2013-9-5　　生活用纸专业委员会

 

　　2013年8月27日，恒安集团公布上半年业绩报告，数据显示，上半年公司营业额较去年同期增长15.2%至104.15亿港元，净利达到18.59亿港元，同比上升14.3%。期内毛利率为45.2%，较去年同期44.2%上升1.0个百分点。

 

 

	2013年1—6月	2012年1—6月	增幅/%
营业额/港元	10,414,826,000	9,041,725,000	15.2
毛利/港元	4,711,016,000	3,998,707,000	17.8
毛利率/%	45.2	44.2	1.0个百分点
股东应占盈利/港元	1,858,854,000	1,626,288,000	14.3
每股基本盈利/港元	1.511	1.323	14.2
每股股息/港元	0.85	0.75	13.3

 

   

　　2013年上半年中国经济持续减速，对外贸易继续受制于复杂的国际经济形势，内部消费需求则持续疲弱，企业经营环境正在不断变化。根据中国国家统计局的数据，上半年中国国内生产总值上升至人民币248,009亿元，同比增长7.6%，增长率较去年同期回落0.2个百分点。虽然中国经济增速放缓，但是就业情况稳定，城镇化进程持续，继续带动城镇居民及农村居民收入增长。上半年城镇居民的人均可支配收入约人民币13,649元，上升6.5%，农村居民的人均可支配收入约人民币4,817元，增加9.2%。国民生活逐年改善，健康卫生意识不断提升，推动优质个人及家庭卫生用品市场的发展。作为国内个人及家庭卫生用品的领先企业，恒安凭借其规模优势及有效的成本控制措施，克服市场环境变化所带来的挑战，继续实现平稳增长。

   

　　受惠于原材料价格大致保持平稳、产品组合优化和扩大规模效益的正面影响，加上集团继续采取严格的成本控制措施，上半年的毛利率上升至约45.2% （2012年上半年：44.2%）。按收入的百分比计，分销成本及行政费用轻微上升，占期内整体收入约24.1%（2012年上半年：22.6%）。

 

   

　　国民生活改善及个人卫生意识提高仍然是中国优质生活用纸市场快速扩张的重要动力，也促使行业加大产能投资以至整体供应有所增加，令竞争加剧。然而，中国生活用纸的人均消费量，仍然落后于其他先进发达国家，说明市场潜力巨大。

   

　　2013年上半年，集团推出多项升级产品系列，强化销售网络管理，加强推广及品牌宣传，推动生活用纸业务的增长。同时，集团生活用纸业务继续享有品牌和网络方面的优势。因此集团内地市场销售收入增长仍达到约17.8%。然而，由于较低利润率的原纸出口业务受更激烈的市场价格竞争的影响而有两位数字幅度的下降，使期间生活用纸业务销售收入增长只有约14.8%至约5,065,278,000港元，占整体收入约48.6%（2012年上半年：48.8%）。管理层计划于下半年，根据市场竞争的情况，加大销售推广的力度，预计销售收入增长将会有所改善。

   

　　2013年上半年，生活用纸业务的毛利率下降至约34.9%（2012年上半年：36.1%），反映生产成本于期内随着主要原材料造纸木浆价格上升而增加。

   

　　截至2013年6月30日期间，集团并未增加新的生产线，而年度化产能达到约90万t。集团计划在2014及2015年分别增加年度化产能约36万t及12万t。新产能主要包括8条生产线，分布于重庆、湖南、山东及芜湖，落成后集团总年度化产能于2015年年底将增加至约138万t，满足日益增加的市场需求。

 

     

　　城市化步伐加快，生活水平不断提升，继续成为中国卫生巾市场发展和渗透率提升的重要动力，也吸引了来自国际同业的竞争。为了抓紧市场扩张带来的机遇，集团继续投放资源开发新产品、优化产品组合及提高品牌知名度，以提高卫生巾业务的销售增长。

   

　　上半年卫生巾业务保持稳定，销售收入增长约26.3%至约2,859,902,000港元，占集团整体收入约27.5%（2012年上半年：25.0%）。由于期内主要原材料石油化工产品价格大致保持平稳，加上集团实行严格的成本控制及提升中高档产品的销售比例，使卫生巾业务的毛利率轻微上升至约65.1%水平（2012年上半年：64.1%）。下半年，集团会继续专注于产品创新、优化现有产品及增加中高档产品销售，以满足消费者的需求。

 

   

　　中国经济持续稳定增长、城市化发展和卫生意识提高，继续带动纸尿裤产品的需求。同时，中国纸尿裤市场的渗透率偏低，更大的市场潜力仍然有待发掘。2012年，受到销售渠道内积压的旧版本产品所拖累，新上市的升级版本产品销售状况不理想。然而，随着在销售渠道内的旧版本产品于2013年第1季度内大致清理完毕，加上市场对升级版本产品的反应正面，第2季度销售有明显改善，增幅达到两位数字。2013年上半年，纸尿裤业务增长约8.4%至约1,431,773,000港元，占整体收入约13.7%（2012年上半年：14.6%）。

   

　　集团加强推广及品牌宣传对中高档纸尿裤产品的效果显著，使中高档纸尿裤的销售收入上升约18.9%；另一方面，低档纸尿裤（即：纸尿片）的市场竞争仍然激烈，使集团的低档纸尿裤的销售收入下降约9.3%。上述产品组合提升，加上期内主要原材料石油化工产品的价格大致保持平稳，令集团纸尿裤业务的毛利率上升至约43.5%（2012年上半年：41.6%）。

   

　　品牌宣传和产品推广对纸尿裤产品的销售有关键作用。集团除了继续强化现有的销售网络管理外，还积极拓展新兴的销售网络（例如：母婴店、医院和网上销售），以增加渠道的覆盖面。随着采取上述措施后，管理层对纸尿裤业务增长长远前景乐观。

 

   

　　2013年下半年，世界经济复苏缓慢，中国经济基调大致保持。尽管国内经济增速回落，但是经济仍然保持稳定的发展，加上城市化进程持续，为中国个人卫生用品的发展奠定有利的基础。随着消费者个人卫生意识提高及对品质的追求，高品质卫生用品的消费将继续提升。集团将会凭借其品牌和规模优势，不断开发更多高品质的产品及扩大销售网络，以满足市场日益殷切的需求。

   

　　配合当前的市场环境，集团下半年将会继续加强投放在产品推广和发展有潜力市场的工作，抓紧市场难得的机遇，争取广大消费群日益扩大的市场需求。集团除了继续按计划扩充主要业务的产能外，还会继续致力改善产品质量，提升产品竞争力。同时集团会提高管理效率，以增加整体竞争力，进一步提升品牌影响力并扩大市场占有率。集团还将会继续严格关注原材料价格的趋势，在有需要时针对市场变化作出迅速反应，以配合优化产品组合的工作，进一步改善毛利率。

   

　　凭借稳实基础和品牌实力，再加上遍及全国的分销网络，集团有信心继续保持在国内个人卫生用品行业的领先地位，确保业务稳健增长，为股东创造更高的价值。