2014-4-2　南方都市报  

 

　　港交所上市的维达国际集团近日公告了2013年公司业绩。公司营收及净利润均实现增长。面对生活用纸的白热化竞争，维达国际今年一方面拟扩大产能至89万吨，同时进一步拓展轻资产模式发展。在去年卫生用品巨头爱生雅增持股完成对维达的控股后，双方亦有意加强在卫生用品行业的合作，拟在内地养老机构等开拓相关业务。

 

　　去年净利5 .43亿元微升1.2%

 

　　去年，维达国际营业收入增长12.8%至67.9亿港元(下同，2012年为60.24亿元)，归属于股东的净利润由2012年的5.37亿元升到5.43亿元，升1.2%，每股基本盈利为54.3港仙。分红上，董事会向全体股东派发截至去年底的股息每股10 .8港仙。

 

　　2013年，维达国际销售吨纸总量为481，929吨，同比上升13.6%。根据尼尔森的调查数据20 13年在中国市场的份额为11.9%，同比增长为0 .9个百分点，再次实现全国市场同类产品销量第一名。

 

　　尽管如此，维达依然“压力山大”。2013年国内生活用纸市场竞争日益白热化，维达进一步加大了营销费用，亦采取投资扩张的势头以应对行业竞争。共有220，000吨新产能投产，包括江门、湖北孝感及山东莱芜，年底总设计产能共760，000吨。今年，维达还将在广东、浙江新增70，000吨及60，000吨产能，总产能可达890，000吨。

 

　　拟推轻资产模式提高盈利

 

　　不过，这种以产能规模的驱动发展方式，显然存在风险。维达也表示采用收入双线模式，即在传统以投资驱动增长方式发展外，考虑采用崭新的轻资产模式。维达希望能够减少成本开支，提高现金流及资产回报率。南都记者获悉，维达在2009年就有意推广此模式，并为此推出两款湿纸巾产品。去年，维达推出的中高档次女性卫生巾品牌———“薇尔”，亦采用轻资产模式生产，不过这种模式业务在维达整个生产中仍然是微不足道。

 

　　同样的情况出现在电商的渠道推广上。去年维达国际产品传统经销商、现代超市大卖场、商用客户及电子商务客户的营业额占比分别为46.8%、37.6%、13.0%及2.6%。维达国际有意未来继续大力发展电子商务，并将销售比例扩大至10%。

 

　　[未来扩张]

 

　　爱生雅入主维达国际 围绕主营业务合作

 

　　去年12月，欧洲最大、全球第二大卫生用品制造商爱生雅完成对维达国际股份的增持，增持前爱生雅已持有维达约21.7%的股份。维达董事长、创始人李朝旺正式出让第一股东的位置，早前其通过富安国际持有维达24%的股份。未受收购影响，维达国际依然维持在港交所的独立上市地位。爱生雅是欧洲最大的私有森林所有者(森林面积达260万公顷)的拥有者，成为控股股东后，其上游原料的困境得到缓解。

 

　　在年报中，维达国际承认木浆价格上扬，拉高了维达集团的采购及生产成本，而进入2014年木浆价格仍然波动，给高端生活用纸制造商带来经营风险。爱生雅入主后，维达此类问题将大大得到缓解，提高其在国内市场的竞争力。近日，维达国际正式公告，已经委托汇丰作为顾问，以协会公司与爱生雅的整合计划，但未有具体时间表。维达主席主李朝旺表示，维达经营具有其独立性，通过顾问达至合作很有必要，双方的合作将围绕主营业务上，并没再涉及到股权买卖，并强调并无减持股份计划。

 

　　在年报中，维达国际表示，双方将在业务拓展、品牌管理、供应链管理、原材料采购，甚至产品研发等层面上寻求合作，以发挥协同交应。而根据维达国际行政总裁张东方在业绩发布会的说法，爱生雅作为全球个人护理用品的巨头，将大大利于维达在卫生用品方面的发展，目前维达正与爱生雅洽谈在内地医疗及养老机构发展成人纸尿裤、湿纸品等业务。