜园林即是迈出的实质性步伐。 - 2016-10
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晨鸣纸业三季报归母净利同177%,对外投资进一步扩充
晨鸣纸业:三季报归母净利同177%,对外投资进一步扩充2016-10-27 申万宏源事件一:三季报归母净利同比增长176.9%,符合预期。公司16年前三季度实现收入165.72亿元,同比增长11.3%;实现归母净利15.54亿元,同比增长176.9%,合EPS0.80元,符合市场预期。其中16Q3单季实现收入59.66亿元,同比增长15.3%;归母净利6.15亿元,同比增长115.8%。事件二:对外投资参股利得人寿保险有限公司和黄冈晨鸣港务有限责任公司。公司拟与利得科技、山金金控、七匹狼、江西众一矿业、山西鑫隆源煤炭、翌沣投资、海能实业共同投资设立利得人寿保险有限公司,注册资本10亿元,公司占比15%。进一步优化在金融领域的多元化布局,强化金融板块实力。同时,黄冈晨鸣浆纸和黄冈城投公司拟合资成立黄冈晨鸣港务有限责任公司,公司出资5.03亿元,占比67%,满足黄冈晨鸣浆纸原材料及产成品的运输装卸要求,培育公司新的利润增长点。造纸贡献业绩弹性,租赁规模与盈利能力稳定,盈利水平屡创新高。16年以来受益于低库存和白卡、铜版纸率先涨价落实,公司850万吨浆纸产能的龙头优势逐渐显现,盈利能力弹性巨大,16年前三季度扣除新增计提折旧和减值准备,我们预计造纸主业实现营业利润7-8亿元,目前每月实现亿元利润,贡献巨大业绩弹性。融资租赁规模维持在300亿元,16Q1-3预计贡献净利润7亿元。公司盈利水平持续提升,16Q3单季毛利率30.5%,净利率10.3%,创历史新高。造纸:低库存+量价齐升,湛江白卡产能正式投产,业绩弹性不容忽视。造纸板块表现持续超预期:低库存(目前主要纸种库存维持约半个月销量,结构性供需情况得到改善);产品结构优化(毛利率较高的双胶纸、铜版纸、白卡纸收入占比持续提升);白卡纸和铜版纸提价落实:白卡纸15年10月以来持续提价落实,铜版纸7-8月反弹落实,近期通过部分提价和经销商自行提货等方式对冲煤炭和运费上涨;纸浆价格维持低位:上半年纸浆价格呈下降趋势,我们对16H2纸浆价格维持弱势判断;湛江白卡纸产能正式投产:白卡纸山东本部产能约50万吨,15年末江西晨鸣35万吨高档食品包装卡纸投产,湛江晨鸣60万吨液态包装卡纸生产线目前已正式投产,借助湛江地理和木材资源优势,盈利前景可观。造纸主业为全年提供更大业绩弹性值得期待。金融板块:投资性集团框架搭建完善,盈利持续强劲!公司已形成由融资租赁公司、财务公司、济南晨鸣投资管理公司(有望在更多领域寻找优质投资项目)、上海利得互联网金融平台(3%股权)、产业投资基金(规模2-3亿元,认缴2000万元),此次投资的保险公司等共同打造的第二主业金融板块。融资租赁积极扮演领头羊角色:核心团队来自银行、律所、会计师事务所等专业机构,项目渠道多元化,业务40%来自山东省外。项目期限结构平均3年左右,和融资期限结构相匹配;同时和国有企业、上市公司、政府平台合作提升抗风险能力。目前中国融资租赁市场渗透率约5%(VS欧美市场20%左右),预计2021年市场规模达到20万亿元。此前公司向财务公司增资10亿元,销售公司拟发行不超21亿元资产支持证券,金融板块多元化布局持续推进,整体实力持续强化。
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