2013-3-27　恒安集团

 

　　2013年3月26日，恒安集团公布2012年业绩报告，数据显示，2012年恒安集团营业额较去年同期增长8.6%至185.24亿港元，纯利达到35.19亿港元，同比上升32.8%。期内毛利率为44.9%，较去年同期39.9%上升5个百分点

 

　　1 财务摘要

　 

	2012年	2011年	增幅/%
营业收入/港元	18,524,233,000	17,050,557,000	8.6
毛利/港元	8,315,203,000	6,800,298,000	22.3
毛利率/%	44.9	39.9	5个百分点
股东应占利润/港元	3,518,705,000	2,648,839,000	32.8
每股基本收益/港元	2.863	2.16	32.5
每股股息/港元	0.95	0.75	26.7

 

　　2 业务回顾

 

　　2012年，中国经济持续增长，城镇化进程持续，促进城镇居民及农村居民收入不断增长，生活逐年改善，健康卫生意识不断提升，推动优质个人及家庭卫生用品市场的发展，竞争也有所增加。作为国内个人及家庭卫生用品的领先企业，恒安凭借其规模优势及有效的成本控制措施，克服市场环境变化所带来的挑战，继续实现平稳增长。

 

　　截至2012年12月31日，集团收入约185.24亿港元，较去年上升约8.6%。股东应占利润约35.19亿港元，上升约32.8%。董事会宣布派发截至2012年12月31日的年度末期股息每股0.95港元（2011年： 0.75港元）。受惠于原材料价格回落、产品组合优化和扩大规模效益的正面影响，以及集团继续采取严格的成本控制措施，全年的毛利率上升至约44.9%（2011年：39.9%）。

 

　　2.1 生活用纸业务

 

　　随着国民生活改善及个人卫生意识提高，中国优质生活用纸市场快速扩张，但生活用纸的人均消费量仍低于其他发达国家，说明市场潜力巨大。与此同时，生活用纸整体供应逐渐增加，加上主要竞争对手加强促销力度以刺激销量，使市场竞争加剧。

 

　　2012年上半年生活用纸业务销售收入增长放缓，主要是由于新的生产线延迟投产，以致产能不足所致。下半年，晋江和芜湖各有12万t/a的新增产能已分别于2012年第3季度和第4季度开始投产，原纸短缺问题得以解决。生活用纸业务全年销售收入增长约14.1%至约91.47亿港元，占整体收入约49.4%（2011年：47.0%）。2013年，集团计划推出多项升级产品系列，强化销售网络管理，并加强推广及品牌宣传。在采取适当措施后，管理层预期2013年的销售收入增长将优于2012年。

 

　　生活用纸业务的全年毛利率回升至约35.4%（2011年：31.4%），反映生产成本随着主要原材料木浆价格回落而下降。上半年集团因欠缺原纸产能而调整产品结构，减低毛利率较低的产品的收入贡献。虽然下半年已逐渐恢复正常，但卫生纸在2012年的销售额占生活用纸业务收入仍轻微下跌至约30.5%（2011年：31.7%）。

 

　　2012年底，集团拥有年产能约90万t，足够2013年使用。集团计划在2014年和2015年分别新增产能36万t及12万t，以满足市场需求。新产能主要包括8条生产线，分布于重庆、湖南、山东及芜湖，使2015年年底集团总年产能增加至138万t。

 

　　2.2 卫生巾业务

 

　　城市化步伐加快，生活水平不断提升，继续成为中国卫生巾市场发展和渗透率提升的重要动力，也吸引了来自国际同业的竞争。为了抓紧市场扩张带来的机遇，集团继续投入资源开发新产品、优化产品组合及提高品牌知名度，以提高卫生巾业务的销售增长。

 

　　2012年，卫生巾业务仍然保持较佳的发展，收入同比增长约19.5%至约49.15亿港元，占集团整体收入约26.5%（2011年：24.1%）。受惠于主要原材料石油化工产品和绒毛浆价格回落，降低了集团的生产成本压力；加上集团实行严格的成本控制及提升中高档产品的销售比例，使卫生巾业务的毛利率上升至约65.8%水平（2011年：60.4%）。

 

　　“七度空间公主系列”已于2012年6月底在全国推出。展望2013年，集团将继续专注于产品创新，优化现有产品及增加中高档产品销售，以满足消费者的需求。

 

　　2.3 纸尿裤业务

 

　　中国经济持续稳定增长和城市化发展继续释放国民对纸尿裤产品的需求。中国纸尿裤市场的渗透率偏低，意味着市场发展潜力巨大。然而，市场竞争也非常激烈。一方面，国际竞争对手继续向二、三线地区发展，导致集团的中高档纸尿裤的销售收入只上升约8.0%；另一方面，中小型竞争对手趁原材料价格低，推出大量促销活动，使集团纸尿片的销售收入大幅下降约20.0%。因此，2012年纸尿裤业务的整体收入为26.85亿港元，轻微下降约1.4%，占整体收入约14.5%（2011年：16.0%）。

 

　　受惠于主要原材料绒毛浆及石油化工产品的价格下降，以及中档产品的销售收入提升，集团纸尿裤业务的毛利率上升至约42.9%（2011年：35.2%）。

 

　　品牌宣传和产品推广对纸尿裤产品的销售起到关键作用。因此，2013年集团计划对中高档纸尿裤产品，特别是相对较新的产品系列，加强推广及品牌宣传，从而促进产品销售。与此同时，集团将会强化销售网络管理，并积极拓展新兴的销售网络（例如：母婴店、医院和网上销售），以增加渠道的覆盖面，提升销售效益。随着采取上述措施后，管理层对纸尿裤业务增长前景看好，并预期集团的纸尿裤业务于2013年可以回复增长通道。

 

　　3 未来展望

 

　　展望2013年，国内外经济前景仍然复杂，中国经济的发展和改革中也会面对众多不明朗因素，为企业经营造成巨大的挑战。然而，中国经济实力雄厚，经济稳定增长、城市化进程持续及国内消费力提升，将继续推动个人卫生用品市场的发展。消费者个人卫生意识提高，将进一步释放对优质卫生用品的消费需求。因此，集团对中国个人卫生用品市场的发展前景仍然深表乐观。

 

　　为了抓紧市场难得的机遇，争取广大消费群日益扩大的市场需求，集团将会继续深化发展工作。今年，集团除了按计划投放资源扩充主要业务的产能外，也会继续致力改善产品质量，同时提高管理效率，以增加整体竞争力，进一步提升品牌影响力并扩大市场占有率。同时，集团将会继续严格关注原材料价格的趋势，在有需要时针对市场变化做出迅速反应，以配合优化产品组合的工作，进一步改善毛利率。

 

　　凭借坚实基础和品牌实力，再加上遍及全国的分销网络，集团有信心继续保持在国内个人卫生用品行业的领先地位，确保业务稳健增长，为股东创造更高的价值。