2014-7-8 腾讯财经

 

　　麦格理表示，把恒安评级由「中性」调升至「跑赢大市」，原因是认为内地纸巾行业产能过剩的情况将见纾缓。该行指其盈利预测虽然较市场保守，但根据该行的情景分析，恒安股价在现水平有37%上升空间(乐观情况)。该行基于恒安明年23倍的预测市盈率，把目标价由84元上调7.6%至90.4元。

 

　　麦格理发表研究报告，分别下调恒安今明两年每股盈利预测9.3%和7.5%，原因是销售增长放缓及汇率波动，拖累恒安的短期盈利。然而，该行认为产能过剩的情况将见纾缓，带动恒安纸巾业务的毛利率回升。该行相信恒安将继续透过「七度空间」(Space 7)卫生巾扩大市场份额，目前恒安在内地卫生巾市场排名第一，而首6间公司则占市场总份额的30%至35%。该行相信恒安以其产品质量及具针对性的客户群，可继续扩大市场份额，预测2013年至2016年卫生巾业务的复合年增长率为20%。