2012-7-27

 

　　受全球经济景气并未明显活络，欧洲债信问题犹未解决，加上市场需求疲弱，国际浆价目前已出现松动，7月份短纤浆价维持平盘，而长纤浆价则下降20美元，一般预计第3季度浆市持平，第4季度期待需求上扬或有拉升机会。

　　国际浆价今年以来从元月开始几乎连月调升，除了是去年下半年因需求冷清使得浆市量、价回落至低档，但包括能源在内的各项生产成本仍居高不下，加上汇率影响，致浆厂必须调价以反映成本外，首季浆市需求也一度呈现攀升迹象，带动浆市呈量、价齐扬现象，不过，国际浆价的走扬，却大多长、短纤轮动，甚至以长纤上扬为主，到第二季末，尽管有浆厂喊涨，且调升短纤浆价，然实际交易价尤其中国市场却开始呈现反转之势，于是才维持半年的浆价上升之局告一段落。市场分析，这是因今年全球经济景气并未活络，西欧国家债信问题解决情况并未明朗，再者下游市场需求不振，以及浆厂库存增加等诸多不利因素汇集，自然影响浆市走势。

　　依据国外报道，今年5月份国际市场浆装船量总计353.7万吨，较上月的343.6万吨，增加2.9%，且较去年同期的346.6万吨，增加2%。其中，出货至北美为598，000吨，较上月减少1.2%。，且较去年同期减少0.7%；出货至西欧市场为118.1万吨，较上月增加2.4%，但较去年同期减少7.9%；惟装船至中国大陆为748，000吨，其占5月份全球商品浆出货量的21.1%，较上月减少4.5%，却较去年同期大增20.5%，以上装船量与生产量之比为90%，和上月相同，而较去年同期的87%提升。

　　以浆种来看，5月份BHKP（漂白短纤浆）全球出货量为162.5万吨,较去年同期增加5.9%，而较上月减少4.5%；5月份BSKP（漂白长纤浆）全球出货量179.7万吨，较去年同期减少1.2%，但较上月则增加2%。

　　另全球商品浆5月份库存天数为33天，较上月增加1天，又较去年同期的39天减少6天。其中漂白长纤浆库存为30天，较上月增加1天；而漂白短纤浆为36天，亦较上月增加1天。库存的增加，也显示市场需求较为平淡，促使浆价往下修正。

　　据了解，6月份南美有浆厂坚持将浆价调涨30美元，BEK（桉木浆）达到每吨700美元，不过由于需求平淡，最终700美元新价并未站稳，随即回到每吨670美元的平盘。而采购大国中国市场即因抵制新价，甚至因贸易商抛售，使得短纤浆价开始明显下修。而长纤浆也在第一季回升后，于第二季转弱。据悉，在5、6月时的亚洲市场当BEK价格在670美元时，长纤浆价也已回落到每吨670美元，甚至更低。而7月份浆厂尚未宣布短纤新价，却已有浆厂宣布调降长纤售价每吨20美元，一旦确立，则BEK报价已高于长纤浆售价，此情况已属非常态。进口商认为，过去也有长纤浆价低于短纤浆价的情形，但时间不长，目前此背离形势值得进一步观察，预计不会维持太久，但整体浆市后势并不那么乐观。

　　据悉，即便商品浆需求不振，但北美、南美与欧洲地区的浆厂6月份却将大量的商品浆出口到中国地区。中国港口的仓库已经堆满，等待客户的订单。一般浆厂是收到客户的信用状才会出货，但此次浆厂不寻常的动作，主要是浆厂预期中国的买家会马上做出停止出货的动作，因为之前已有先例。这次浆厂做好准备拒绝买家要求大幅降价，或以观看的心态来拖延采购。虽然目前浆厂的报价并没有更动，但对于大量采购的客户仍给予较大的折扣。NBSK每吨已调降10～20美元，达到每吨630～670美元，BEK每吨也调降10美元，达到620～670美元，俄罗斯NBSK每吨CIF640～650美元，预期第三季，欧洲受到欧债的问题，美国则是经济复苏放缓，需求皆不佳。目前中国纸厂降低进口商品浆的数量，转向贸易商或国内浆厂，这使得贸易商手上的BEK价格每吨上涨50元RMB，每吨达到4,700～4,750元RMB。中国国内生产的BHK也从每吨4,200～4,300元人民币到4,200～4,400元RMB。

　　此外，6月份中国商品浆采购量上升，有消息指出，中国客户一边进口，一边在降低本身的库存量，而且必须增加采购量，与一个月前的采购模式相同。Arauco7月份对中国地区BEK合约价与6份相同，为每吨670美元。净价则为620～630美元。印刷书写纸因库存量较高，最近价格每吨下修200～300元RMB（约30～40美元）。6月份韩国商品浆合约价/净价分别为NBSK合约价735美元，净价660～670美元，辐射松合约价每吨715美元，净价每吨640美元，长纤现货价与合约价相差约20美元，但因为韩国100%全部采用合约价，现货价不易取得。BEK合约价670美元，净价630～640美元，NBHK合约价每吨670美元，净价635美元，印尼相思树浆每吨合约价670美元，净价630美元，印尼杂木浆合约价每吨660美元，净价620美元，短纤价格的折扣约5%～7%。

　　市场人士分析，在主要的商品浆地区，随着价格接近或达到底部，并预期在秋季（8月底或9月份）价格反弹来临之前，将会再次修正，全球商品浆进入到7月份不稳定的阶段。市场认为7月与8月的短纤价格仍会向下修正，北美地区7月份长纤价格每吨已下修20美元，达到每吨880美元，预期7月份之后，将会修正到每吨850～860美元。但因最近一年加元升值6%，市场认为下跌仍有限。有FSC认证的商品浆需求在增长，虽价格较高与不易取得（供应链追查困难），但下游的买家仍积极的采购。

　　依据国外的报道，全球市售浆持续走弱，随着北半球暑假淡季来临，预计未来需求量与价格将双双下降。有些浆厂因售价太低已造成亏损（中国地区目前NBSK每吨640～650美元，已在底部）。预期浆价需等到9月才会回温。北美NBSK浆厂安排年修，包括Fibrek6月23日起年修12天，将减少NBSK产能1.2万吨。Canfor (inprince George，British Columbia)因锅炉维修需3个星期，将减少NBSK产能2.5万吨，Canfor另一厂Intercontinental pulp mill安排第二季年修，将减少NBSK产能1.1万吨。巴西BEK浆厂年修也即将来临。这些举措，主要是应对欧美暑休市场呈现淡季的来临。

　　台湾省内业者指出目前国际7大浆厂已宣布对北美地区调降长纤售价每吨20美元，成为880美元，对亚洲亦调降20美元，成为650～660美元，就长纤而言，似已逼近成本，但国际经济行势不佳，欧洲债信问题仍未解决，同时下游需求不振，都成为浆价难以支撑的影响因素。故对于后市走势，看法趋于保守，第三季应是持平之局，第四季因是纸市旺季，需求若见提升，可望带动浆价回涨，从整体来看，今年浆市顶多和去年市况相同，属平盘之势。不过，有业者分析，对于国际浆市，过去量、价起伏约是一年半到两年为周期，但近年已逐渐短为一年，而现在更几乎是每一季都有变化，对业者而言，影响变数增多，业者更难于有交掌控成本，值得注意。

　　至于长短纤浆价在亚洲市场的背离现象，业者估计不会维持太久，主要是长纤浆成本较高，未来必须有所反映，不过在抄纸技术越来越改进及化工原料的使用更好的情况下，短纤或将渐渐取代一部分的长纤浆的需求，亦即可能减少对长纤浆的依赖，从而降低成本。也有人认为，生产成本居高不下，浆价再跌有限，过了第三季，浆价回涨的机会颇高。而随着国际浆起伏的台湾产浆价目前约在每吨20,000元台币左右。