2011-10-11 申银万国

 

    ①本周造纸板块表现弱于市场。本周造纸板块整体下跌4.77%,弱于市场(同期沪深300下跌3.30%),造纸重点公司下跌3.86%。

    ②铜版纸、灰底白板纸价格下跌,各纸厂或让利降价或控制产量应对低迷市场。

    铜版纸价格本周下跌。纸厂库存压力较大,金海浆纸仍处于停机检修中,华泰、太阳、金东等纸厂以停机检修或放慢车速等方式减轻库存压力。双胶纸价格本周基本稳定。成交清淡,新产能投放冲击下,纸价仍有下行压力。灰底白板纸价格下跌。销售压力下,月底华南以及富阳地区部分纸厂报价下调,库存压力渐大。白卡纸价格本周维稳。近期市场成交低迷,部分纸厂排产计划有所调整,以控制库存。东莞玖龙纸业55万吨27#机白纸板项目预计于国庆后出白卡纸;山东华金集团24万吨白卡纸项目投料试车中,预计最快10月底推出产品。箱板纸及瓦楞原纸成交价格基本维持稳定。部分中小纸厂让利促销效果甚微,成交依旧低迷;大厂如理文、玖龙报价暂稳。

    ③国际、国内浆价下跌,美废ONP、OCC价格维稳。国内下游成品纸价格持续下跌,纸厂对木浆需求缩减,加之供给充足,针叶、阔叶浆价进一步松动。国外假期结束,美废回收量未明显上升,虽下游需求未见好转,美废价格暂时稳定。

    ④三季报披露在即,请关注表1的造纸轻工行业11年三季报预期披露日。本周披露三季报的有永新股份。