恒安国际2015年业绩244.5亿港元

2016-3-23　生活用纸杂志

　　2015年3月22日，恒安集团公布2015年业绩报告，数据显示，2015年恒安集团营业额较2014年同期增长2.6%至244.5亿港元，纯利润达到40.5亿港元，同比上升3.4%。期内毛利率为47.6%，较上年同期46.1%上升1.5个百分点。

　　１.财务摘要

　　2.业务回顾

    　回顾2015年，受惠于产品组合优化、扩大规模效益，及原材料价格下跌的正面影响，抵销了市场竞争持续加剧之负面影响，集团全年的毛利率上升至约47.6%（2014年：46.1%）。按收入的百分比计，分销成本及行政费用占年内整体收入下跌至约25.3%（2014年：26.9%），主要是因为年内石油价格大幅调整，和物流与仓库管理改革使运输仓库费用下降，及集团在一些新兴的母婴店和网上销售渠道减少采用分销商服务而自行经营，使推广促销费用下降的结果。

　　2.1 卫生巾业务

    　城市化步伐加快及国民生活水平不断提升，不但提高了卫生巾的市场渗透率，同时也推动消费升级，继续带动卫生巾市场的发展。然而，年内市场竞争激烈，加上部分分销商现金流紧张及存货过多，和人民币贬值的情况，限制了集团卫生巾业务的收入增速。

    　卫生巾业务的销售收入增长约3.4%至约港币7,683,399,000元，占集团整体收入约31.4%（2014年：31.2%）。受惠于产品组合优化所带来的效益，以及主要原材料石油化工产品的价格继续下跌，卫生巾业务的毛利率上升至约72.6%（2014年：68.5%）。

    　进入2016年，随着集团的新产品及升级产品受到欢迎，加上分销商的存货逐渐回到合理水平，集团预期销售的表现将有所改善，第一季度销售增长已优于2015年的销售增长。集团会继续拓展新兴的网上销售渠道，专注于产品创新、优化产品组合及增加中高档及高档产品销售，以满足市场的需求转变。

　　2.2 生活用纸业务

    　国民的健康卫生意识及生活水平不断增高，继续推动优质生活用纸的市场扩展。中国生活用纸人均消费量仍然落后于发达国家，意味市场潜力巨大。然而，整体行业产能过剩，竞争加剧及人民币贬值持续影响集团生活用纸业务的增长速度。因此生活用纸业务收入轻微下跌约0.5%至约港币10,800,191,000元，占整体收入约44.2%（2014年：45.6%）。若除去毛利率较低的原纸销售业务（主要为出口业务），则国内产品销售轻微增长约1.5%。

    　由于用于生产生活用纸的木浆价格下跌，抵销因市场竞争激烈，加大推广促销及品牌宣传力度的负面影响，故毛利率较上年上升至约35.6%（2014年：34.5%）。

    　随着多个新包装优质系列产品逐渐受到市场接受，集团预期国内销售情况在2016年会改善，而第一季度整体销售已恢复正增长。

    　集团年内的年度化产能约为102万吨，预计2016年下半年或2017年上半年增加至约114万吨。集团会根据未来的市场情况及销售表现决定未来增加多少产能。此外，集团未来会继续拓展新兴的网上销售渠道。

　　2.3 纸尿裤业务

    　城市化发展和国民卫生意识提高，继续带动纸尿裤产品的需求上升。中国纸尿裤市场的渗透率仍然偏低，很多国内消费者并未视纸尿裤为必需品，更大的市场增长潜力仍有待开发。虽然有大量生产商进入市场，导致竞争加剧，但随着中国放宽二孩政策，加上生活水平改善，预期纸尿裤的市场渗透率未来将会持续提升。

    　2015年，集团继续加强中高档纸尿裤产品的推广力度，并积极拓展及进入新兴的母婴店和网上销售渠道。中高档纸尿裤产品销售上升约21.9%，显示市场对较高档次产品的需求不断提升。但由于低档纸尿裤（即：纸尿片）和中档纸尿裤的市场竞争依然激烈，加上部分分销商现金流紧张及存货过多，和人民币贬值的情况，其销售收入分别同比下降约22.6%及16.1%。因此，2015年，集团纸尿裤产品整体收入轻微下降约1.6%至约港币3,044,739,000元，占集团整体收入约12.5%（2014年：13.0%）。

    　2015年，集团的产品组合优化继续见效，加上主要原材料石油化工产品的价格继续下跌，毛利率上升至约49.3%（2014年：45.3%）。

    　集团计划于2016年继续强化中高档产品的促销推广，和拓展母婴店与网上销售渠道，期望增加纸尿裤业务的长期销售增长。因此，第一季度销售表现已优于2015年的销售表现。

　　3.未来展望

    　展望2016年，全球经济仍将充满挑战，中国经济进入适度增长的新常态。尽管如此，随着中国人均收入不断上升，城市化进程加快及消费者的个人卫生意识提升，将为个人卫生用品市场的发展继续提供正面支持。

　　为更好配合市场整合及产品销售结构改变，未来集团将继续加强产品组合优化的工作，保持产品的市场占有率。同时，集团亦会致力改善产品质量和管理效率，从而加强品牌影响力、提高利润率及整体竞争力。集团将继续密切关注原材料价格的趋势，根据市场变化优化产品组合，进一步提升毛利率。