2011-7-25 华富财经

 

　　 美国上调发债上限谈判破裂,令历史性违约风险大增,亚太区股市普遍应声下跌,港股亦不例外,惟维达(03331)股价逆市造好,并升破9元,高见9.06元,升2.84%,市场上周五盛传,维达会趁势配股集资,惟最终未有任何动静,多间券商则为其护航唱好,中银国际指其目标价为10元,建银国际上周亦出报告,将目标价调高3.74%至9.98元。据悉,渣打及三星证券亦是护法之一。

 

　　中银国际指,受惠于产能增长、销售渠道增加及新产品推出,估计维达可以2011至2013年复合盈利增长55%。该行认为,维达是中国纸巾行业整固的主要受惠者,最近横向扩充至快速增长的纸尿片业务也将为市场带来惊喜,并将维达重新评估为「买入」,目标价则为10元。

 

　　建银更预期,因数家纸浆生产商于7月减价5%,从而令维达成本压力降低;该行又估计,维达2011年度上半年的毛利率会反弹至28%,下半年度会进一步升至29.9%,这主要因为维达经过数轮提价及继续改善产品结构;该行是次调高维达目标价,即维持预测2011年度市盈率为20倍,这与市场平均及恒安(01044)历史平均的倍数相若。