中国生活用纸和卫生用品信息网

行业动态

2012-08
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造纸轻工行业：左侧的舞步聚焦产品力
造纸轻工行业：左侧的舞步聚焦产品力2012-8-8 中国网投资要点生活用纸行业产品不断创新是成长基石。我们参考美国生活用纸行业历史经验，自1970年代开始人均生活用纸消费量已经接近饱和，但在此阶段依然诞生了如金佰利、宝洁等生活用纸的巨头企业，除了行业间的兼并整合外，符合消费者需求的产品创新是这些企业持续增长的关键。聚焦金佰利公司产品力，百年企业三大划时代产品。金佰利公司（KMB US）是行业内持续增长的典型，公司1920年开发出高洁丝卫生巾，1924年创造舒洁纸巾，并于1978年发明好奇纸尿裤，三大创新型产品均带动了企业当时业绩的快速增长，也说明了生活用纸企业仅有通过不断创新才能带动公司的长期发展。企业成长历程中的三大陷阱。金佰利历史上也出现过增长的陷进，这些经历也将对国内生活用纸企业有所借鉴。首先，公司需要保持对消费者需求的敏感度，适时作出改变，如1969年后公司没有适应变化推出更方便使用的无带卫生巾，其市场份额从近60%份额下滑到20%；其次，单纯改变产品包装、广告攻势无助于提高企业市场份额，针对宝洁的纸巾产品进攻，公司试图改变舒洁产品的包装，并推出精品系列和大量广告，但仅提高市占率1.5%；最后，一味价格战无助于赢得市场空间，1931年由于低价产品进入市场，公司被迫加入卫生巾市场价格战，不仅丧失了良好的产品形象和市场定位，而且出现了两战期间唯一一次亏损。投资策略与建议：聚焦企业产品力，关注微笑曲线左侧公司。市场以前热捧的企业基本集中在右侧，这类公司能够将产品通过销售通路呈现在消费者面前，渠道扁平化的公司往往能够大量销售产品同时带动企业增长，但随着线上渠道开辟，以及企业竞争升级，销售渠道已经不是主要的领先优势，即微笑曲线的右侧已经不能体现出差异化，因此我们通过分析金佰利的发展经历，试图提醒投资者回归微笑曲线左侧，更多关注企业产品力，关注不断创新的企业，特别是生活用纸这类快速消费品，不创新就意味着慢性自杀。关注中国的生活用纸上市企业。美国目前消费量约为600万吨，人均消费21Kg左右，市场前4位厂商市占率达到90%，我们认为国内生活用纸企业也很可能重复这一历程，渠道通路和产品创新兼修的公司是我们重点关注的企业，如A股的中顺洁柔(002511，增持)，H股的维达国际（3331.HK）和恒安国际（1044.HK）〃东方证券）
2012-08
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我国造纸行业上市公司“蓝色”警报频频
我国造纸行业上市公司“蓝色”警报频频2012-8-8 中国绿色时报　　从1997年宜宾纸业作为造纸行业第一股登陆上海证券交易所开始，15年里，“纸业上市公司”家族不断壮大，成为A股市场的一个重要板块。从2011年下半年开始，造纸行业响起“蓝色”警报。上市公司市值严重缩水 2011年，国内外资本市场的不景气令21家纸业上市公司难以独善其身，市值的缩水程度令人震惊。据统计，今年21家纸业上市公司总市值为757.08亿元，少于去年1032.67亿元的市值，同比下跌26.69%。从个股看，市值缩水程度更加惨烈。21家上市企业中，18家公司负增长，负增长公司比例占总数的八成以上。其中，有12家企业跌幅超过20%。21家上市企业中，只有3家企业实现了市值的正增长，分别是冠豪高新、山鹰纸业和景兴纸业。与市值相比，股价的变化更让投资者关心。2011年，经过一波波下跌行情后，有16家公司的股价不足10元，占总数的七成以上。有5家公司股价已跌破5元。到2012年6月18日，完成分红的安徽山鹰纸业，股价最低已下探到2.06元。随着资本市场不景气的延续，1元股重现纸业股已不遥远。净利润下降近八成 2011年，在世界经济整体下行的趋势下，国内经济也遭遇了巨大的挑战，尤其是制造业经历了痛苦而深入的调整。在压力面前，作为传统工业的造纸行业也不可避免地经受了考验。21家上市公司2011年共实现营业收入748.85亿元，同比增长10.43%。 2011年，有16家上市公司的营业收入增长，只有5家营业收入下滑。其中华泰股份和景兴纸业的增长幅度都超过了30%。有5家企业跨入了“50亿俱乐部”，比上年多1家。晨鸣纸业以177.47亿元排名营业收入第一位，并遥遥领先其他企业。但也应该看到，在2011年几大项目陆续投产的情况下，营业收入只增长了2.89%，可见其经营压力非常大。净利润和营业收入指标都是上市公司报告中衡量企业的重要财务数据。营业收入代表规模实力，净利润则代表盈利能力和发展后劲。据统计，2011年，21家上市公司共实现净利润5.97亿元，比2010年的32.32亿元下降81.52%。不难发现，在各企业营业收入普遍实现增长的情况下，净利润却出现了大幅的下滑，这与过去一年行业中反映出来的原材料、能源、人力、物流、融资成本不断上升，而最终产品价格不断下降的现实相符。营业收入排名第一的晨鸣纸业同样排名净利润榜首位，但比上年下降了五成。在普遍下滑的态势中，中国纸业下属的特种纸生产企业冠豪高新以123.06%的增长率成为净利润增长最快的企业。冠豪高新是如何实现这样惊人增长的？从其年报中我们可以看到利润点的来源：由于全国增值税发票扩容给税票纸带来新的市场和机会,公司全年累计销量超过上年累计销量的40%,从而增加净利润1000万元。而由于福利彩票及体育彩票的市场方面,冠豪高新全年累计销量将超过上年累计销量的30%,从而使净利润增长800万元。报告期内,公司新增一条6号生产线，预计新增产量3000吨,由于冠豪高新销售订单一直处于供不应求的状态,新的产能将会带来新的销量,也将使净利润有所增加。与此同时,根据冠豪高新与湛江财政局达成的借款贴息协议,公司预期将可以由此增加净利2000万元。据此估算,公司2011年全年净利润超过8000万元。反映企业盈利能力的另一项指标是净利润率。2011年，净利润率较高的前3家都是特种纸生产企业，资产优质的太阳纸业则排名第4。排名最后的5家企业都是历史较悠久的国有企业。结合营业收入与净利润指标一起看，这几家国有企业的营业收入并不是太低，但净利润却都是巨额亏损。企业普遍经营困难资产负债率是一项衡量公司利用债权人资金进行经营活动能力的指标，也反映债权人发放贷款的安全程度。据统计，21家纸业上市公司中，2011年有13家公司的资产负债率上升，占总数的62%，这与企业在2011年经营困难、净利润大幅下降密切相关。在21家公司中，*ST石岘、ST宜纸、*ST美利、岳阳林纸和太阳纸业5家企业的资产负债率最高，排名前5位，且都超过了国际上公认的70%警戒线。尤其是*ST石岘和ST宜纸，负债率均超过100%，已经是资不抵债。此外，随着近两年上市公司新建大型项目的陆续投产，企业的资金压力也陆续显现。几家大型企业的资产负债率都有所上升，包括晨鸣纸业、太阳纸业、华泰股份、岳阳林纸和博汇纸业等。与企业经营相关的另一项指标存货周转天数也反映出这一问题。2011年，有13家公司的存货周转天数上升。其中10家企业的存货周转天数超过了90天，即一批产品生产出来后，需90天才能销售出去。其中天数最长的*ST美利需330.28天才能完成销售，企业已经有了近一年销售量的库存。据统计，2011年，21家纸业上市公司共缴纳各种税费38.68亿元，比上年同期39.22亿元略微下降，占2011年营业收入的5.17%，占净利润的647.91%，而这一数字在2010年是121.35%。企业每年缴纳的各项税额是应尽的义务也是企业回馈社会的一种方式，但从数字上来看，企业每年所缴纳的税费远远高于企业的净利润，这也限制了企业今后的发展。近两年，有不少经济学人士指出，我国的税费负重过高，阻碍了中国经济的发展，在造纸行业也可见一斑。在经济下行的情况下，减税已成为各种类型企业的迫切要求。
2012-08
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减排成为世界各国标签业面临的最大挑战
减排成为世界各国标签业面临的最大挑战2012-8-8 中国新闻出版报据《标签与贴标》网站报道，标签行业目前所面临的最大挑战就是减少碳足迹。在政府部门、品牌持有者、零售集团和消费者组织的大力推动下，包装和标签行业的减排压力持续增加。随着市场对环保包装和标签的需求越来越大，包装用户也在寻找新的途径来降低其供应链的碳足迹。以英国为例，英国议会在2008年11月26日通过了《气候变化法案》，使其成为世界上第一个通过引入长期法律约束框架来应对气候变化危险的国家——他们计划到2050年将二氧化碳排放量减少80%，短期目标是到2020年将二氧化碳排放量减少26%~34%。很多国际知名的零售企业也制定了自己的减排计划。作为全球领先的零售企业，特易购公司计划在2020年以前将自己的碳足迹减少30%。该公司在一年前成立了一个供应链协作中心，帝亚吉欧和可口可乐等公司都已经加入其中，而特易购的目标是到2012年年底将其排在前1000位的供应商都吸引进来。在美国，世界最大的零售企业沃尔玛长期以来一直致力于减少产品包装的碳足迹，并希望能通过与供应商的合作在2015年年底之前将温室气体的排放量减少2000万吨。在法国，政府颁发了一个试点方案，要求所有跨国企业都参与到碳足迹标签的项目中来。目前已经采用了碳标签的企业包括：联合利华、喜力和宝洁等。事实上，这个试点方案非常受欢迎，很多企业都自愿参与测试。在英国，塞恩斯伯里超市推出了一种新的包装信息，旨在帮助消费者作出可持续性的购买决定。据了解，这种新型包装已经使该公司使用的包装重量比前两年减少了11%。那么这些努力到底能给标签行业带来多大的影响？有些标签企业为了顺应市场变化，都在积极开发新的或改良产品、寻找新的解决方案、计算碳足迹或推出新的材料，已经实现了自己的可持续发展或减排目标。塔苏斯公司在去年9月出版的一本名为《环境绩效和可持续标签》的手册，它不但提高了业内人士对环保问题的重视，而且还引领标签行业向更可持续发展的未来迈进。任何一个标签公司，无论规模大小，都能从出版物身上受益。尽管如此，标签行业也不能固步自封。能够设定并实现减排目标的企业毕竟是少数，很多小型的标签加工企业甚至都没有时间和资金去设立这类目标。在未来五年中，政府部门、品牌持有者和零售企业将以更大的热情投入到减排工作中，全球“碳信用额度”的推出也将给标签行业带来新的变化。
2012-08
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可持续包装是一个“神话”
可持续包装是一个“神话”2012-8-8 中国新闻出版报金融服务公司普华永道公司日前发布了一份名为《可持续包装：神话或现实》的调查报告，指出“可持续包装”已经不再像10年前那样是区别包装好坏的标准，而是包装企业创造利润、提高包装效率的重要手段。此外，包装技术人才的紧缺、原材料供应的紧张和支持政策的缺乏也是包装行业目前亟待解决的核心问题。可持续包装的概念悄然变化目前，英国包装联合会、英国包装和环境工业理事会以及包括帝亚吉欧公司、宝洁和雀巢在内的全球知名零售商、制造商和消费品集团，都认为应该把“可持续包装”的重点放在确保它在整个供应链中的可持续性以及用后的可回收性上。普华永道公司在报告中指出：“从实际操作的层面上来看，可持续包装的定义过于宽泛。”报告呼吁，政府部门用“高效包装”的概念来替换“可持续包装”，前者指的是用最少的资源生产出具有最高回收效率的包装解决方案。行业发展有赖于通力合作普华永道公司的全球可持续发展经理马尔科姆·普雷斯顿说：“随着新技术和新材料的出现，包装行业已进入了一个快速发展的时期，但我们对‘可持续包装’这个名词的使用要更加谨慎。整个行业所追求的是更高效的产品、包装、运输和用后处理解决方案。” 采用非石化材料制成的塑料和智能包装是包装行业提高供应链效率的一个有效途径，政府部门应该与包装行业展开积极合作，共同解决业内目前面临的挑战。一家不愿透露姓名的快速消费品公司表示，可持续包装并不是一个独立的概念，而是指企业要竭尽全力减少产品在整个生命周期中对环境的影响。换句话说，包装本身对环境的影响很小，因此，很多公司选择去研究整个价值链对环境的影响，其中包括原料和运输环节。没有真正的可持续包装英国包装和环境工业理事会会长简·比克斯塔福发表评论说：“在可持续发展方面，包装业是走在政府前面的。实际上，包装在垃圾中所占的比例只有5%，它们所排放的温室气体也只有5%，相比之下，食品垃圾的问题要更加严重一些。” 比克斯塔福的观点也得到了英国包装联合会会长迪克·赛尔的认可，他说：“包装行业能勇敢地承认可持续包装实际并不存在是很不容易的，接下来我们确保自己拥有一个资源节约型的经济结构并降低食品垃圾的产量。” 可持续包装只是一个噱头英国物理学会出版社的凯文·维斯说：“包装行业在可持续发展的问题上其实很难有自己的话语权，但它们可以从营销炒作中获得切实的利益。” 对包装垃圾进行回收利用是变废为宝的一个过程，包装企业需要做的就是实现包装效力的最大化以及将其转化成对社会有用的资源。
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7款创意纸巾盒小物也抢眼
7款创意纸巾盒小物也抢眼2012-8-8 网易你能想象吗？魔方、胶卷也能化身为创意纸巾盒的雏形。设计师独具特色的思维在小小的纸巾盒上得到充分的体现，缤纷的纸巾盒中，哪一款才是你的最爱呢？创意木制卷筒纸纸巾盒，魔方彩色系列，方向随意摆放创意书挡式欧式简约车用纸巾抽特色个性时尚创意抽纸盒，丹麦设计Essey褶皱纸巾抽圆筒纸巾盒, 色彩绚丽书香浓郁经典欧式书籍纸巾盒按键Del纸巾盒纸巾筒卷纸筒，创意防水皮革胶卷纸巾抽，看上去真假难辨
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日就王子制纸事件表态：深表担忧
日就王子制纸事件表态：深表担忧2012-8-9 日经中文网中日两国政府2012年8月6日在东京举行了“中日节能环保综合论坛”。中日两国的企业签署了47项合作文件。两国的企业将在可再生能源和推进节能环保型城市“智能城市”领域展开合作。日本方面的出席人员有经济产业相枝野幸男、环境相细野豪志，中国方面由国家发展和改革委员会主任张平、商务部国际贸易谈判代表高虎城出席。约有1000名政府和企业相关人士出席了此次论坛。日本经济产业相在致辞中表示，“节能、环保领域是今后的经济增长支柱，希望中国能引进日本的先进技术，实施节能对策。期待这能成为一种模式，形成不断产生新商机的良性循环。” 中日节能论坛从2006年开始每年轮流在中日两国召开，今年是第7次。当日，日本的“Air Micro”公司与中国企业签约联合开发智能电表，东芝与锦州市在建设“智能城市”方面签约进行技术合作等，双方在最新的技术领域达成了多项合作协议。中日双方通过该论坛共达成了218项业务。日本经济产业省表示，起初业务主要集中于沿海地区，不过现在已扩展到内陆地区。日本经济产业相同一日与张平主任进行会晤，就江苏省南通市王子制纸排放工厂废水引发的大规模游行事件向中国方面传达了“日本政府深表担忧”的态度。同时，日方提出重启东海油气田开发问题的交涉。对此，张平主任表示将按此前两国首脑达成的共识进展。
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山东纸浆市场浆价暂稳
山东纸浆市场浆价暂稳2012-8-9 中国纸网山东针叶浆市场价格基本平稳，需求清淡。其中银星成交4450元/吨;月亮报4600元/吨;狮牌成交4450元/吨;凯利普报价4650-4700元/吨。阔叶浆市场交投平淡，货量偏少，价格坚挺。其中鹦鹉报价4650元/吨;明星报价4650元/吨;阿尔派无甚货源。化机浆市场价格较平稳，货量偏少，报价坚挺。75昆河报价4150元/吨，成交价4100元/吨。本色浆市场报价平稳，成交平淡。金星报价4300元/吨。

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