2012-7-31 证券时报网

 

　　公告主要内容：

 

　　31晚中顺洁柔(002511,股吧)（002511）公告，公司拟成立全资子公司云浮中顺以投资建设高档生活用纸项目，总投资约14.5亿元，总产能预计24万吨/年，其中第一期工程拟投资6.6亿，产能约12万吨/年。

 

　　同时，公司公告全资子公司成都天天拟扩建年产6万吨高档生活用纸项目。

 

　　背景：

 

　　中顺洁柔是国内第4 大生活用纸生产企业，截至2011年底，公司共拥有各类生活用纸产能21万吨，前3位分别为恒安（年产能60万吨）、金红叶（60万吨）、维达（年产能47万吨），前4大企业目前占据行业总产能约29.3%。公司拥有洁柔和太阳两大品牌，主要产品有卷纸、软抽、手帕和盒巾等。

 

　　近年来生活用纸行业产能大幅增长且高端产能增长快。根据中国生活用纸行业协会统计，国内生活用纸产能自2011年开始保持快速增长势头，2011年行业增长38%；2012年已投产和计划投产的新增产能约148万吨，增长超过20%；规划在2013年及之后投产的已宣布项目的新增产能约135万吨。 行业内前3位的企业中恒安集团计划2012年产能达90万吨，相比2010年底增长65%；金红叶计划2012年底产能达110万吨，相比2010年底增长120%；维达计划2012年底产能达50万吨，相比2010年底增长35%。

 

　　影响：

 

　　在行业产能扩张的背景下，产能的扩张利于提高公司营收和利润规模。此次公告两项目达产后将扩大公司的产能，丰富公司的产品结构尤其是高档生活用纸产品。扩建年产6万吨高档生活用纸项目达产后预计年可年销售收入为为6.36亿元，利润总额5279万元；云浮中顺一期项目建成达产后，预计年可实现销售收入12亿元，利润总额9232万。两种合计相当于公司2011年营收的98%和净利润的180%。

 

　　东兴证券最新研报分析，自 2011 下半年开始受到经济不景气及造纸行业产能过剩等原因影响，国内木浆价格大幅走低，今年6月底已经相比2011年2季度的最高点累计下降超过30%。不过，中顺洁柔2011下半年的利润基数较低，2012年净利润将实现反弹。