2008-4-30 中国造纸网

 

　　中投证券行业分析师对2008年造纸行业发展及原材料和子产品市场趋势作出预测，在国家政策的调控下，纸产品市场的供需关系将逐步改善。同时，出口的加大将进一步改善市场供需状况。期间费用率的下降是近两年行业盈利能力提升的主要原因。

 

　　根据政策调控目标预计，2010年纸及纸板供给量新增产能将达到2650万吨，淘汰现有落后产能650万吨，有效产能达到9000万吨。按2010年产能9000万吨计算，2007～2010年期间产能应以年均4.7%的水平增长。消费量方面，根据纸及纸板消费量指数与GDP指数的高度相关性，纸及纸板消费应与GDP增速相当。中投证券指出，若按国家预期2010年消费量为8500万吨，2008～2010年年均增长应为5.2%，低于预期GDP增速。而国家政策调控应更多地作用于供给而非消费，因此这三年消费量增速应高于5.2%的水平，粗略估计增速可达到8%。

 

　　中投证券预计，造纸行业2008年原材料依然紧缺。木浆价格下跌困难，国内外废纸价格都将继续上涨。在此背景下，文化纸供不应求，价格继续提升；白卡纸市场供略大于求，价格继续小幅上涨；铜版纸市场供需基本平衡，价格看涨；箱板纸市场依旧看好；新闻纸市场供过于求，需待市场自我调节方能走出低迷之势。

 

　　在造纸行业开始步入增长平稳的薄利时代之际，应该从两个角度寻找具有投资价值的造纸公司：一是寻找景气度高的纸品种，以之为主营产品的公司必将直接受益；另一方面，长远来看，可持续发展能力强的公司最具竞争力。