2011-9-2 新闻晨报

 

　　8月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9%，环比回升0.2个百分点。该指数历经4个月持续回落之后，止跌回升，显示出经济发展态势回稳。

 

　　从各分项指数来看，新出口订单指数、产成品库存指数、采购量指数、从业人员指数、供应商配送时间指数下降，降幅多在1个百分点以内，新出口订单指数降幅较大，超过2个百分点；新订单指数同上月持平；其余各项指数有所上升，其中积压订单指数、原材料库存指数升幅稍大，超过1个百分点。

 

　　本月20个行业中，农副食品加工及食品制造业、饮料制造业、通信设备计算机及其他电子设备制造业等8个行业达到50%以上，其中农副食品加工及食品制造业、饮料制造业超过60%；黑色金属冶炼及压延加工业位于50%；造纸印刷及文教体育用品制造业、化学原料及化学制品制造业、专用设备制造业等11个行业低于50%。

 

　　针对8月份制造业采购经理调查情况，国务院发展研究中心研究员张立群认为：8月份PMI指数微升0.2个百分点，表明经济回调态势逐步趋稳。从需求角度看，不确定因素仍然较多。新出口订单指数的较大降幅预示未来出口增幅有较大可能回落；从消费方面看，预计增速较上年降低的情况还会持续一段时间；投资方面，基础设施和房地产投资均有增速下降的可能。因此，对经济增速回调的发展态势还要密切监测。从企业层面看，目前处于维持状态的中小企业数量较多，8月份购进价格指数继续提高，表明企业成本压力继续加大。总体看，经济增长的新基础还需继续巩固。 ”

 

[新闻分析]

 

中国经济“二次探底”隐忧淡化

 

澳新银行大中华区经济研究总监刘利刚

 

　　总体来看，在全球经济出现一定放缓和恐慌的大背景下，中国的整体制造业仍然保持着较为强劲的增长趋势，这不仅有利于减少中国经济“二次探底”的担忧，事实上，中国经济也在一定程度上成为了全球经济的“稳定器”。

 

　　尽管PMI指数在过去几个月呈现出了下滑的走势，但与此相关的实体经济数据却一直保持在较为正常的水平上，中国的电力消费水平一直保持得较为平稳，并在过去几个月呈现出稳步向上的态势，工业增加值的增速水平也保持在正常区间内，这些都表明中国经济增长仍然拥有强劲的基础。

 

　　在过去几个月中，汇丰PMI指数与官方PMI指数之间，也出现了较为明显的 “差异化”走势，举例来说，汇丰PMI已经连续两个月低于50的扩张线之下，而官方PMI则一直保持在50的水平之上，这种“偏离”也引发了市场的兴趣和担忧。其实，官方PMI指数主要的调查样本是国有大中型企业，而汇丰PMI指数的主要样本取自中小企业，由于调查样本的区别，两个指数之间出现一定的“差异”也很正常。

 

　　需要指出的是，中国的PMI指数往往显示出较为明显的季节性与周期性，其往往在第二和第三季度出现一定的下滑，但在第四季度出现上升，这种季节性走势事实上与中国的货币政策周期以及生产周期相关，从昨天公布的数据来看，官方PMI以及汇丰PMI指数均出现了明显的反弹，这也表明未来几个月，PMI指数很可能沿着自身的历史轨迹进行移动。